“需求”和“替代”逻辑并行，医疗行业如何逆势增长和顺势退出？

5月10日，由动脉网、VB100、蛋壳研究院、动脉橙主办，天津滨海中关村科技园管委会、北塘湾数字经济产业园战略合作支持，未来医疗生态展区联合健康智谷共同呈现的“第八届未来医疗生态展会”（以下简称“VBEF”）进入最后一天。

在这一天，峰会以“发现未来医疗的核心力量”为主题，共邀请17位中国医疗核心力量的优秀代表，分享他们在生物医药、医疗器械、医疗服务以及商业与供应链服务四大领域的探索、实践与思考，讲述他们对过去一年的总结以及对未来的创新布局。

以下为动脉网特别整理的嘉宾演讲及圆桌观点精华，希望能够为产业未来发展提供新思路、新模式与新路径。

过去几年，“创新”无疑成为了整个医疗领域的关键词，而这背后的逻辑不难理解：一方面是临床需求的显著变化正在催生新一轮的创新革命；另一方面则体现在我国医疗创新能力的显著提升，我国诸多医疗产品当前已经具备与全球最强对手同台竞技的技术实力。

态创生物首席科学家吴奕瑞

但具体到细分领域，医疗创新仍在不断加速，比如合成生物学，对此，态创生物首席科学家吴奕瑞在主题演讲《AI加速新物质研发拓展生物医药产业方向》中谈道，目前AI对合成生物学的赋能主要集中在DNA合成、基因编辑、通路设计等合成生物学底层技术层面。但在未来，AI能够在精准设计、生物系统设计、新酶开发等方面赋能合成生物学发展，甚至促进整个生物技术产业的升级迭代。

从这不难看出，医疗创新的升级迭代还需要底层技术来加持，而这种压力已经给到了科研院所。基于这一点，北生所副所长黄嵩谈道，北生所用第一个十年打通了人才到成果到机制创新文化的循环。第二个十年，北生所通过和医院合作，创办自己的药物企业，通过基础研究，创造新的药物靶标和新的市场，打通了从医学到科学再到药学的大循环，为整个中国大健康事业的发展提供了一个新的思路和方法。

 中盛溯源质量总监董成友

当然，创新离不开临床需求，尤其是在一些大疾病领域，比如帕金森、糖尿病等，当前已经有诸多医疗企业正在用创新技术升级临床解决方案。对此，中盛溯源质量总监董成友在主题演讲《iPSC衍生细胞药物的开发进展》中提到，iPSC是分化发育金字塔的顶端，不仅能够实现无限量生产的同时保持分化多能性不变，具有分化成人体所有细胞的潜能。因此，iPSC具有很广泛的应用前景。基于此，中盛溯源搭建起了多元化的iPSC分化技术体系，形成了4大产品类型，包括iMSC、iDAP、iNK、islet，目前分别面向膝骨关节炎、帕金森病、肿瘤和糖尿病等适应症。

 鹍远生物联合创始人兼CEO张江立

而在这四大疾病领域中，肿瘤无疑备受关注，一方面是因为临床需求较大，另一方面也因为其技术难度极高，因此更需要创新技术加持。对此，鹍远生物联合创始人兼CEO张江立先生在主题演讲《中国癌症早筛市场的进化》中深入剖析了中国癌症防控工作的现状与挑战，并展望了癌症早筛行业发展的趋势。张江立先生在演讲中指出，我国癌症防控工作任重道远，中国癌症的5年生存率与发达国家相比存在明显差距，但国家正在持续推进癌症防控工作，且已取得积极成效。随着基因检测技术的不断发展和普及，癌症早筛门诊不断增多，防癌体检逐渐成为人们的日常健康管理方式。同时，癌症早筛未来也有望成为医疗控费的重要手段，有助于减轻社会和家庭的医疗负担。筛查场景也将更加多元化，社区、体检和居家自筛相结合，为患者提供了更加便捷、灵活的筛查方式。多癌早检时代已经到来，与单癌检测形成互补，共同满足多层次的癌症防控需求。

 上海科创集团海望资本基金执行合伙人马可

而基于以上行业变化，上海科创集团海望资本基金执行合伙人马可也谈到了当前的投资逻辑，他以《从交叉创新看医疗投资逻辑的衍变》为主题分享道，从大的周期来看，2024—2027年是一个很好的投资周期。医疗健康领域投资的重点将在未被满足的市场以及高端替代市场，例如神经介入、口腔、心血管、电生理等。另外就是在交叉创新方面，它已经不是一个医疗学科了，它更多是先进制造和先进工艺在医疗的应用。当然，出海也是投资人关注的焦点。

