暴跌55%后，PayPal还有吸引力吗？

• 今年以来，PayPal股价已累计下跌50%；
• 疫情过后的电子商务行业增长放缓，该股面临风险；
• 在长期增长潜力和削减成本的努力下，PayPal值得关注。

英为财情Investing.com - 今年以来，PayPal (NASDAQ:PYPL)的股价已经累计下跌了50%以上，从历史高点暴跌了66%左右。这一跌幅远高于美国标准普尔500指数信息技术板块的跌幅，而这可能是投资者对该公司失去信心的最明显表现。

（PYPL周线图来自Investing.com）

分析师预计，PayPal在周四（11月3日）公布第三季度财报时，将会出现10%的营收增长，同时预计每股收益将较去年同期下降约14%。

（PYPL业绩预估来自InvestingPro）

如果这些预估是正确的，那么这将标志这PayPal现在的业绩和疫情期间相比，是大幅减少的。其在2020和2021财年的收入增幅分别是21%和18%，这是因为公司受益于疫情驱动的历史性的在线购物和数字支付。

但是，虽然PayPal的业务短期出现了明显的减速，但是，我们认为，该公司的长期前景仍然完整。

首先，PayPal的吸引力在于，疫情期间形成的过度泡沫之后，公司的估值将会趋于平稳。其目前的预期市盈率仅为18倍，远低于2019年12月的约30倍和过去5年的平均值36倍。

其次，当PayPal和eBay (NASDAQ:EBAY)的关系最终结束时，公司的业务已经趋于稳定，不会过于动荡。此前，eBay寻求向新的支付过度，并在2021年年底以前完成。不过，eBay对PayPal的营收影响仍被计入了公司去年的同期基础数据，因此拖累增长率约4个百分点。到今年四季度，这种影响将会完全消失，而PayPal也将完全步入正常轨道。

而最重要的是，PayPal公司仍具有很强的增长前景。

PayPal公司诞生于2000年，由特斯拉CEO马斯克创办的网上银行X.com和软件公司Confinity合并而成。PayPal于2002年被电子商务巨头eBay以15亿美元收购，2015年被剥离为一个独立实体。

现在，事实证明，有更多的催化剂可能会推动PayPal股价上涨——PayPal的CEO Dan Schulman制定了一项计划，以提高PayPal的运营杠杆，也就是提高收入增长快于支出增长的能力。第二季度，PayPal的支出增长了18%。

而且，在维权投资者Elliott Investment Management增持20亿美元股份，成为该公司最大股东之一后，这一努力有望取得进展。Dan Schulman表示，最近的成本削减措施，能帮助公司今年将节省9亿美元。

此外，他还将向股东返还资本作为公司的首要任务之一。该公司最近批准了150亿美元的股票回购，这应该会支撑股价。

鉴于这一强劲的前景，InvestingPro的估值模型也预测，PayPal的股价在当前水平具有很大的吸引力。

（PYPL公允价值预测来自InvestingPro）

在最近给客户的一份报告中，Raymond James将PayPal从「市场表现」上调至「跑赢大盘」，并将其目标股价定为123美元。该投行的报告表示，「PayPal是适合投资者在当前市况下来关注的个股，公司受到长期利好的推动，具有防御性，且根据公司的资产负债表，2023财年的营收预期，公司估值是合理的。」

总体来说，从长远来看，PayPal将从其各种服务中受益，包括为消费者提供的数字钱包、为商家提供的结账按钮、在亚马逊上推出的「用Venmo支付」选项，以及为商家提供的名为Braintree的支付处理平台。基于这些原因，我认为该股值得关注。

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（翻译：李善文）

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来源: qq

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