大事件！开通后，首次纳入

中国基金报记者 方丽

7月4日，ETF市场正式迎来互联互通的“大时代”。

截至目前，内地与香港市场ETF互联互通正式运作已经接近4个月，目前南向名单中又迎来新产品。此前首批纳入ETF通的产品有87只，包括北向83只和南向4只，而目前增加到88只。

业内人士认为，ETF通的运作，不仅丰富投资者布局的工具，还可以提高两地ETF产品流动性，改善A股市场投资者结构，为中国经济转型升级带来更多长期资金，提升中国资本市场的国际地位。未来将有更多ETF品种将被纳入，ETF互联互通有望成为越来越重要和活跃的投资渠道。

南方东英恒生指数ETF纳入ETF通

ETF通“南向”ETF品种中，近期又增加一只。

根据沪深交易所10月28日发布的《关于沪/深港通下的港股通ETF名单调整的公告》，自11月7日起南方东英恒生指数ETF 3037.HK被调入沪深港通下的港股通ETF名单。

这是此次“ETF互联互通”之后南向名单中的唯一调整产品，在此前首批南向产品有4只宽基指数，至此，南向产品达到5只。同时，这也是南方东英第二只获纳入“ETF互联互通”的产品。

南方东英恒生ETF基金的投资目标是提供紧贴恒生指数表现的投资成绩。恒生指数是一项经调整自由流通量市值加权指数，旨在作为反映香港股票市场整体表现的市场基准。

数据显示，今年以来，尽管全球市场遭遇美联储加息、地缘政治风险等逆风，但南方恒指ETF 获投资者逆市加仓，年初至今的ETF发行份额增长超130%，截至10月28日，南方恒指ETF 3037.HK总规模达12.4亿港币。

南方东英相关人士表示，展望未来，预计更多ETF品种将被纳入，ETF互联互通有望成为越来越重要和活跃的投资渠道。中国内地和香港市场互联互通的进一步深化，不仅能为两地市场带来更多增量资金，更是能实现资本市场互惠双赢， 对推动港股及A股市场的长期良性协作发展具有积极的意义和深远的影响。

ETF通开闸以来成交活跃

 备受市场期待的互联互通下的ETF交易在7月4日正式起航，截至目前运作差不多4个月时间，期间ETF成交活跃，热点频出。

首批沪深港通标的ETF名单中，北向合资格ETF初始名单共有83只，上交所挂牌有53只，另外30只在深交所挂牌。沪深港通下的港股通ETF共有包括盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技、安硕恒生科技在内4只股票ETF。无论是南向还是北向，这几个月的成交量均大幅提升。

香港交易所数据显示，北向的ETF买入及卖出成交额持续增长。以沪股通为例，7月份成交额为3.1575亿元人民币（下同），而8月和9月成交额就达到4.8亿元、6.936亿元，环比增长幅度均超过44%。从10月最后三个交易日数据来看，10月31日、28日、27的ETF买入及卖出成交额达到4763万元、7661万元、6739万元，远高于7月单日基本在1000万左右的成交额。

同样的增长态势也发生在深股通上，7月、8月、9月的月度ETF买入及卖出成交额分别为8013万元、1.26亿元、1.88亿元，同样是节节攀升，环比增长幅度均超48%。

而南向ETF产品交易也是如此。港交所所披露的港股通（深）的成交数据显示，7月、8月、9月的ETF买入及卖出成交额分别为31.7亿港币（下同）、34.65亿、109.91亿港币，9月份环比增幅达到217.4%，正“大踏步”增长。

而港股通（沪）数据也有较好表现。7月、8月、9月的ETF买入及卖出成交额分别为11.43亿港币（下同，南向交易均为港币）、46.897亿、33.74亿港币。虽然9月份有点波动，但是最近4个交易日的单日ETF成交额分别为20.17亿元、5.66亿元、3.1亿元、3.43亿元，明显交易活跃。

而从4只“ETF互联互通”南向合资格产品的持仓规模中，截至10月27日，在南向资金者对ETF互联互通下的四只港股产品总持仓规模中，南方恒生科技市占率近85%。

业内人士表示，未来随着持续的ETF互联互通的投资者教育，使用ETF作为投资工具的投资者会越来越多，“ETF通”有望成为越来越重要的投资通道，成交量或继续放大。

后续将有更为产品被纳入

9月2日，中国证监会副主席方星海在出席2022年中国金融年度论坛上透露将进一步扩展互联互通安排，将推动把符合条件的在香港主要上市外国公司和更多沪深上市公司纳入港股通合格证券范围。

