从特斯拉看做空股票的危险

2017-08-05 07:08

本周四特斯拉股价暴涨，周五续涨至357美元一股，最新市值达580亿美元，远超过美国第二大车厂福特汽车。福特成立于1903年，特斯拉成立于2003年，两者相差100年。特斯拉去年交车8万辆，而福特去年售车670万辆。

到目前为止特斯拉的生意还是赔钱的，而福特汽车的获利比特斯拉的销售额还高。但是从今年年初至今特斯拉股价已飙涨60%，因为华尔街关注的不是盈利，而是销售额的增长。上季度特斯拉销售额28亿美元超过了华尔街的预期。特斯拉的目标是每年生产60万辆车，但是目前没有足够的厂房。不说马斯克的承诺能否兑现，即使特斯拉达到这个产量目标，盈利仍是遥遥无期的。

这个现象很像当年不断亏损但股价不断高涨的亚马逊，后来亚马逊赚钱了，但本益比依然高达三位数。如果亚马逊是特斯拉的先行指标，有朝一日特斯拉转亏为盈后，股价还要再涨。

七月中纳斯达克网站显示特斯拉股票被卖空两千八百万股，周四又有50万股特斯拉股票被做空，累计被空价值近100亿，是美股中做空市值最高的股票。华尔街很多人认为特斯拉被高估了，高盛的分析师David Tamberrino三次鼓动做空，每一次他调降特斯拉的评级和股价目标，结果都是看到特斯拉股价不降反升，损失惨重。

华尔街大侠Einhorn预计特斯拉今年将会烧掉20亿美元，下半年将有现金支出短缺的问题。马斯克昨天说不会再发售新股集资，这对做空的人来说不是好消息。经验教训是宁可做空大盘，不要贸然做空个股。对于专业的操盘手，稳健的作法是，做空的同时买一些Call或卖一些Put，把损失控制在一定范围之内。