医药板块回暖，能上车了吗
◎智友学堂（ID：zhiyoucf88）
◎作者 | 四粒
最近几个交易日，落魄的医药人有活过来的感觉了！
上周五（10月14日），我刚回到公司，还没坐下就有人发消息，问我医药是不是出了什么大新闻，怎么一顿暴涨。
简单总结一下医药板块最近上涨的原因，主要有4点。
1、政策利好，医疗新基建加速。
2、集采效应减弱，政策温和程度超预期。
3、跌太多了，遂补涨。
4、多家医药巨头三季度业绩喜人。
曾几何时，医药赛道是所有的心头好，尤其是创新药，引无数资本竞折腰。
然而，高处不胜寒，从2021年7月至今，医药板块整整经历了5个季度的暴跌，跌了近42%。
一路暴跌的同时，无数投资者的心也碎了一地。
曾经的葛兰女神被骂成了“葛大妈”，医药基金成了无数基民心里的痛。
最近利好不断，咱们打铁趁热，详细聊聊新一轮政策利好下，医药还能不能买？
如果要上车，到底该怎么买？
最近为何暴涨？
1、政策利好，医疗新基建加速。
国家方面开始针对医药板块发钱。
9月7日官方就宣布，要让医院去更新、升级医疗设备，释放消费活力。
具体为，不论公立民营医院，每家医院能拿到不低于2000万贴息贷款。
据最新数据，截至10月11日公开数据，各省市对医疗设备板块发放的落地贴息金额接近191亿元。
而十一期间，各地已公开披露贷款合同金额超过300亿元。
（资料来源：天风证券）
按照迈瑞医疗的说法， 这波政策大礼包将撬动超过2000亿的医疗需求。
另外，国家还计划，在 “十四五期间” 支持各地建设120个左右省级区域医疗中心。
在此背景下，医疗设备上市公司，未来的订单需求必定暴涨。
2、集采效应减弱，政策温和程度超预期。
从前医药人可是“谈集采色变”，但是从最近一段时间来看，集采政策整体变得更温和了。
比如9月的牙科集采价格超预期、创新药、创新器械不集采。
9月27日国家对骨科耗材第二次集采，相比前几次，这次集采的温和程度远超预期。
还有江西那边的生化集采，甚至比骨科集采的说辞更加温和。
集采风波告一段落，大家悬着的心终于可以暂时放下。
总的来说，医保控费是长期国策，不会有太大变化，会有一个慢慢修复的过程。
而且，医保还背负着支持、鼓励创新的任务，未来对集采可以乐观一些。
3、医药这轮跌太惨了，下跌整整持续了近5个季度。
股市的规律，不是跌就是涨。
从估值的角度来说，处在历史估值底部的医药，其下跌的动力可能也慢慢消失。
4、打铁还需自身硬！多家医药巨头三季度业绩喜人。
大浪淘沙，在今年疯狂挨揍之下，医药龙头的基本面还能保持向上，这是多么不容易的事。
例如，药明康德前三季度净利润增速为107%，
迈瑞医疗则预计三季度净利润增速为20%。
基本面向好，国家政策支持，加上现在估值便宜，还纠结什么？买它！
越跌越买？谁在加仓医药？
值得一提的是，在此前整个医药板块大跌之下，投资者对医药的信仰也一览无遗。
据了解，在医药处于历史估值底部的情况下，不少人反而对其奉行“越跌越买”的原则。
《财经》的数据显示，截至9月27日，成立时间满一年以上的医药相关主题ETF共27只。
今年以来，这27只医药主题ETF平均跌幅为34.26%，整体份额却增长了246亿份。
哪怕在9月期间疯狂下跌，这27只医药主题ETF份额也增长了72亿份。
此外，据香港联交所披露，易方达基金分别于9月14日、9月22日买入海吉亚医疗达5.02%、6.04%。
据测算数据，截至9月22日，易方达三季度以来加仓海吉亚医疗约2435.6万股。
信奉价值投资的张坤，也从2季度开始大幅加仓了药明生物、海吉亚医疗等。
如果一定要找出这些大家对医药ETF前仆后继的原因，我更愿意从我们的国情说起。
（资料来源：国家卫健委，中信建投）
对抗死亡和衰老，是人类的终极命题。
作为全球人口第一大国，叠加未来老龄化的趋势，长期来看，中国医药仍然是成长性俱佳的行业。
在我写稿的时候，还传出了一个小道消息。
（图源网络）
这个小道消息的逻辑是说得过去的，不过拨款规模还有待正式说法。
9月12日漂亮国那边针对生物医药板块，有了相关的限制举动。
紧接着，9月13日卫健委就公布了用贴息贷款更新设备的通知。
为了与漂亮国那边的脱gou做准备，咱们的医药板块搞国产化替代势在必行。
（资料来源：医信通公号）
医药正处在第五次熊市
历史上，医药板块经历过4次熊市。
从2021年7月的高点跌到现在，可以说是第五次熊市。
（资料来源，融通基金公号）
和前几次熊市相比，这轮医药熊市的时间宽度，还有回调幅度都要超过以往。
这其中，既有市场整体调整的原因。
还有就是从2020年爆发疫情之后，医药板块涨得太猛了，大跌同样也是挤泡沫的过程。
待到热潮褪去，集采风波又来，这一系列因素叠加，造成了这轮医药板块的熊市。
现在要说医药整体完全回调到位了，也不太现实。
因为现在整个宏观环境还不太平，尤其是美国为首的西方国家正面临经济衰退的桎梏。
未来还不知道会有什么突发事件。
只能说，这个板块还是有机会走出结构性行情的。
医药值得买吗
对医药值不值得买的问题，市场一直存有很大的争议。
回看那些发达国家的医药巨头走过的路，咱们可以坚定看好医药行业。
我们拿美股市场举例，1980年到2020年，这40年中，纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯工业指数分别涨了62倍、26倍，37倍。
美国市场的医药相关行业的涨幅，要比这些指数表现更好。
• 医疗器械涨了795倍。
• 制药板块涨了173倍。
• 药店涨了166倍。
• 生物科技公司涨了140倍。
• 民营医院涨了76倍。
（以上数据来源：香帅的金融江湖公号）
如果你也蠢蠢欲动，想趁机上车抄底，可以借鉴以下2个原则。
1、尽量选择做to C端生意的医药公司
之前我们说过，军工主要是做政府生意，订单确定性高。
医药我们可以和军工的逻辑反着来。
虽然说最近集采的政策力度趋向温和，但是行情不好的时候，一点风吹草动都会影响投资人的情绪。
咱们国家的老龄人口越来越多，降低老百姓的医疗费用，缓解“看病贵”等问题，是大势所趋。
短期内，这始终是悬在医药企业头上的“达摩克利斯之剑”。
2、挑选拥有真正实力的龙头公司
选择一轮行情的市场龙头，可以让自己尽可能占到胜率的优势。
从医药市场的发展角度来说，选择龙头企业作为投资标的，大概率是强者恒强。
医疗产品有个特殊属性，就是容错率极低。
不管是消费者、还是医生、医院等机构都会偏向选择品质、疗效有保障的医药产品/设备。
一家医疗企业能够在市场站稳脚跟的背后，除了经历了好长时间的研究、拿钱砸出来的实验成果，还有市场不断累积的信任。
有了市场地位之后，这些龙头公司又可以拿钱去开拓业务，开发新产品。
在品牌效应的催化下实现良性循环，强者恒强。
这是一个很难冲破的壁垒。
加油吧，医药人
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