根据公众号平台最新的推送规则，如果不想错过八妹的文章，记得标星标哦，以前加过的也需要重新添加，这样每次新文章推送才会第一时间出现在你的订阅列表里。人生总会有遗漏，但是不要忘记 “添加星标”哦！！！在2017年众安在线登陆港交所后，下一支保险股将花落谁家，一直是近年来资本市场关心的话题之一。不久前，阳光保险在港交所敲锣，为市场揭开了这个谜底。
阳光保险上市后，安信证券随即发布研报表示，作为近5年来唯一港股上市的中国保险企业，阳光保险的这一步凸显了不小的积极意义。因为它还是除互联网保险公司之外，自中国平安2004年上市后18年以来唯一上市的民营保险公司。近年来，传出上市动态的险企也不少，为什么阳光保险能先人一步，成功登陆资本市场？首先，当然要用业绩“底盘”来说话。我们来看看阳光保险发展的基石——保费情况，阳光保险在过去的三年半（2019年-2022上半年）总保费收入分别为879.07亿元、925.69亿元、1017.59亿元、629.52亿元，在近几年波谲云诡的市场环境下，保费增长幅度均高于行业平均水平，且在2021年成功跻身千亿保费阵营。
拉长时间维度来看，阳光保险的保费增幅同样惊人，其原保险保费收入从2007年的41.53亿元到2021年的破千亿元，年均复合增长率达26%；资产规模从2007年末的111.46亿元到2021年末的4416.23亿元，年均复合增长率达30%。增长速度比银保监会公布的同期行业平均复合增长率，分别高出了11个百分点和13个百分点。从业务端来看，阳光保险聚焦主业，寿险财险业务均衡发展且成绩可圈可点。其中，寿险业务上线6年即实现盈利，现在其高价值的期缴业务发展稳健，期缴保费的收入占比不断提升。2019年至2022年上半年，期缴保费占总保费收入的比例分别为59.6%、64.2%、67.0%和66.2%。财险业务的发展脚步更快，阳光财险在成立不到两年即实现盈利，今年上半年，阳光财险的综合成本率为98.8%。特别是此前商车综改后，行业整体赔付率出现了上升，而得益于阳光保险出色的业务品质管理能力和精细化的成本管控能力，阳光财险的赔付率由2021年的66.6%下降至今年上半年的64.3%，费用率也在持续下降。此前，阳光人寿和阳光财险在2022年上半年非上市寿险公司和产险公司盈利排名中，均位列第二名。最后从估值和预期来看，目前港股的保险板块整体估值处于“低位”，对比同为聚焦保险主业的友邦和保诚，阳光保险在估值上还是有提升空间。同时，疫情管控已经放开，财产险在各类消费和复工活动的刺激下，具备更强的改善预期，寿险也将在居民收入信心提升、消费意愿增强的背景下迎来转机，我们有理由期待阳光保险可以在自己熟稔的产险、寿险等领域推出特色战略，释放出长效利润。其实，在阳光保险的成长背后，还有一个金融圈“创业爽文”的故事。经历过金融圈近年来浮浮沉沉的人，都知道阳光保险公司的创业，可谓“颇具理想主义和浪漫主义的色彩”。阳光保险创始人张维功，是一个有着让中国保险崛起情怀的“保险老兵”。在中国加入WTO后，张维功看到了中国保险业与西方保险业的差距，身为资深保险人的他，也想为民族保险业崛起助力，毅然选择辞去广东保监局局长之职，正式“下海”。当时，阳光保险选择的成立方式是由股东议合发起，理论上这种持牌金融机构都不需要为了起步资金而担忧，但在张维功与原投资方交流的过程中，发现对方的“态度”与“理念”突然转变，面对这种突发的困难情况，是坚持创业梦想还是妥协于投资方？经过三天三夜的痛苦抉择，张维功与创业团队决定与原定投资方分道扬镳，毅然决然地站在了梦想与初心的一边，在没有任何退路的情况下另起炉灶，从零开始，走上了纯粹的“创业之路”。