中国是房产、财政问题，然后是经济

中国宏观经济当前一个很重要的问题是房产问题处于下行周期，但这是问题的初始触发因素。

中国的经济传导过程与美国不同。美国次贷危机是房地产问题导致金融问题，进而经济问题。中国则是房地产问题直接冲击地方财政，进而影响经济。

中国的金融机构状况良好，不良贷款率很低，几大行股价创历史新高。只是个别中小金融机构因为与地方财政捆绑过紧，陷入了一些困难。所以，中国是房产问题、财政问题，然后是经济问题。