那么要如何做到呢？对此，马可总结了两句话：第一句话是“投在无人问津处”，你是不是有能力去发现更早的公司，并且有能力去判断这是否是一个好的项目，并及时下手；第二句话是“退在人声鼎沸时”，大家要避免头脑发热，时刻保持冷静思考，在行业高点时要敢于出手，否则当估值一路往下走，后续退出也就更难了。

近年来，“国产替代”不仅是国家重大战略方向，也是医疗行业突破产业瓶颈、建立市场竞争优势的关键一环。而要做到这一点，除了要在技术上创新，也要在模式上不断创新，以此提供更便捷、更有效、更经济的临床解决方案。

康录生物CEO孙华

比如在重大临床难题癌症治疗上，一些创新技术正融入其中。对此，康录生物CEO孙华在主题演讲《数智化FISH分子诊断整体解决方案》中谈道，癌症发生后的伴随诊断、指导用药十分关键。康录生物凭借400多种快速FISH常用探针和相关设备，不仅可让患者在当天拿到检测报告，还可以为医疗终端构建快速化、自动化、标准化、一体化高通量的解决方案。

 太医管家CEO徐晶

当然还有健康管理领域，随着我国老龄化加剧，这一临床需求已逐渐放大，因此相关产业也逐渐融入其中，正在迸发更多可能性。比如保险方面，太医管家CEO徐晶在主题演讲《健康管理新主张，保险发展新动能》中提到，通常来讲，商业保险对于医疗的补充性作用还有很大发展空间。同时，在人口老龄化和慢病年轻化两个特征的挤压下，健康险已经步入了带病体保险的发展阶段。但带病体保险发展面临带病人群精准触达、服务资源链接与运转等多方面的挑战。只有进一步强化商业健康险对医保的补充作用才能减轻大众的就医负担。

卓健科技创始人兼CEO尉建锋

而除了保险，互联网技术也是健康管理的一大重要引擎。对此，卓健科技创始人兼CEO尉建锋在主题演讲中谈道，未来30年，可能是以数字化的人和连续性医疗服务为核心的第三代数字化系统产生的30年。为此，卓健科技用了12年的时间，完成了四大场景创新——一是初代掌上医院；二是整合诊疗全流程资源的互联网医院；三是在原有平台基础上增加了全病程健康管理；四是布局了临床药物研发的创新平台。

可以看到，当前已经有越来越多的机构正深度参与到医疗创新与转化之中，并且价值体现愈发明显。但这只是其中一环，在整个医疗创新与转化生态链中，医疗企业也是极为重要的一部分。

 菲鹏生物副总裁胡江卫

对此，菲鹏生物副总裁胡江卫在主题演讲《让产业更可及，让诊断更普惠——共探IVD开放生态创新之路》中表示，目前IVD行业创新面临诸多痛点，如科研与产业需求不对称、优质抗体原料和试剂开发难度大、创新成果早期孵化机制缺失、好的中小企业产品缺乏优质的入院通道等。为此，菲鹏致力于打造诊断生态圈，依托多年行业积累，在继续深化开展优质原料、试剂解决方案、开放仪器平台等业务合作的基础上，推出了创新诊断模式，与各类创新开发者共享技术、市场、资本和产业资源，打通“科研——ICL——临床”商业闭环，进而构建一个汇聚全球开发者共同推进技术创新和应用发展的平台。

 ClinChoice昆翎副总裁、中国区域临床研究团队负责人朱婧

事实上，这样的“合作”逻辑已经成为当前医疗创新与转化的行业共识。对此，ClinChoice昆翎副总裁、中国区域临床研究团队负责人朱婧在主题演讲《内循环环境下的如何实现“降本增效”》中谈道，过去两到三年，国内技术创新都在不断加速，尤其是在CGT领域，同时，国内监管也日益严格，市场竞争愈发激烈。在此背景下，我们更应该看到新的方向——携手产业各方，合作共赢，用最有限的钱，高效地做最正确的事。

而在此基础上，也要去推敲医疗创新与转化之中的一些细节。对此，朱婧补充道，我们真的要去做一些更主动的创新和变化，然后去拥抱市场。这意味着，我们有两种研发思路：一是找亮点，挖掘那些各个维度的新鲜事物；二是合作共赢，在最有限的情况下创造更高效的创新，拒绝无止境的投入。

峰会的最后是圆桌环节，包括依利特CEO李亚博、今是科技CEO苏云鹏、雷奥顶峰CEO王磊、涛烜科学CEO孙建军、芯聚威CEO周雄以及启峰资本合伙人张俊琪等在内的六位嘉宾就《卡脖子源头技术突破，资本新周期下的新启点》这一主题展开了激烈的探讨并分享了各自独到的见解。

