《个人养老金实施办法》发布：参加人可享受税收优惠

▲ 个人养老金制度落地，标志着中国养老保障体系“第三支柱”由产品制迈向账户制。（视觉中国 / 图）

2022年11月4日，人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合印发《个人养老金实施办法》（下称办法）。

据人力资源社会保障部养老保险司副司长贾江介绍，个人养老金是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度。在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，都可以参加。

办法规定，参加人参加个人养老金，应当通过国家社会保险公共服务平台、全国人力资源和社会保障政务服务平台、电子社保卡、掌上12333App等全国统一线上服务入口或者商业银行渠道，在信息平台开立个人养老金账户。之后，选择一家符合规定的商业银行开立或者指定本人唯一的个人养老金资金账户（也可以通过其他符合规定的个人养老金产品销售机构指定）。

“这两个账户都是唯一的，且互相对应。通过商业银行渠道，可以一次性开立这两个账户。”贾江说，账户里的资金可购买符合规定的理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等。

参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元，可以按月、分次或者按年度缴纳，缴费额度按自然年度累计，次年重新计算。个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，以及国家规定的其他情形，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。

2022年4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》（下称《意见》），其中介绍，个人养老金制度以养老金账户为基础，享受一定税收优惠政策。

中国养老金融50人论坛秘书长董克用向南方周末记者介绍，《意见》可以理解为推动个人养老金制度落实的基础性文件，为后续具体实施细则的制定确定了方向与基本原则。

个人养老金制度，顾名思义“自己给自己养老”。2022年4月25日，人力资源社会保障部副部长李忠在国务院政策例行吹风会答记者问时表示，个人养老金制度的出台，对中国多层次、多支柱养老保险体系建设具有标志性意义。

中国养老保障第一支柱是基本养老保险，即由国家强制设立的公共养老金，今后将回归“保基本”作用；第二支柱是企业年金和职业年金，目前覆盖范围较小。个人养老金制度加上已有的个人商业养老金融服务，今后将共同作为养老保障“第三支柱”。

早在2018年，个人养老金制度就曾以税收递延型养老保险开展过试点，但由于税优政策力度小、税优操作繁琐，试点遇冷。

刚落地的个人养老金制度初期并不会全国推广，而是将于部分城市试行一年。但试点城市名单暂未公布。

根据《意见》，此次个人养老金制度覆盖的人群为城镇职工养老保险与城乡居民养老保险的参保人。

也就是说，参加养老金制度的前提是参加基本养老保险。目前基本养老保险的覆盖率在90%左右。

“这部分（基本养老保险）已覆盖中国10.3亿人口。”董克用对南方周末记者说，暂不能参加养老金制度的是2亿多在校学生（不参加基本养老保险，只参加全民医保），还有不到1亿人暂无基本养老保险，不过未来将通过推广基本养老保险，将这部分人也拉进养老金制度覆盖的范围。

通过个人养老金账户购买金融产品和自己购买金融产品的区别在于，前者可享受税收优惠政策。

董克用表示，在缴费端每年税优额度已明确上限为12000元，延续了2018年个人税收递延养老保险试点的标准。个税递延的税优政策，即缴费环节在应税基础上扣除缴纳养老金金额，投资收益免征资本利得税，提取时才需补征个人所得税。

假设每年缴纳12000元养老金，这部分暂时将免缴个税，养老金账户因投资产生的收益也将免征资本利得税，唯一的缴税环节是在提取时，需按一定税率补缴个税。

2022年9月26日，国务院常务会议决定，领取养老金投资收入时，实际税负由7.5%降至3%。

“降至3%的力度是比较大的，已经是个人所得税最低税率。”董克用说，当前个人养老金采取的是“EET”模式，3%只是针对领取端的税收激励，缴费端的税收激励仍有想象空间。

此外，个人养老金投资收益暂不征税。

董克用介绍，当前中国资本市场统一做法是暂不征收资本利得税，未来何时开征尚未可知。个人养老金投资阶段目前免征资本利得税，但是在领取阶段，是将本金和投资所得合并征收，所以是“税收递延”。未来在领取个人养老金时，投资收益能不能免征资本利得税，仍有政策空间。

“我们本来不征资本利得税，但领取时征收的3%实际上已包含了投资收益。”清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心负责人朱俊生向南方周末记者解释，这意味着，投资收益虽然在积累阶段没有纳税，但领取阶段仍要缴纳3%个税。增加个人税负，有人就会选择其他投资产品。而其他实施EET的国家通常都有资本利得税，参与个人养老金后，能够享受税收优惠。

据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新推算，如果一个账户连续积累30—40年，投资收益很有可能已超过本金，领取环节对本金和投资收益一同征税，对个人而言税负压力较大。建议在领取环节征税时明确剔除投资收益部分。

个人养老金账户可以买到什么？

《意见》指出，个人养老金账户资金可购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等，这类金融产品通常运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值，满足不同投资者偏好。

董登新以养老金制度在金融养老产品上的试点举例，个人养老金投资主要覆盖基金、保险和银行理财。

但这些产品并不是市面上流行的产品，而是有一定准入门槛，需经监管部门批准。《意见》规定，参与个人养老金运行的金融机构和金融产品由相关金融监管部门确定，并通过信息平台和金融行业平台向社会发布。

董登新告诉南方周末记者，将设置两个门槛：一是个人养老金账户投资标的准入门槛，这类产品的风险和收益都应处于相对透明的状态；二是约束投资者的操作频率，不能像股票账户那样频繁短炒，实现真正的长期投资。账户托管人及金融产品提供者也会有投资顾问指导，减少参加人不理性决策造成的损失。

目前个人养老金制度设计为积累型投资养老，区别于储蓄养老，指把钱交给专业机构打理。需要注意的是，投资必然会存在风险，养老金融产品也不例外。

朱俊生表示，资管新规以后，绝大多数金融产品不再有保底收益，包括养老金融产品。从理论上说可能会亏损，特别是在短期内。但个人养老金在较长的时间周期内，可能获得相对稳健的投资回报。

据兴业证券经济与金融研究院报告测算，按照100%参与率来计算，个人养老金的年规模增量的上限为23395.61亿元。