国际 | 2022年第三季度北美初创企业融资缩水超过50%

来自Crunchbase的统计数据显示，2022年第三季度北美地区初创企业融资大幅下滑，总额不及去年同期水平的一半，其中后期融资降幅更加明显。

以下我们就不同的融资阶段展开具体分析：

2022年第三季度，北美创企后期风险和技术增长融资总额为194亿美元，较去年同期的530亿美元下降了近三分之二。

公开市场可能在很大程度上推动了后期私人市场的回调。由于主要交易所的科技股和生物技术股大幅下跌，投资者正在重新考虑估值。此外由于IPO数量很少，上市前融资也没有完成。

与此同时，得益于2021年的融资热潮，许多处于后期阶段的创业公司仍然资金充裕，因此可能会推迟新的融资，直到市场复苏的迹象出现。

尽管如此，2022年第三季度仍然出现了几项大额的后期融资，其中就包括数字制造初创公司Vulcan forms的3.55亿美元C轮融资、小企业保单提供商Pie Insurance的3.15亿美元D轮融资和城市温室公司Gotham Greens的3.1亿美元E轮融资。

在早期融资阶段，投资者同样踩下了刹车。2022年第三季度，北美初创企业累计通过879轮早期融资获得资金170亿美元，比去年同期下降了40%，比上一季度下降了28%。

距离投资退出较远可能是早期融资降幅不及后期阶段的主要原因。显然，市场认为随着这些初创公司的成熟，市场状况将会有所改善。

到目前为止，本季度最大的早期交易来自TeraWatt Infrastructure的10亿美元A轮融资，这家企业的主营业务是为电动车队提供充电站。此外，哮喘治疗创企Areteia Therapeutics的3.5亿美元A轮投资，以及Web 3.0基础设施开发商Mysten Labs的3亿美元B轮投资同样值得关注。

数据显示，种子轮融资放缓的程度要小得多。总体而言，投资者在第三季度统计完成了33亿美元种子轮投资，较去年同期下降了6%，较上一季度下降了18%。

种子阶段融资相对强劲的表现表明，投资者对长期前景比对短期前景更有信心。此外，虽然新成立的初创公司失败的几率更高，但估值较低，这有助于降低风险。

值得注意的是，以种子轮融资的标准来看，第三季度的一些项目融资成绩非常可观。例如，一个有关知识产权的NFT项目VeeFriends在7月获得了5000万美元的融资。而另外一家专注于老年人的心理健康创业公司Rippl Care在9月份则获得了3200万美元的种子资金。

但总体来看，第三季度披露的种子或种子前融资的中位数约为200万美元，只有25笔交易的金额达到或超过1500万美元。

在第三季度落幕之际，投资退出的表现似乎相当低迷，IPO窗口基本关闭，并购方面也没有太多大动作。

然而就在9月中旬，Adobe打破了这一僵局，宣布以200亿美元股票加现金形式收购数字设计合作独角兽Figma，这也被称为迄今为止对风投公司支持的初创企业的最大规模收购。

尽管对大多数渴望退出的投资者来说，现在的市场状况仍然非常艰难。但显然，这仍然是一个可以达成大交易的环境。

第三季度对科技和生物技术公司的公开募股来说不是一个好时机，因为这两个行业在主要交易所都受到了打击。不盈利的公司——包括最近公开的风险投资支持的交易——尤其不受欢迎。

然而即使在这种次优的环境下，几家获得投资的公司还是通过SPAC交易或传统IPO模式成功上市。

例如，总部位于美国肯塔基州的废品回收在线市场Rubicon在8月通过SPAC交易上市，首日平台估值达到17亿美元，但股价随后便出现了大幅下滑。另外还有量子计算公司D-Wave，该公司在8月通过SPAC交易完成上市，估值达到16亿美元，虽然股价远低于峰值水平，但仍然保持在SPAC交易类的平均水平之上。

告别第三季度，我们应该如何看待这些大多呈下降趋势的数字呢？

其实从过去两年的时间跨度来看，这样的表现并不那么令人担忧。因为2021年的融资规模远超过往记录，而没有一个上升周期会永远持续下去。

其实，2022年第三季度的早期和种子阶段的交易撮合已经高于2020年水平。虽然后期融资比早期和种子轮的表现要差一些，但是风险投资者手中其实仍然握有充足的可投资资金，一旦围绕估值达成更多共识、退出条件有所改善，他们可能会继续大举投资。

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