20.10.2022

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导读：多家上市公司加入股份回购大军。

作者 | 第一财经 周楠

十余家公司披露回购方案，多家发布董事长提议回购公告，A股回购潮又来了。

10月20日晚间，浙商证券、玲珑轮胎、创一佳等多家公司公告回购方案或预案。包括上述公司在内，最近一周已有十余家上市公司披露了回购方案。其中，精工钢构、健康元等发布回购计划，雅化集团、水晶光电等公司也董事长提议回购股份。

按照回购下限计算，至少5家公司预计回购金额过亿。其中，分众传媒回购金额在4亿元至8亿元，健康元则计划回购3亿元至6亿元。

10月14日，证监会修订股份回购细则，缩短窗口期、调低部分回购门槛。“修订回购规则是对于回购的鼓励，是对于市场的呵护。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，当前上市公司的回购行为是重要且有益的，但是力度要进一步加大。同时，要防止借助回购操纵市场或进行内幕交易。

从年内情况来看，宣布回购的上市公司数量、回购资金规模双双增长，已超去年全年水平。数据显示，年内两市已有509家上市公司实施了股份回购，回购金额超1000亿元，较2021年全年的501家、960亿元继续增长。

多股拟回购规模过亿

浙商证券10月20日公告称，拟以自有资金回购1939万股～3878万股A股，回购股份将用于实施股权激励计划，拟回购价格不超过15.61元/股。

自股份回购细则修订以来，多家上市公司加入股份回购大军。

证监会14日就修订《上市公司股份回购规则》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》并公开征求意见，对上市公司股份回购条件等部分条款做了优化和完善，例如，放宽新上市公司回购实施条件、优化禁止回购窗口期的规定，并对董监高持股有关禁止交易“窗口期”的规定进行了优化调整，为董监高增持提供便利。

田利辉认为，放宽上市公司回购条件，让必需的回购更容易触发；放宽回购、增持的窗口期限，便利上市公司回购增持的执行。

公开信息显示，10月以来，分众传媒、精工钢构等十余家公司发布了股份回购方案。按照回购金额下限计算，回购超亿元的公司包括分众传媒、健康元、顾家家居、玲珑轮胎、欧派家居等。

分众传媒10月16日公告，拟通过集中竞价方式回购部分股份，回购总金额总额不低于4亿元、不超过8亿元，回购价格不超过7元/股。据此计算，该公司回购数量约为0.57亿股～1.14亿股，回购股份将用于员工持股计划或股权激励计划。

健康元的股份回购规模也在亿元以上。该公司10月16日公告，拟以集中竞价回购总额不低于3亿元(含)且不超过6亿元(含)，回购价格为16元/股，若全额回购，预计回购股份数量约3750万股。

此外，近几日，星源材质、燕麦科技、天微电子、精工钢构等多家公司也发布了回购方案，回购股份资金总额约3000万～1亿元不等。此外，乐鑫科技、美兰股份、科达制造等多家公司也披露了回购进展。

上述公告回购的上市公司中，部分股价近期创阶段性低位。

如分众传媒，自9月初以来持续下挫，9月23日盘中跌至5.03元/股，创近五个月来新低；星源材质自今年7月初股价一路下行，今年10月10日盘中最低价为19.15元/股，较此前的阶段性高点(33.98元/股)下跌逾四成；燕麦科技股价8月12日盘中最高上攻至20.72元/股，此后持续下挫，10月11日盘中最低下探至13.76元/股，两个月累计下跌近34%。

年内回购规模已超去年全年

从年内整体情况来看，宣布回购的上市公司数量、回购资金规模双双增长。

数据显示，年内两市已有509家上市公司实施了回购，回购金额超1000亿元，其中，20家公司实际回购超过10亿元。而在2021年，共有501家公司回购，对应金额960亿元。

Wind数据显示，荣盛石化、美的集团、恒力石化、顺丰控股、比亚迪等年内回购金额均在10亿元以上。回购金额排在前三位的公司中，荣盛石化以2.43亿股，35.38亿元的年内回购金额居首，美的集团、恒力石化分别为24.58亿元和20亿元。

自8月中旬，荣盛石化开展第二期回购。公告显示，截至10月10日，公司二期回购通股票约1.05亿股，成交总金额约15.2亿元。

▲年内回购金额前十位公司（资料来源：WIND）

对于上市公司回购行为，田利辉建议，在行为规范上，证监会要坚持保护中小投资者利益，明确在回购期间不得实施股份发行行为，防止“一边买一边卖”。同时，应加强监管，通过大数据分析和社会化监管加强对回购增持行为的日常监管，通过落实全面准确及时的信息披露形成有效的穿透式监管。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也认为，应强化股份回购的市场监管。“注册制改革的本质是市场化改革，目的是提升市场包容性及市场监管能力。并购与回购都是一种市场化行为，应淡化行政管制，强化市场监管。”他说。

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