标普历史回报率从哪里来

定投大盘的根据是标普年化回报率约10%。 问题是这10%是从哪里来的？

标普指数始于1957年初： 39.99

1957一美元值现在10.71： 所以实际是 428.30. 标普2023年底： 4769.83，

所以标普实际年化增长率为 3.66%

那这是从哪里来的呢? 美国GDP 1957年是 474 B。按现在的价值是 5.076 T。 2023年 GDP 是27.36 T.

美国 GDP 年化实际增长率是 2.55%

结论： 标普的增长大致上反映 GDP 的增长， 稍微高一个百分点。 考虑这是500家优秀公司，比GDP增长高一点也是理所应当。 

推论： 股市的内在价值大致是总市值跟GDP的比值， 也就是巴菲特指数.  而历史趋势线逐渐上升，也反映了股市增长略高于GDP增长的现象。 

苹果橘子的比较

仅限于讨论指数

标普历史，以及标普（500）回报率从这里来，要注意数据是不是通货膨胀调整后的

https://en.wikipedia.org/wiki/S%26P_500
 

https://tradethatswing.com/average-historical-stock-market-returns-for-sp-500-5-year-up-to-150-year-averages/

 

 

 

还要看数据是不是包括dividends

跨国公司的盈利不全是来自美国，股市的回报率与GDP增长没有直接关系。

过去100年来标普最差和最好的年回报

1930: -28.48%
1931: -47.07%
1937: -38.59%
1974: -29.72%
2002: -23.37% (the Nasdaq Composite stock index fell more than 30% in 2002)
2008: -38.49%
2022: -19.44%

1928: +37.88%
1933: +46.59%
1935: +41.37%
1945: +30.72
1954: +45.02%
1958: +38.06%
1975: +31.55%
1995: +34.11%
1997: +31.01%
2013: +29.6%

GDP是经过通胀调整后的数据，而标普年回报率不是

1997 Greenspan's famous Irrational Exurberance talk

仅仅看指数而不看分红，是不正确的。就像买了出租房，不算租金而只算房价增值一样。

10% 是按指数来算的， 不考虑通货膨胀， 也不考虑美元贬值。

 按黄金计， 1971年一盎司黄金35美元， 现在值2350美元，美元贬值98.5%。