美股的艰难时刻从现在开始

最近一周多的爆拉，原因无它，皆来自不那么好的经济数据，核心逻辑就是这不会再促成联储加息了，两周前我写过美国的加息到头了，分析过这样的息口和加息力度是难以承受的，联储近期的偏鹰派口吻，无非是依照历史经验，通胀的扼喉锁不可刚看到向好数据就放松，要一直紧到趋势完全发生逆转为止，现在，就目前的数据看，这种趋势正在进行中，截至周五，就业数据也不那么好看了，通胀能否很快达标还不好说，不过，这绳子再这么绑下去，经济会受伤，恐怕确定性更强。

乐观之处在于，现在的通胀，主要来自旺盛的需求，这也是在如此加息背景下股市走出牛市的依据所在，如何在平抑通胀的同时，还能助力经济发展，这政策调控的把握确有很高的难度，目前看做的还是很不错的，但在现在这个节点面前，就是持续加息到按兵不动再到开始降息，在这个转折区间里，有些数据可能会很不好看，比较棘手，投资人的态度和情绪处在一个变动幅度很大的区间里，拿利空当利好玩，这个长不了的，牛市的根本是经济好，不好的经济数据，一旦人们回到它本应该有的反应上，大麻烦就来了，在股市里，这种情绪变化也就是几小时的事，很可能会引发较大烈度的恐慌，所以别看现在VIX又扎到泥巴里去了，它再度发作起来恐怕会比较吓人。

总体上，美股中长期还是看牛，这没有疑问，毕竟决定牛市的核心因素是比较硬刚的，大级别的产业创新正在路上，积欠多年的基建也足够折腾好多年，民众的消费意愿基础比较好，地缘政治方面的走向也利于美国这样的民主联盟，这几点足够维持一个超长期的牛市，目前看在趋势上是没有什么根本性变化的。

但是短中期，我不乐观，因为这个转换期，就是从加息到维持再到准备降息，大概率会在烈度很高的震荡中度过，其实8月中下旬的这波跌势，已经给出了预演，别看现在反弹势头很刚，一旦变脸，怕是又要大家怀疑人生，眼下这个反弹，强的很奇怪，现在是牛市中继，不是牛市后半期或者最后期，走走停停才是主要的特征，这么貌似坚挺的拉，要干嘛？就是因为不会再加息了吗？这个东西其实作为预期炒了很久了，现在已经兑现了兑现了兑现了，很快市场关注的点就变了，不好的经济数据不会再被拿来做坟头跳舞的致幻剂了，投资人在这一点上，还是警醒一些更好。

美股历来九月十月腥风血雨的机会比较大，尤其今年整个大半年走的很不错，获利回吐也好，洗个盘也好，让摇摆者再摇摆一下也好，平滑一下指数的斜率也好，让美联储和政策制定人更加小心对待未来前景也好，总之这时候下跌，可能性比较大。

本人是坚定的美股超长期牛市论者，只是涨跌有序，也不是一直牛牛牛的，下面若真跌起来，大家别忘了这只是调整就好。