Veoneer又「卖身」，15.25亿美元！麦格纳买走高通不要的硬件

2022年4月1日，私募基金SSW Partners完成对Veoneer的收购（合计约45亿美元），并于4月4日将后者的软件部门Arriver出售给高通。同时，剩余资产则待价而沽。

在这笔交易洽谈之前，高通和Veoneer已经联合开发驾驶员辅助和自动驾驶系统，并将Veoneer的感知技术、软件堆栈与高通芯片进行深度集成。

8个月后，12月20日，加拿大汽车零部件制造商麦格纳宣布，已同意以15.25亿美元现金从投资公司SSW Partners手中收购Veoneer剩余的Active Safety（主动安全）业务。

目前，Veoneer现有硬件业务包括两部分，一是主动安全（硬件）产品组合，包括摄像头、毫米波雷达、激光雷达、红外感知和中央计算单元（域控制器）的开发、设计、制造和集成。

二是约束控制系统产品，主要是安全气囊控制系统（也是全球主要的安全气囊ECU主要供应商）以及基于摄像头的车内监控软件解决方案。

此前，麦格纳曾参与竞购Veoneer的全部资产。不过，SSW Partners和高通最终成功「截胡」，后者获得了Veoneer的软件业务资产（曾与沃尔沃汽车合资开发自动驾驶软件）。

财报显示，2018-2020年，Veoneer的销售额分别为22.28亿美元、19.02亿美元、13.7亿美元，连续多年下滑；实现净利润分别是-2.76亿美元、-5亿美元、-5.45亿美元，已经连续5年处于亏损状态。

2021年，该公司实现营收16.57亿美元，业绩出现回升，不过，仍然亏损3.85亿美元。数据显示，过去十年时间，在主动安全市场，公司共交付前装市场1020万颗摄像头以及4800万颗毫米波雷达；其中，在红外夜视、双目立体视觉细分市场，保持全球领跑位置。

公司的前几大OEM客户主要是：戴姆勒（业务贡献占比19%）、福特（9%）、现代/起亚（8%）、本田（6%）、通用汽车（6%）、FCA（6%）、雷诺日产三菱（5%）、斯巴鲁（4%）以及吉利、比亚迪等数家中国自主品牌（8%）。

事实上，Veoneer在过去几年的入不敷出，也真实反映了行业现状。

比如，全球汽车行业正在经历重大的技术变革，包括开发组合软件和系统芯片硬件解决方案，以满足市场对于全新电子架构、高阶自动驾驶的需求，这意味着公司仍需要继续增加后续研发投入。

此外，市场竞争非常激烈。比如，在中国市场，合资品牌正在寻求本地化采购，并继续降低软硬件采购成本。同时，不同市场的道路及数据差异，也意味着本地化研发将需要更大的资本投入。

尤其是更多的国际和中国本土竞争对手陆续进入前装量产市场，Veoneer预计中国市场的后续竞争将持续加剧，可能会导致价格下降，利润减少。此外，受到部分行业法规的限制，Veoneer认为，即便是拿到海外市场的车型订单，进入中国市场仍然存在被替换的可能性。

不过，和已经在中国市场占据汽车智能化市场关键份额的高通不同，麦格纳存在和Veoneer类似的困境。数据显示，Veoneer的Active Safety销售额今年预计约为11亿美元，2024年将增加到19亿美元。麦格纳预计，合并后，到2024年合计辅助驾驶系统收入约为30亿美元。

但和Veoneer类似，麦格纳的ADAS业务，包括摄像头等传感器硬件，大部分都来自欧洲和北美市场。此外，麦格纳也是Mobileye在全球的主要合作伙伴，早在2011年就联合推出了ADAS系统。不过，在中国市场，几乎没有存在感。

和大部分传统Tier1不同，麦格纳拥有整车工程和代工制造业务，产品涵盖车身、底盘、外饰、座椅、动力总成、主动驾驶辅助系统、电子系统、镜像和照明系统、机电智能和车顶系统。

几年前，该公司进行了一次业务重组，调整为四大板块，分别是车外饰及车身架构、动力总成及镜像系统（电子及软件、ADAS隶属于该板块）、座椅系统以及整车生产。

目前，麦格纳的全球ADAS工程中心位于罗马尼亚，负责系统、算法和软件的开发，为全球汽车市场交付包括高速公路自动驾驶、泊车辅助、全景影像等在内的ADAS解决方案。

而在今年4月，麦格纳在斯洛伐克的新工厂也正式落成，为两家欧洲汽车制造商和后续其他客户提供L2级别的ADAS解决方案和技术；包括前视摄像头模块（基于Mobileye EyeQ5）和车内摄像头（DMS和OMS）。

此外，在4D毫米波雷达以及激光雷达领域，麦格纳也是全球第一批拿到前装定点的Tier1。按照麦格纳给出的数据，预计今年Veoneer的主动安全业务合并到麦格纳电子事业部后（具体合并交易要到2023年年中完成），ADAS预估销售额将合计达到约18亿美元，继续保持全球第一梯队的规模。

不过，想要在中国市场赢得机会，对于麦格纳来说，还是个未知数。

比如，在比亚迪，Veoneer的项目已经处于尾声。明年开始，比亚迪将全面开始平台更换。TI、地平线、英伟达背后的多家Tier1（包括福瑞泰克、东软睿驰）将开始进入上车周期。而在吉利，同样如此。

另一方面，Veoneer在中国的数百人研发团队，也在过去一年时间陆续各奔东西。这意味着，麦格纳想要重建中国ADAS本地化研发团队，还需要时间和大量的资金投入。

而在Veoneer的传感器硬件业务方面，比如，毫米波雷达，也正在受到中国本土供应商的激烈竞争。尤其是在该公司具备一定优势的角雷达市场，甚至已经被中国企业「超车」。

显然，留给麦格纳的Veoneer，已经成色不足。