在缺少资金的起步阶段，张维功二话没说，拿出了自己的存折作为启动资金，带领5个人的创业团队，开始寻找符合理念的投资人。这一路，张维功和创始团队始终坚持——阳光保险的股东必须是以财务投资者为前提，以价值观认同为根本。然而当年的创投行业远没有现在发达，老板们在投资时还是看重短期回报的多一些，历经220多个日夜，跑遍17个省市，商谈389家企业后，一家央企最终同意做阳光保险的财务投资者。此后，才有多家大型企业愿意签约成为阳光保险的投资方，他们高度认可张维功理念的同时，也接受“做财务投资者”。当然了，阳光保险没有让这些“财务投资者”们失望，在业内创造了许多记录：
例如阳光保险曾创造了新设财产险公司第一个完整经营年度财险保费、寿险期交保费收入的历史纪录，也是历史上第一个成立5年便进入中国500强的企业。另外，还保持着产险23个月实现盈利，并持续盈利的历史记录；也创造了产险传统保费、寿险首年期交保费过亿、寿险六年实现盈利的历史纪录……
细数阳光保险从创业到上市的历程，机遇、情怀、奋斗、坚持……我们发现了民营险企有着成功创业者共通的优秀特质。也正是这种不同凡响的创业经历，构建了阳光保险科学而独特的公司治理，形成了“敢于挑战、坚韧不拔”的创业精神。
在创业进入正轨后，企业界还有这样一句话，创业如棋局，走一步看一步是庸者，走一步看三步是智者，走一步看到三步之外的，是达者。而因为阳光保险始终坚守战略定力，聚焦主业发展，深知坚持专业、专注与价值发展不动摇的理念会引领阳光保险走向更远方，这种前瞻性的理念嵌入阳光保险的发展印记之中。在业务方面，阳光保险的发展步调无疑已经前瞻至三步开外：基于对科技变革趋势的前瞻判断，阳光保险在业内成为了率先开启转型升级的险企之一，特别是以大数据、云计算、人工智能、区块链为代表的技术走出实验室被运用到保险场景后，也决定着险企的能效与人效。从最基础的投入来看，阳光保险对科技的投入水平，长期领跑行业。2019到2022上半年，阳光保险的科技投入分别为8.67亿元、10.12亿元、10.77亿元及5.23亿元，占当期营业收入的比例为0.9%、0.9%、0.9%及0.8%。根据中国保险行业协会数据，2020年中国保险机构的信息科技投入共351亿元，占同年营业总收入的比例为 0.6%。也即是说，阳光保险的科技投入占比高于行业50%以上。
受益于持续的科研投入，阳光保险在云计算、AI等科技的赋能下能够基于客户的人口属性、承保类、理赔类、行为类、健康状况类、信用类六维特征，搭建客户数据平台，精准识别用户画像和客户需求，为客户设计出个性化、差异化的保险产品和服务。例如在针对“承保效率高，理赔流程慢”这个市场痛点，阳光保险就在“快赔”“闪赔”等机制上做了很多提升，理赔速度从原来12个小时到几分钟，再到现在的一键赔付，消费者获得极高用户体验的同时，也“卷”起了整个保险理赔市场全面提速。值得一提的是，在保险行业踏入转型深水区之时，阳光保险的人效提升也不容小觑，今年其核心的活跃代理人数量基本保持稳定，但活跃代理人人均产能实现了20%的正增长，进一步体现了代理人提质增效的成果，而且2022年上半年，在同业普遍负增长的情况下，其寿险新业务价值实现了正增长。以科技投入做基石，阳光保险可以放开手脚地进行创新，例如业内知名的“红黄蓝”盈利模式，就是阳光保险一个创新的典型例证。曾经国内的车险市场较为粗放，营销人员的收入也主要来自销售佣金，承保风险的问题往往被忽视。因此经纪人们会偏向承揽保险金额相对较大的大吨位货运车辆保险，大货车的一张保单金额可能高达数万，对比当时普及量不高的家用轿车来说，一张保单的金额相对就显得较少。