迪士尼跌到8年低点，《阿凡达2》也难救

迪士尼(DIS)股价周三收于该公司开始发行《星球大战》(Star Wars)系列电影以来的最低水平，今年股价的大幅下跌已抹去迪士尼在疫情期间的所有涨幅。 

迪士尼周三收跌2.6%，至84.16美元，是当日道琼斯工业平均价格指数中表现第二差的股票，表现最差的是收跌3.1%的苹果(AAPL)。根据FactSet的数据，周三是迪士尼的收盘价首次低于2020年的最低点，今年以来股价已下跌45.7%，可能创下1974年以来的最大年度跌幅。

迪士尼上一次收盘价触及低点是在2014年10月14日，当时《银河护卫队》(Guardians of The Galaxy)票房的大幅增长接近尾声，《超能陆战队》(Big Hero 6)即将登陆影院。一年多后，迪士尼才发行了《星球大战：原力觉醒》(Star Wars: The Force Awakens)，这是迪士尼制作和发行的第一部《星球大战》系列电影。

《原力觉醒》的推出完成了迪士尼通过收购推动的IP重塑，将股价推高至新高，直到2020年3月才因新冠疫情引发的担忧而中断。2006年迪士尼收购了皮克斯，2009年收购了漫威，2012年收购了卢卡斯影业，这些收购带来了多年的高票房回报。 

这些收购发生在迪士尼直面迎接奈飞(NFLX)的挑战之际，非常有先见之明。新冠疫情暴发之前，流媒体的崛起导致影院观影人数下降。迪士尼制作了几部基于漫威和《星球大战》IP的剧集，推动Disney+和其他流媒体内容的用户总数超越了奈飞。 

迪士尼的股价也在2021年3月达到200多美元的峰值，当时的首席执行官鲍勃·查佩克(Bob Chapek)透露，Disney+流媒体业务取得了初期成功。但2022年的情况截然不同，迪士尼第四财季营收比预期低了近10亿美元，公司高管对新财年的预测也不及预期，股价也最终在2022年跌至谷底。

迪士尼董事会以解雇查佩克作为应对，首席执行官由他的前任罗伯特·艾格(Robert Iger)重新担任。艾格在《星球大战》系列电影带来丰收利润和收购漫威和皮克斯期间一直担任首席执行官，并在查佩克接任之前负责Disney+的创建和推出。

迪士尼目前的票房成功依赖于最近的一项收购：以524亿美元收购21世纪福克斯(21st Century Fox)的电影和电视资产，其中包括有史以来票房最高的电影《阿凡达》(Avatar)的版权，最近推出的续集《阿凡达：水之道》(Avatar: The Way of Water)上映仅14天全球票房就已突破10亿美元。 

根据Dow Jones Market Data的数据，迪士尼成为继亚马逊(AMZN)之后标普500指数中第46只收盘价低于其2020年低点的成分股，亚马逊上周跌破了2020年低点。

文 | 杰里米·C·欧文斯(Jeremy C. Owens)

编辑 | 郭力群

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年12月28日报道“‘Disney stock breaks below 2020 low for cheapest price of the ‘Star Wars’ era”。

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