 从左到右依次为：启峰资本合伙人张俊琪、依利特CEO李亚博、今是科技CEO苏云鹏、

在正式开始之前，圆桌主持人——启峰资本合伙人张俊琪谈道了医疗行业的变化，他表示，最近两年我们投资圈一直在思考，下一个规模化的机会到底是怎样的？第一个是基于头部资本公司，因为他们已经有一个很好的基础，可以持续的扩管线，甚至可以出海，把自己头部的地位进一步加强；还有一大机会是在产业链的上游，一个是生命科学上游的工具，还有一个是供应链的上游；最后是在下游，在确认型的机会覆盖完以后，当前开始追求原始创新，而这需要我们去不断的基于工具去做筛选、改造，不断的去做自主创新的发现，而当下游企业逐渐起来之后，上游的很多零部件、原料、材料等也会顺应进入到国产替代的时间节点。

沿着这一产业逻辑，我们首先要关注的便是创新的交付，即企业能否真正兑现成果，而这涉及到的关键问题是如何将不同领域的专业人士高效地协作起来。

对此，今是科技CEO苏云鹏谈道，在研发过程中创始人的角色究竟是什么？最初的角色可能是自己实际的去干，但最后还是要回归创始人身份，所以要着重去抓策划。事实上，我们的科学家也好、工程师也好，他们的执行力是毫无问题的，但是因为所处的位置和对整个行业理解的局限，他们要做策划其实是比较力不从心的，所以就需要创始团队来承担。我们本身就是一个很复合性的团队，三位创始人都是走得不同的专业方向，这样刚好可以组合到我们测序仪的研发上面，每个人都可以去聚焦自己相关方向的策划和设计，一旦你把设计抓好了，再把执行交给我们小伙伴，他们大概率是可以把它相当漂亮的做出来的。

而当创新成果出来之后，接下来就要考虑的是推向市场，在这个过程中，就需要企业回答一个疑问，即如何持续迭代和打磨自身产品，使其更具有市场竞争力。

对此，雷奥顶峰CEO王磊谈道，创新的源头到底是什么？第一个就是要满足市场需求；第二个就是要将产品做到足够好，这需要医疗企业具备四个维度的关键能力：一是正向研发，你不是去follow人家；二是保持产品的持续迭代升级；三是做到全球创新；四是具备一定的出海能力。事实上，这四种核心能力代表着企业发展的机遇，同时也是未来资本市场重要的投资标的。

而这在之中，“出海”备受关注，这也是当前医疗企业相当关注的话题之一，作为最早出海的一批创始人，涛烜科学CEO孙建军也借此谈了谈自身的一些感受和感想。

他谈道，总的来说，国内和国外形势上还是有很大的差别，比如在关注点上，国外客户更关注的是它的底层逻辑是什么样的，这个东西是不是可以真的满足一些现在未能实现的需求，而国内客户更关心的是，你的东西到底谁买了？能不能重复使用；另外在商业合作层面，国内客户可能会有一个比较长的周期规划，而在美国那边，他们会更愿意为未知的，或者说未来有可能让他们获得成功的一些新的技术买单；最后是商业运营，其实国外的成本要远高于国内，尽管有的时候我们会说中国的产品性价比很高，但事实上，在商业成本这一块，国内跟国外比起来是不可同日而语的。

所以回到原点，专注产品本身其实至关重要，这也是出海的底气，但在这个过程中，企业的精力和资源都是有限的，我们必须要先决定优先级。

对此，芯聚威CEO周雄谈道，首先第一个是不是能解决关键问题，而在此之前，我们会去思考真实的需求以及背后的逻辑是什么，如果是一个完全新的场景，是不是符合未来这个细分领域发展的趋势；其次，如果是国产替代，我们能做什么？因为去切入替代的供应链，它的门槛是比较高的，所以我们要去想怎么去为客户赋能，真的能够解决实际的问题；最后要考虑我们投入的产出比，它能够带来多大的收益，管线投入时间的周期等，这些都要去计算，然后综合研判是不是值得投入。

基于这一点，有一个关键问题就是“变现”，或者是退出，而从当前的市场环境来看，收并购已经成为行业变现的一大热门选择。

对此，依利特CEO李亚博谈道，从我们认知的角度，并购这个过程还是需要非常多有经验的人，因为这是一个非常复杂的交易，实际上，并购整体的复杂度和它的风险程度是远高于单纯的投资。但不得忽视的是并购的价值，比如传统的大企业，很明显的能看到整体的发展路线最终都是通过并购来实现的，那么回到国内，我们的市场规模只占国际整体市场不到20%，但目前国内厂商的数量是远大于国外数量的，这也就意味着它必须会有一个并购整合的过程。而面向未来，谁会成为并购或者是被并购的对象，最关键的点都是建立在你自己要有正向的研发能力，你是有价值的，只有这样你才能去整合别人，或者被别人整合。

但无论如何，我们都相信，在未来的十年时间里，中国医疗创新将迈入一个新的台阶，会有越来越多的创新产品、创新企业以及创新模式脱颖而出。