但阳光保险并不这样认为，张维功及团队通过缜密的调研发现，汽车保有量一直在增加，粗放的车险模式不会带来更长久的利润，所以转而采用“红黄蓝”盈利模式，通过对车辆种类与开车的人进行细分，进行精准的风险定价，依此给机构和营销人员匹配不同的激励政策，有效把营销人员的市场活动目标聚焦到价值业务身上。后来在“红黄蓝”模式的基础上加之对行业和客户的理解，阳光财险在2009年研发出了中国财险业内第一张“车险生命表”，运用数据分析及数字化工具，提升风险识别能力、运营效能和定价水平。再后来，随着对人工智能、大数据等技术的熟练掌握，阳光财险又把传统车险定价模型融合升级形成“车险智能生命表”管理体系，实现了“一人一车一价”的个性化服务。现在，阳光保险创新的“红黄蓝”盈利模式已经从最初在车险市场上的应用，逐渐扩大到阳光保险的组织绩效管理，再到产品、渠道、客户等各个方面，推动阳光保险走上了一条差异化管理之路，引发了行业的学习和效仿。资产端方面，阳光保险专业的投研能力价值巨大，而这恰好是一家险企韧性和风险防范的体现。聚焦保险主业定力是阳光保险的独特优势，而为险企创造更高的长期资产收益同样责无旁贷。此前，地产增值部分一直都可计入险企的核心资本，国内险企很多都配置了一些不动产资产，然而偿二代II后，地产不再计入核心资本，地产股债双杀开始“掣肘”许多险企的投资收益。但阳光保险在做权益资产投资时，一直注重把握新兴赛道的投资机会，地产等传统行业配置不多（现在不动产占可投资产比例不足1%），这让阳光保险的投资收益更为稳健。数据是一家保险公司投研能力最好的证明，2019到2022上半年，阳光保险的总投资收益率分别为5.8%、6.5%、5.4%及4.2%（经年化）。同时，阳光保险近三年平均净资产收益率均超10%，投资能力优于行业平均水平，可比上市险企前列。其实在投资端，阳光保险一直致力于打造一支高水平的投研队伍，目前，阳光保险投资板块的专业投研人员共148人，其中134人具备硕士及以上学历，近八成员工拥有5年及以上的丰富投研经验。给大家做个横向对比，阳光保险投资板块的规模，完全可以与一家头部基金公司的投研团队规模相匹敌。优质的团队为阳光保险提升了投资能力，也创造了良好的投资收获。另外，在承保、理赔、风控等保险全流程化的变革中，我们都可以看到阳光保险正在铸建自己突围保险业数字化、科技化、高效化下半场的“武器”。张维功及阳光保险的管理团队，对于技术进步的洞悉一直都很深刻，他们很早就深知科技化程度的加深和人效的提升，将给保险业带来产品和服务形态的不断迭代，同时也会让阳光的管理层作出的决策更加科学，极大优化业务的进度和流程。所以不得不感慨，阳光保险其实早已前瞻到了三步之外。
保险市场在蛋糕做大的过程中，竞争可谓激烈，这也是为什么一些公司提及“上市”后，很多年未能如愿的原因之一。聚焦主业的定力和高度前瞻的眼光，让阳光保险始终走在阳光大道，这也是阳光保险顺利上市的关键因素。在险企逐浪IPO的路上，考验更多的是险企的内功，希望阳光保险可以一直把握金融本质、严格规范坚守底线，围绕我们的经济发展和社会需求开展业务，未来实现在资本市场和社会价值上的双丰收。极扬文化，是一家新媒体、新消费为主业的新三板挂牌公司（股票代码：873375），旗下金八媒体矩阵包括金融八卦女、新10亿商业参考等，超过1100万用户选择关注我们的新媒体。由于微信改版，公众号文章不再按时间顺序推送文章，而是根据权重推送。
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