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作者：评研阁
来源：雪球
国内利率走低已经是明牌中的明牌，最近政策透露出的信号依然有降准降息空间，低利率时代离我们越来越近了。
这其中有一个很多人关注的问题，银行利率这么低，手里的钱该放在哪，是买房产、进股市还是继续存银行。
这一点可以看看有过很长时间零利率的日本。
在低利率时代，日本家庭资产的配置方式表现为对非金融资产的显著减少、对现金及存款的显著增加，以及对股票和基金的配置提升。
1、非金融资产。日本的非金融资产配置，特别是土地资产配置显著下降。在1994年至2022年间，日本居民总资产规模保持相对稳定，但结构上非金融资产占比从55.8%下降至37.3%，其中土地资产占比从41.3%降至23.1%。
2、现金及存款。即使在日本央行长期实行零利率甚至负利率政策的情况下，日本居民对现金及存款的配置占比从1994年的21.7%提升至2022年的345%。说明日本家庭强烈偏好无风险资产。
3、保险及养老金。日本家庭金融资产中，保险和养老金的配置占比从1994年的12.4%提升至2022年的16.5%。保险和养老金在哪个国家都一样重要。
4、股票和基金。随着股市的回暖，日本家庭对股票和基金的配置占比也有所提升。股票投资在家庭金融资产中的占比稳定在10%左右，而投资信托的占比只有为4.4%。
5、债券。随着利率的下降，日本家庭对债券的配置也有所增加。
总体来看，日本家庭资产的配置在低利率时代表现出对无风险资产的偏好，同时减少了非金融资产的配置。此外，保险和养老金作为重要的金融资产，在家庭资产配置中的比重逐渐增加。
所以即使利率为零，现金依然为王，其次可以关注债券和低位股市。
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