基金君从行业人士处也了解到，预计更多ETF品种将被纳入，ETF互联互通有望成为越来越重要和活跃的投资渠道。

“将ETF纳入互联互通，进一步丰富互联互通的投资品种，未来将有望提升两地市场的流动性，增加ETF整体规模。境外投资者可以更便捷、更高效地借助ETF来投资A股，有望带来一定的增量资金。”据一家大型基金公司ETF人士表示。

此外，一位香港子公司人士裱花师，推广ETF通，需要广泛深入的市场教育，让两地投资人更了解ETF通的机制和ETF通规则里的相关产品，能帮助投资人更快的熟悉投资规则和投资标的，参与到ETF通里来。另外，扩大ETF通涵盖的ETF标的，纳入更多的ETF产品，特别是两地市场稀缺的产品类型进入互联互通机制能对ETF通形成积极的促进作用。

实际上，继内地与香港市场股票通、债券通与大湾区跨境理财通之后，ETF的纳入令互联互通机制实现又一次扩容。ETF互联互通将丰富两地市场的交易品种，为投资者提供了不少新选择。

据港交所数据，首批北向合资格ETF初始名单合计83只，其中上交所53只，深交所30只，其中分属于20家基金公司，广发、华夏基金均有10只及以上产品入选，国泰、南方、天弘入选产品只数也超过5只。

从产品类型上看，北向合资格ETF覆盖面十分丰富，不仅有上证50ETF、沪深300ETF、创业板ETF、中证500ETF等核心宽基品种，还有券商ETF、光伏ETF、医药ETF、电池ETF等各大类细分行业主题ETF，这些行业主题产品主要集中在先进制造、数字经济和绿色低碳等领域，由于相关投资产品及板块在香港股票市场较为稀缺，互联互通纳入行业ETF有利于海外投资者更加便利和精细化地布局A股细分行业和热门赛道，补充两地产业链投资方向。

此外，还有人士认为，北向ETF有三方面吸引力：一是有很多A股市场特有的行业主题ETF可供投资，选择范围十分广泛；二是今年来A股市场表现具有较为明显的独立性，与其他市场尤其是欧美市场的相关性较低，从风险预算角度而言能够有效优化境外投资者的组合风险收益指标；三是符合纳入条件的境内ETF交易普遍较为活跃，沪深两所的套利机制效率较高，投资过程中的冲击成本、折溢价成本等隐性成本相对较低。

而南向方面，沪深交易所公布的符合纳入条件的港股通ETF均为4只，且名单相同。

值得一提的是，按照上交所、深交所、港交所的介绍，将定期调整考察，将符合条件的ETF 将纳入为合资格 ETF，未来预计更多ETF品种将被纳入，ETF互联互通有望成为越来越重要和活跃的投资渠道。

此外，业内对ETF通的前景预期乐观，有机构预测ETF通交易量以及境外长线配置比例会逐步提升。

“ETF互联互通”交易于7月4日正式启航，ETF纳入互联互通对两地经济发展和投资者意义重大。

富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐表示，沪深港通是中国资本市场实现双向开放的重要通道，目前的资金载体主要是股票，而ETF作为一揽子股票的集合，具有低成本、高效率、高透明度等特征，符合大资金的稳健投资逻辑，可以提高两地ETF产品流动性，改善A股市场投资者结构，为中国经济转型升级带来更多长期资金，提升中国资本市场的国际地位。ETF互联互通标志着人民币国际化将随投资产品的扩容得到深化，香港可能吸引更多人民币资金沉淀，强化离岸人民币理财中心的地位，长期推动人民币国际化进程加快。

“当前南下资金日均成交量已经占到港交所单日成交量的1/4左右，可以说，这一机制为两地资本市场的分工与合作提供了重要契机。对于内地投资者而言，借助ETF实现更为高效的全球资产布局已指日可待。”景顺长城ETF与创新投资部总经理汪洋提到。

嘉实基金表示，ETF互联互通标是我国沪深港三大证券交易所在业务联通整合，凝聚战略合力方面迈出的重要一步，三大交易所加强深化业务联通整合对于提升中国资本市场在全球的核心竞争力有着非常重大的意义。ETF纳入互联互通机制进一步深化了港交所与内地沪深交易所之间的协同，是港交所最新战略中“连接中国与世界”的重要成果，也有望强化港交所作为“超级联系人”的独特战略地位。

博时国际强调，短期看目前ETF通准入标准较高，加之两地市场上已经有不少同类型的ETF存在，在ETF通的初期可能需要更多的时间进行市场培育。但是从中长期看，ETF通给与了投资者更多的投资工具，对中国资本市场的进一步开放与推广具有深远的意义。

编辑：乔伊