揭秘正收益秘诀，基金公司独家开发"监控系统"！李文良：积极严苛跟踪基金经理动态

证券时报·券商中国记者近日对南方基金FOF投资部总经理李文良进行了专访，了解到南方基金强大的IT系统使该公司FOF投资实现对底层子基金的动态监控，并赋以极为苛刻的基金池调出标准，包括但不限于基金经理风格漂移、规模过大且超过管理边界等。值得一提的是，上述苛刻的条件使得南方基金旗下拳头FOF产品绝大部分持有人实现正收益。

“我们在个人养老产品上拥有很大的优势，在FOF投研团队搭建和投资框架建设上一直处于持续优化中。”李文良告诉券商中国记者，南方基金FOF投研团队早在2016年成立，在整个业务发展上 南方基金FOF业务已经走在市场前列，拥有全市场第一只公募FOF，也是第一批养老目标FOF，因此在个人养老产品的项目储备、业务准备上，南方基金具有先发优势。

李文良介绍说，南方基金目前已有十余个宏观策略团队进行国内外的宏观研究和覆盖，在具体的FOF投资运作上，南方基金FOF投研团队拥有十余位成员进行有效的投研分工，包括底层基金研究和FOF组合管理。

不仅投研人员配置已处于行业顶尖水平，南方基金FOF投资运作在IT系统建设上也进行了强力的投入，成为南方基金FOF的另一个优势。

“南方基金在IT层面的投入上是非常多的，我们有接近500人的IT团队来进行系统开发。”李文良对券商中国记者说，FOF投资涉及的领域很多，比如投研人员要研究宏观环境，这就涉及到复杂多样的宏观数据，没有强大的IT系统很难支持这样的复杂工作，另外，在底层基金产品的研究上，考虑到这些基金产品数量多达上万只，如果没有基金的研究平台，没有优秀的IT系统是很难做到覆盖的。

显而易见的是，强大的IT系统对FOF产品的业绩也构成了贡献。基于对IT系统的重视，南方基金甚至开发了“投中监控系统”。

“这一套对FOF投资运作上的投中监控系统，是我们独家开发的。”李文良表示，因为FOF的投资比较强调要穿透精细化的资产配置和组合管理，所以需要把底层的子基金穿透到底层资产上，所以南方基金独家开发一套“投中监控系统”，去对FOF投资的组合运作管理进行非常高效的系统化管理，能够让FOF组合管理的效率提升，同时能更精准对投资进行优化。

南方基金在IT系统上的持续强力投入，究竟对产品业绩规模带来哪些影响？券商中国记者在采访中了解到，南方基金FOF的科技基因已经让用户感受到良好的盈利体验。

“我们的养老目标FOF规模在全市场是前三，很大程度上是因为我们的业绩表现很好，得到了基金持有人的认可。”李文良对券商中国记者强调。以南方基金旗下的南方养老2035 FOF产品为例，该FOF产品的存量客户占比很高，即便这只养老FOF经历了今年以来的市场调整行情，绝大部分持有人也都处于盈利状态。

取得优秀业绩的南方基金FOF产品，其投资核心秘诀是什么？在什么情况下会对底层的子基金进行调仓？

李文良向券商中国记者介绍，比如今年以来资产价格波动非常大，年初以来有很多超预期的因素导致国内经济出现一定程度上的超预期波动，这使得债券方面会有比较大的支撑，同时也触发了对权益敞口的控制，使得基金经理需要降了一部分权益仓位，增配一部分债券，典型的阶段在今年2月份的国际冲突事件发生后。

而在近期的市场变化中，南方基金的FOF投资也会根据宏观经济面和政策信号进行调整操作。

“比如我们看到美联储加息预期发生变化，结合地产政策出现拐点的信号，反映出政策面的一些积极信号。”李文良表示，“FOF产品积极进行应对，在债券市场快速下跌前，我们对组合的债券资产部分进行了积极防御。”

值得一提的是，在底层基金产品的选择上，南方基金FOF投研团队对底层基金经理的研究，也有强大的系统支持。

“我们进行基金研究和筛选的核心是基金经理，我们配置的底层基金，往往是因为其管理人是优秀的基金经理，如果他卸任了，我们需要重新评估。”李文良说，这种评估包括继任的新基金经理和原先的基金经理有哪些差异，是否符合核心基金池的评价标准，如果不符合就要调出核心池。

但是，被调出底层基金池的基金，也不全是因为基金经理发生变更。李文良告诉券商中国记者，这种情况主要是基金经理虽然没有发生变更，但基金经理的风格出现漂移。

“有的基金经理被纳入基金池，是因为我们看中他的价值投资策略，但他可能突然变成了成长投资策略，这就和我们的需求发生了偏离。”李文良认为，FOF基金对基金池中每位基金经理的作用都有明确的价值定位，如果基金池中的一位基金经理与定位不符，那么自然会面临被调出基金池风险。

除此之外，南方基金FOF产品在底层基金的研究上，还持续关注底层基金规模的变化，并以此作出仓位调整的依据。

“有的基金经理风格没有发生漂移，也没有发生基金产品变更，但如果他管理的规模超过他的能力圈，那么我们也会作出调整。”李文良强调，南方基金FOF投研团队的研究已经注意到一些优秀的基金经理，规模变得庞大后超额收益大幅度降低，这意味着规模超出基金经理的能力边界。

李文良表示，南方基金旗下FOF产品之所以业绩处于全市场前列，部分绩优FOF产品为绝大多数基金持有人赚得正收益，很大程度上得益于IT系统的强大、以及对底层基金、底层基金经理筛选、研究、跟踪上的苛刻。

“我们对底层基金是动态的跟踪，实时进行组合调仓。”李文良最后表示，当FOF组合因为市场的波动可能回撤快，触碰到预警线时，也能通过风险控制触发FOF管理人对组合底层基金配置比例进行调仓优化，持续为FOF持有人获得较好的收益。