个人养老金业务快来了！首轮测试完成，已有券商上线预约功能，市场空间多大？

10月19日，证券时报·券商中国记者从相关券商处获悉，中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算”）完成了首轮个人养老金行业平台对接验收测试工作，首批约7家券商参与测试，以头部券商为主。

一家参与测试的券商人士表示，中国结算将测试结果单独反馈给了各家券商，验收测试通过的市场参与机构，可以向中国结算平台申请测试报告，测试报告将作为券商上线养老金业务的必须材料之一。

据证券时报·券商中国记者了解，除了参与中国结算的平台对接测试，有头部券商的App已经上线了个人养老金业务预约功能。

业内人士认为，对券商而言，一方面，会有一部分的代销费收入；另一方面，券商可以以这个业务为切入口，增强与客户的互动粘性，立体多元化服务投资者。

“中国结算出了第一批测试验收结果，首批参加测试的机构有7家左右，”一家参与测试的头部券商人士对证券时报·券商中国记者表示，“但是测试验收结果不会对外公布，而是由中国结算单独反馈给各家机构。”

为了服务个人养老金业务发展，中国证监会授权中国结算，为此搭建了上述的系统平台——基金行业平台，该平台将银行、基金管理人、代销机构等连接在一起。

投资者参与购买个人养老金，需要通过已接入基金行业平台的基金销售机构或其他该公司认可的机构，向基金行业平台申请开立平台账户。

基金行业平台根据投资人申请，为投资人开立唯一的平台账户，作为记录其参与个人养老金投资基金业务情况的载体，并记录平台账户与投资人个人养老金账户、个人养老金资金账户间的关联关系。

同时，投资者身份信息、联系方式、个人养老金资金账户等信息发生变化时，应及时通过基金销售机构或其他该公司认可的机构向中国结算申请更新相关信息。

这意味着，基金管理人、基金账户行、基金销售机构等个人养老金投资基金业务参与主体在开展个人养老金投资基金业务前，应向中国结算申请接入基金行业平台，成为平台参与机构。

因此，备战个人养老金业务的首批头部券商，在10月12日至18日参与了中国结算组织的系统验收测试。

“验收测试通过的市场参与机构可以向中国结算申请测试报告，测试报告是上线个人养老金业务的必须材料之一。”上述头部券商人士表示。

实际上，此前证监会发布的个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）规定开展个人养老金基金销售相关业务的基金销售机构应当具备四大条件之一，就是“与基金行业平台完成联网测试”。

一中型券商非银分析师向记者表示，根据目前的要求，受益比较多的是头部券商，毕竟代销门槛比较高。个人养老金投资正式实施的话，就机构代销规模而言，银行肯定是大头，券商份额占比不会太大。不过即便如此，这对于券商也是很可观的增量业务了。

目前，已经有头部券商人士向记者表示，他们很看好个人养老金业务，已将这块业务当做重点进行推进。

“对券商而言，会有一部分的代销费收入，这是一方面。另一方面，券商可以以这个业务为切入口，增强与客户的互动粘性，立体多元化服务投资者。此外，个人养老金业务可以与券商的其他业务形成互补。头部券商投顾人员多，在个人养老金业务开展方面做好投教和服务有优势”，上述分析师称。

还有券商人士称，其实券商代销个人养老金金融产品的业务，与代销一般的产品还有一些差异。如果是一般的产品，投资者可以根据自己的意愿随时赎回，这样会对券商的保有产品规模造成负面影响。个人养老金则不一样，投资者会持续稳定的投入，增加机构的产品保有规模。

记者注意到，根据相关规定：个人养老金资金账户实行封闭运行，其权益归参加人所有，除另有规定外不得提前支取。

除了对代销机构的利好之外，个人养老金对股市也会带来一定程度的增量资金。中信证券明明团队表示，他们测算2035年个人养老金规模或将达到12万亿元，参考美日经验，预计养老金入市将推动我国资本市场繁荣发展。债券类资产仍旧是养老金的第一选择，目前各类养老金融产品中债券类资产比例均在80%左右。未来随着养老金增值需求提升，权益类资产比例或将从目前的20%提高至40%左右，有助于提高A股稳定性，使得权益市场和养老金形成良性互动，相互成就。