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atom editor看着很不错# Programming - 葵花宝典
j*i
1
不要股票亏了,就骂爹骂娘找替死鬼
多从自己身上找找原因,是自己贪心了么? 是自己对交易机制不了解么?
当然你也可以继续说,这篇文章就是境外反动势力试图为了达到颠覆我们伟大GCD故意
炮制的文章为做空洗地
不论证监会是SB还是境外反动势力凶残抑或做空的人卑鄙,说到最后,还是置顶制定里
说的
投资者应了解投资资本市场具有风险性,任何的投资行为必须对自己负责,必须持有审
慎的态度。
期指不存在裸卖空
2015-07-08 15:45:00 来源: 中国证券报·中证网(北京)
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近一段时间股市下挫,很多阴谋论者认为有人在裸卖空期指,甚至某些机构的救市
建议里也提议“禁止裸卖空”。这完全是对股指期货交易机制的误解。
裸卖空是股票现货市场的概念。按照卖空前是否融券来划分,卖空交易可以分为融
券卖空和裸卖空。其中,融券卖空或担保卖空(covered short selling)是指投资者
在卖出证券前已经签订借券协议;如果事先没有融入证券,则为裸卖空(naked short
selling)。
裸卖空的存在有两个必要条件:一是允许卖出账户里未持有的股票,二是股票交易
完成到交收完成存在时间差。假设一只股票有100万股流通股,投资者在没有借入足够
股票的前提下,卖出不存在的10万股,市场上存在的股票数量就凭空变成110万股。当
卖出股票造成股价下跌,投资者再以低价买入10万股用于交收,就可以赚取高卖低买的
差额利润。因此,相对于融券交易来说,裸卖空虚增了股票数量,对股价冲击较大,且
存在着很大的交收风险,所以许多国家和地区都禁止或严格限制裸卖空。我国A股市场
虽然实施T+1交收,但任何机构和个人都不允许卖出账户里未持有的股票,因此现货市
场上不存在裸卖空。
股指期货与裸卖空是完全不同的概念。一是期货交易与现货交易不同。期货交易中
,卖出期货合约和买入期货合约的总和恒等,相互抵消,不存在空头合约多于多头合约
的情形,空头不能单方面创造新合约。二是期货交易都是保证金交易,只有交付足够的
保证金,才能够开仓;一旦保证金不足,就必须足额追缴。目前上证50、沪深300和中
证500最低交易保证金都是10%。《中国金融期货交易所交易规则》第六十三条还规定:
当市场风险明显增大时,交易所还可以提高交易保证金标准。三是股指期货合约经场内
撮合即时达成,并不存在延时交付的情形,任何一方都不能利用交付的时间差获利。
股指期货交易与裸卖空交易的市场影响也不同。首先,股指期货是双向交易,既可
以做多也可以做空,因此,股指期货对市场的影响是中性的。裸卖空交易只是单方面卖
出股票做空,并不能做多,对股价往往产生负面影响。其次,股指期货多空双方均衡,
能为市场提供宝贵的流动性。而裸卖空只是单方面创造股票供给,并不能创造需求,会
不断消耗市场流动性。再次,股指期货是重要的风险管理工具,通过股指期货转移和分
散股票现货市场风险,能够有效锁定盈利,保护投资者免受股价下跌带来的损失。而裸
卖空仅仅是一种投机工具,并不能转移和分散风险,在特定时期,还会放大金融风险。
2008年,由美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球,许多国家和地区采取了股票现
货市场限制卖空特别是裸卖空的措施,但对股指期货市场并无禁令。如表 1所示,17个
国家中,有12个国家出台了禁止裸卖空的禁令,但没有一个国家的金融监管当局限制股
指期货交易。2008年9月15日,雷曼兄弟公司宣布破产。在危机最严峻的时刻,股指期
货的交易量显著增加。9月16日标普500迷你合约成交608万张,以当日指数点计算,相
当于股指期货市场为股票现货市场额外提供了3600亿美元的流动性,比纽交所和纳斯达
克市场交易量总和还要多。如果没有股指期货,3600亿美元的抛单足以令美国股市完全
崩盘。在这场危机中,股指期货不但为市场提供了充分流动性,且有效减缓了金融危机
冲击力度,获得全球市场的一致认可。
表 1:国际金融危机时期主要国家限空措施
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w*g
2
可惜实在不习惯按ctrl/shift+左手控制的字母键。我用左手小指按shift, 用小指下面
那块肉按ctrl,如果配上右手可以够到的键就很容敲出来,不用移动胳膊. jlik比上下
左右容易敲也是因为不用移动胳膊. CHI发展到现在,难道就没有人研究出一套符合人
体工学的快捷键.
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HQ
3
这种御用记者的文章也不知道被重复发了多少次了
也就是忽悠你这样子不愿意去研究真相的人.

【在 j***i 的大作中提到】
: 不要股票亏了,就骂爹骂娘找替死鬼
: 多从自己身上找找原因,是自己贪心了么? 是自己对交易机制不了解么?
: 当然你也可以继续说,这篇文章就是境外反动势力试图为了达到颠覆我们伟大GCD故意
: 炮制的文章为做空洗地
: 不论证监会是SB还是境外反动势力凶残抑或做空的人卑鄙,说到最后,还是置顶制定里
: 说的
: 投资者应了解投资资本市场具有风险性,任何的投资行为必须对自己负责,必须持有审
: 慎的态度。
: 期指不存在裸卖空
: 2015-07-08 15:45:00 来源: 中国证券报·中证网(北京)

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j*i
4
尼玛
达尔文的进化论也不知道被重复发了多少次了
也就是忽悠忽悠一帮理工科不愿意去研究真相争要下地狱的罪人

【在 HQ 的大作中提到】
: 这种御用记者的文章也不知道被重复发了多少次了
: 也就是忽悠你这样子不愿意去研究真相的人.

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HQ
5
我真不明白了
你有这里jjww的时间,为什么不去自己了解真相呢?
A股股指期货的设计根本就是问题,再加上监管问题
这种把future好处翻译过来的垃圾有什么用啊

【在 j***i 的大作中提到】
: 尼玛
: 达尔文的进化论也不知道被重复发了多少次了
: 也就是忽悠忽悠一帮理工科不愿意去研究真相争要下地狱的罪人

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