SoFi:业绩将达预期，学生贷款豁免或将成主要影响因素

公众号新闻

2022-10-31 10:10

作者 | The Value Pendulum
编译 | 美股研究社

摘要

卖方预计，SoFi第三季度将实现强劲的顶线和EBITDA增长，并报告较窄的损失。我的观点是，SoFi的实际业绩将与预期一致。

投资者在评估SoFi的近期前景时，需要考虑华尔街的一致预测和管理层在最近一次投资者会议上的评论。

在预览了该公司第三季度的财务表现后，我保持对SoFi的持有评级不变。

正文

我将SoFi Technologies, Inc.（纳斯达克股票代码：SOFI）的股票评为持有。

在我之前的2022年9月6日对SoFi的更新中，我讨论了 "拜登的学生贷款豁免计划"，以及这可能对SoFi的前景产生的潜在影响。在这篇最新的文章中，我提供SoFi2022年第三季度的财务业绩预览。

在评估该公司的近期前景时，我考虑了SoFi 管理层在最近一次投资者活动中的评论以及卖方的一致财务预测。基于我的分析，我认为SoFi第三季度的财务表现应该符合市场预期。鉴于我不认为SoFi即将公布的第三季度业绩有任何重大的积极或消极的意外，我决定坚持我对SoFi的持有评级。

第三季度报告

SoFi将在2022年11月1日周二盘前公布公司2022年第三季度的收益，正如其在2022年10月11日发布的媒体新闻稿中强调的那样。

对于对SoFi即将发布的业绩的预期，华尔街分析师认为，2022年第三季度将是SoFi的一个好季度，卖方对SoFi即将发布的季度业绩的积极看法反映在共识数据中。

根据从S&P Capital IQ获得的分析师共识财务预估，SoFi有望在今年第三季度实现强劲的顶线和EBITDA增长。

具体来说，华尔街预计SoFi Te的收入将从2022年第二季度的3.561亿美元扩大到2022年第三季度的3.918亿美元，环比增长10.0%。这转化为SoFi令人印象深刻的41.3%的同比增长，这比该公司2022年第二季度54.0%的同比收入增长并没有慢多少。

关于运营收益，卖方认为SoFi在2022年第三季度的正常化EBITDA为3080万美元。这相当于SoFi科技公司第三季度的EBITDA增长率为同比200.1%，环比51.6%。

就底线而言，华尔街分析师预测SoFi在2022年第三季度将录得-0.07美元的正常化每股净损失。这将代表SoFi科技公司在2021年第三季度和2022年第二季度的正常化每股净亏损分别为-0.12美元和-0.11美元，这是一个有意义的改善。

简而言之，市场预计SoFi将在第三季度报告一系列合理的强劲业绩，考虑到收入和EBITDA上升的预期，以及亏损的缩小。

在接下来的部分，我将分析SoFi的2022年第三季度财务业绩是否能够达到分析师的预期。

2022Q3 : 一个符合预期的季度

我认为，SoFi 2022年第三季度的财务表现将是体面的，符合市场目前的预期。

在2022年9月13日的高盛（GS）Communacopia+科技大会上，SoFi强调，"更高的利率 "促进了其 "无担保个人贷款业务 "的前景。SoFi科技公司解释说，它认为在利率上升的环境中，由于借款人 "在较长的时间内终止"，对公司的固定利率 "无担保个人贷款 "产品的需求更大。通货膨胀的成本压力和更高的利率也推动了SoFi公司有关房屋装修的贷款需求，因为大多数人决定现在不买新房子。

此外，由于截至2022年6月30日，存款按季度增长135%，达到27亿美元，SoFi科技公司今年第三季度的净利息收入应该会出现大幅上扬。

然而，SoFi在2022年第三季度大幅提高EBITDA和底线的可能性较小。考虑到疲软的宏观经济状况，SoFi的金融服务和技术平台部门预计在短期内会有更温和的增长步伐。

值得注意的是，SoFi在2022年9月中旬最近的GS投资者活动中，当被问及 "关于SoFi如何朝着这些（2022财年全年的顶线和EBITDA）目标迈进 "时，表示 "团队正在执行"。这似乎表明，考虑到其2022年第三季度的表现，SoFi有望实现其全年的指导目标。

总之，我认为2022年第三季度将是SoFi科技公司的一个符合预期的季度。但我不会期待惊喜，如EBITDA大幅增长或比分析师目前预测的亏损幅度小得多。

学生贷款豁免计划

我之前在9月初为SoFi写的文章中指出，学生贷款宽恕计划的宣布 "可能标志着学生贷款暂停的最后延长"。

假设学生贷款豁免计划得到成功执行，并且贷款暂停期不会进一步延长到2022年底，SoFi在2023年应该看到来自学生贷款再融资的收入大幅增加。

然而，由于政治和法律方面的障碍，学生贷款豁免计划有可能无法通过。Seeking Alpha新闻最近在2022年10月21日报道，"一个联邦上诉法院 "已经 "发布了一个暂停令，暂时阻止拜登政府免除数十亿美元联邦学生贷款的计划"。

因此，我现在不会急于将更高的2023财年学生贷款收入估计纳入我对SoFi的展望中。

结论

我继续给SoFi科技公司的评级为持有。在我看来，SoFi2022年第三季度的业绩应该符合预期，这意味着缺乏任何重大的惊喜来推动其股价。此外，考虑到学生贷款豁免计划似乎仍处于停滞状态，SoFi的2023年学生贷款收入前景仍有不确定性。

END

美股研究社（meigushe）所发布文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断。

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来源: qq

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