新一轮康波周期起点，不要再错过

“人生发财靠康波”，这句话流传很广，但很少有人知道这句话的源头便是本书作者周金涛。所谓康波，是指康德拉季耶夫周期波动，平均每60年一次。

怎么理解“人生发财靠康波”呢？如周金涛所说，

“对于一个人的一生来讲，其出生在康波的那个时点，就注定了人一生的经济轨迹。某种意义上看，人生的财富由康波注定，因为康波的本质表现是价格的波动，而人生的财富积累根本还是来源于资产价格的投资或投机，人生发财必然是靠康波，康波就是人生的财富规划。”

人在哪个时点出生，主要是看运气，这就使得康波论有点宿命论的味道。一如大家津津乐道的，70后是最幸福的一代，三十而立赶上房地产大牛市的起点，有眼光的买了二套、三套，坐在房地产的列车上便实现了财富的快速积累和增值。90后则与之相反，三十而立赶上房地产大牛市的顶点，咬牙买房掏光了6个钱包，房产的造富效应早已过眼云烟。

但其实，虽然大家不能决定出生时经济所处的大周期，却可以通过“懂周期、知进退”来规避陷阱，提高胜率。

按照作者的说法，用康德拉季耶夫理论进行人生规划，60年波动中会套着三个房地产周期，20年波动一次。一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，10年波动一次。一个固定资产投资周期套着三个库存周期。所以你的人生就是一次康波，三次房地产周期，九次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的一生大致就是这样的过程。

就一个房地产周期而言，15年上升，5年下降。按照作者判断，中国的房地产周期始于2000年，2016年左右达到高点，之后迎来下降期。现在看，这个判断大致是靠谱的。

事实上，在2016年的一次演讲中，作者曾基于对周期的研究给听众做了理财规划，现在回头去看，也是基本靠谱的：

“2018年到2019年是康波周期的万劫不复之年，60年当中的最差阶段，所以一定要控制2018、2019年的风险。对于个人来讲，今明两年（指2016和2017年）卖掉投资性房地产和新三板股权，买进黄金，休假两年，锻炼身体，2019年回来，这就是未来给大家做的人生规划。”

有了上述准确的判断为背书，我想读者应该会对本书产生比较大的兴趣了。其实，这本书的亮点并不局限于周期判断和预测上，其对中国经济发展、全球经济分工的很多分析都颇有启发性。

对读者来说，阅读本书，有助于更深刻地理解周期的β对个股或板块的α的制约和影响。当周期趋势向下时，再怎么优选个股，都难以抵制周期下行的影响，唯一正确的选择就是避开。就比如2022年的股票投资，大行情向下，投资者再怎么努力选股、择时，都很难打败现金持有人。

所以，理解周期、敬畏周期，永远是投资者要学习的最重要的一堂课。

一轮康波周期分为“繁荣-衰退-萧条-回升”四个阶段。按照本书作者的划分，本轮全球经济的康波周期始于1991年，1991-2007年为繁荣期，信息技术革命与经济全球化是主要的驱动力量；以2008年全球金融危机为界，全球经济步入衰退期，一直持续到2015年；2016-2025年，全球经济进入萧条期，其中2018年为本轮康波周期中最差的阶段，作者称之为“万劫不复之年”。

上一轮康波周期的萧条期为1975-1982年，对应着全球滞涨。之后，以经济衰退为代价，美联储通过激进加息控制住了通胀；叠加信息技术革命的崛起，助力全球经济摆脱萧条，进入“回升”期（对应1982-1991年）。

这一轮康波周期，该怎么走出呢？

历史上看，每一轮的康波周期启动，都是以重大的科技革命为前提条件。展望未来，哪些科技有望担此重任呢？

在我看来，第一项是能源领域的绿色革命，包括传统能源的绿色升级和新能源革命。能源是人类社会运转的基础资源，能源的绿色革命影响深远，投入巨大，会引发新一轮大规模与能源有关的基础设施优化、设备改造等投资浪潮，且持续时间长达几十年，会成为拉动全球经济增长的重要动力。

另一个比较重要的是信息科技领域的5G和物联网革命，预计也会成为未来十几年内全球经济重新走入繁荣的重要推动力。

上世纪80年代，美国依靠互联网等信息科技带动全球经济走入新一轮科技周期，互联网解决的是人与人、人与信息的连接；而5G和物联网，解决的是人与物、物与物的连接。相比互联网，物联网背景下的联网设备数和产生的数据量呈指数级增长，将以工业4.0的形式推动制造领域的智能化程度显著提升，预计能够有效对冲全球范围内人口老龄化、劳动力人数下降对经济增长的负面影响。

同时，云计算、大数据、区块链等技术的运用，有望在元宇宙层面创造一个全新的数字孪生世界，为信息产业打开广阔的发展空间。

当前，无论是新能源革命还是5G驱动的信息科技革命，都已经初具雏形，处于蓬勃发展状态中。因此，我们对于中长期经济前景应该要充满信心，中短期的问题，比如疫情、俄乌冲突、全球通胀等，放在长期视角，都会过去，不会影响全球经济长期向好发展的大趋势。

“人生发财靠康波”，站在新一轮康波周期的起点，不要再错过！

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