快速贬值终结，人民币汇率企稳！这类跨境ETF却火了，一季度份额大增55%

4月26日，人民币兑美元即期汇率，一度到6.5258，结束了此前连续五个交易日的贬值局面，出现企稳回升态势。

尽管人民币汇率企稳，但其他非美货币仍在贬值途中，欧元和英镑等主要货币兑美元，仍在进一步下挫，美元指数则进一步攀升，一度突破102，再创新高。多位分析人士表示，在交易层面大幅急贬的因素正在得到有效控制，未来人民币进一步快速贬值的概率将会下降。随着国内复工复产及稳增长发力节奏加快，人民币将进一步趋稳。

在前期人民币走弱预期的影响下，叠加国内权益资产价格持续下降，不少投资者逐步将目光转向跨境QDII产品市场。数据显示，今年一季度ETF市场上，增幅最显著的是跨境ETF。截至3月31日，跨境ETF基金份额合计为1813.79亿份，环比增加55.34%，增加646.18亿份，

在央行出手稳定市场阻止人民币汇率贬值速度过快后，人民币兑美元汇率在岸和离岸市场企稳。

4月26日，人民币兑美元即期汇率，一度到6.5258，结束了此前连续五个交易日的贬值，出现企稳，小幅上涨态势。而更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率盘中一度升破6.55关口，但随后小幅回落。

“4月18日以来的人民币汇率大幅急贬，将告一段落。”民生证券分析师周君芝认为，短期交易层面大幅急贬的因素得到有效控制。人民币汇率急速贬值，其中一部分原因来自于套息交易所带来的扰动。监管加强后，这些资金活动似乎都有所减弱。因而预计未来人民币进一步快速贬值的概率将会下降。

此前，在4月25日晚间左右，央行发布消息称，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

周君芝表示，人民币汇率走势取决于两点因素，复工复产及稳增长发力节奏。毕竟，供应链约束和出口生产受压，这是本轮人民币贬值的根源所在。只有稳定国内经济，人民币汇率才能迎来进一步缓和。

相对于人民币释放出来“稳汇率”信号，其他非美货币仍然在贬值的进程之中，而且美元指数继续上涨，在逾两年来高位继续攀升，26日一度突破102关口，而美元指数的上涨令非美货币承压，欧元和英镑进一步走低。

在前期人民币走弱预期的影响下，叠加国内权益资产价格持续下降，不少投资者逐步将目光转向QDII市场，特别是跨境ETF产品。

深圳一位私募管理人表示，通过买入跨境ETF产品操作，可以一定程度上对冲人民币贬值预期。这类产品，在人民币汇率有可能继续走低的情况下，相比买境内的基金产品，QDII基金还能赚到人民币贬值的收益。

这一情况在基金行业一季报数据中得到印证。数据显示，今年一季度ETF市场上，增幅最显著的是跨境ETF。截至3月31日，跨境ETF基金份额合计为1813.79亿份，环比增加55.34%，增加646.18亿份，而且随着基金份额的增加，跨境ETF在全部ETF基金份额的占比也攀升至15.26%。从资金规模来看，截至一季度末，跨境ETF的规模达到1363.72亿元，在全部ETF中占比9.95%；较2021年底的1108.69亿元增长23%，增幅仅次于策略指数ETF。 

其中，热度最高的是华夏基金旗下的恒生互联网ETF。数据显示，截至今年一季度末，恒生互联网ETF的基金份额达到492.87亿份，在一季度，该基金获得162.58亿份的净申购。在今年一季度一度突破500亿份关口，最高达527.35亿份，资金对于这一产品的热爱程度可见一斑。

“这类产品除了对冲贬值预期，还可以抄底国内核心互联网资产。”上述资深投资者表示，以恒生互联网ETF来看，其成分股包括美团、腾讯、快手、京东、小米等个股，一直是国内南下资金的首选方向，不用担心流动性风险，而且属于核心成长资产。

值得注意的是，除上述产品以外，还有4只跨境ETF一季度净申购份额超40亿份，分别是易方达基金旗下的中概互联网ETF、华夏基金旗下的恒生科技指数ETF、易方达基金旗下的H股ETF、华泰柏瑞基金旗下的恒生科技ETF，一季度依次被增持85.69亿份、79.12亿份、45.81亿份、41.15亿份。