字节试图“惊险一跳”？

出品｜虎嗅商业消费组

作者｜黄青春

题图｜视觉中国

张一鸣似乎做好 “ 惊险一跳 ” 的准备了。

4 月 25 日晚，字节跳动首席财务官（CFO）空缺五个月后终于迎来接棒者——世达国际律师事务所高级合伙人高准（Julie Gao）将加入字节跳动担任 CFO，其主要办公地点在中国香港和新加坡。

这位享誉华尔街的律所翘楚不仅熟悉美国、中国香港等地 IPO 流程规则，还有着丰富的中概股 IPO 实践经验。难怪业内人士猜测，高准之于字节跳动的“使命”就是为 IPO 铺路。

高准何以被字节选中？

在此之前，大多数读者对高准这个名字相对陌生；自此之后，这个蜚声中美资本市场的女性会被更多人记住。

公开资料显示，高准出生于上海，加州大学洛杉矶分校法学博士出身。其作为世达国际律师事务所中国业务主管合伙人，自 2003 年参与携程 IPO 算起，先后为 100 多家公司上市及其他资本市场融资项目提供过法律服务，客户不乏美团、京东、拼多多、小米、蔚来汽车等巨头。

图片来源：世达国际律师事务所官网

业内人士评价高准，“深度参与了中国互联网赴美上市的半壁江山，知己知彼。”仅以 2018 年中概股上市潮为例，世达律所服务的客户涵盖中概股赴美上市前 20 大公司中的 17 家（按市值排名）。以至于次年（2019年），《华尔街日报》称高准是一个“等待IPO的公司为获得她的背书而愿意更换律所”的人物。

而且，百度收购YY、滴滴与快的合并、美团收购摩拜单车、携程收购去哪儿网这些对中国互联网影响深远的并购案背后都有高准的身影。

中概股之所以如此信赖高准，除了其业务能力拔尖外，还源于其身上的“开创精神”。例如，2003 年高准用当时最新通过的美国会计VIE政策帮助携程 IPO ；2005 年高准帮百度设计了中概股第一家 AB 双级股权架构成功 IPO 。

至于高准与新东家字节跳动的合作，最早可以追溯到字节收购 Musical.ly 。此后，字节跳动收购沐瞳、私募股权融资等项目高准均有参与。

难怪梁汝波官宣高准加盟时会在全员信中表示，“ Julie（高准）对公司治理、企业发展有很多经验和思考，对很多处于不同阶段的公司提供过咨询和帮助，相信她的加入会给公司带来很大帮助”。

除此之外，字节跳动选高准做 CFO 还源于其服务客户行业跨度大的优势。

高准律师生涯超过20年，其服务的中概股产业覆盖广泛，从消费行业、科技/互联网/传媒行业到教育行业、金融科技行业、大健康行业均有涉及。而字节跳动业务版图涵盖金融、医疗、游戏、教育、云服务等十几个领域，是一家业务跨度大，多产业联动的公司，高准对于字节跳动业务的理解也会更得心应手。

问题在于，眼下字节跳动的一举一动都备受市场关注，任命新 CFO 很容易被解读为推动资本市场新进程的信号。

为此，《第一财经》报道称，此次高准加入字节跳动，或将进一步提升公司财务能力，以及接棒周受资未完成的上市事宜；另据 36 氪从接近字节跳动的人士获悉消息称，“字节跳动或抖音可能重启 IPO 进程”。

可见，高准的加盟或许带着“某种使命”——帮字节跳动跨过上市这道“坎”。

字节准备“惊险一跳”了？

2021 年 3 月 24 日，字节跳动宣布周受资成为公司成立以来首位 CFO，外界认为这是字节跳动谋求上市踏出了关键一步。

不过，2021 年 4 月 23 日，字节跳动便在官方头条号回应称，“经过认真研究，认为公司暂不具备上市条件，目前无上市计划”。一周后，周受资同时兼任了 TikTok CEO。

彼时，就有投行人士分析，“字节跳动高层很可能分析过纳斯达克、中国香港上市的可能性后有了判断，所以周任职 CFO 到调整如此之快。毕竟，周受资加入字节前已有操盘小米港股上市的经验。”

2021 年 5 月 20 日，字节跳动创始人张一鸣发布内部全员信，宣布卸任CEO一职，字节跳动联合创始人梁汝波将接任成为新 CEO ；同年 11 月，梁汝波通过内部信宣布字节跳动新一轮组织架构调整，调整后六大核心业务板块相关负责人均向CEO梁汝波汇报，TikTok 负责人周受资卸任字节跳动 CFO ，公司财务部直接向梁汝波汇报，字节跳动正式完成 “张一鸣时代” 到 “梁汝波时代” 的权利交接。

图为张一鸣（左）和梁汝波（右）

张一鸣退居幕后也能看出字节跳动对上市的渴望。有报道称，张一鸣会像机器一样训练自己，且没有太多情绪化的东西，善于用数据寻找缝隙，最后一切用增长说话——所以，无论今日头条、内涵段子还是抖音、TikTok 皆深谙人性，设计又过于精巧，说它们是算法掌控下最成功的产品形态也不为过。

这样的管理者显然缺乏管理“温度”和“柔性”，且容易不近人情。这也导致张一鸣的言行极容易被放大、过度解读从而引发争议。所以，张一鸣选择抹去企业的个人色彩，隐身业务幕后，反而更利于企业今后的管理和发展。

“字节跳动高歌猛进这几年形成了优秀的产品能力，并通过核心竞争力不断扩大商业边界，但阳光灿烂的日子修屋顶，阴雨绵绵的日子自然要修整团队，建设核心管理层。”一位企业顾问对虎嗅说道。

而且，自2021年开始，字节跳动便主动披露公司财务情况及最新业务数据，说明它已经把自己当做一家准上市公司来要求。就像梁汝波说的那样：“公司变大，也在进入新阶段，我们希望对内对外更加透明、开放，所以在更新业务进展的同时，也会向全员公布我们的业务数据和财务情况，包括收入和利润。”

正所谓千军易得，一将难求。此后经历长达五个月的寻觅，字节跳动终于找到了上市的“扶手”——4月25日晚，字节官宣高准将入职 CFO。值得注意的是，此前不久（4 月 16 日），字节跳动在职员工向媒体确认，公司开启了今年期权回购，价格为每股 142 美元，相比去年的 132 美元提升 7.5%。

一位曾在上市公司担任 CFO 的人士对《中国经营报》记者表示：“企业在 IPO 之前会找更懂资本市场的人士来操作上市事宜。选择有知名律所背景的人士担任 CFO 。”

业内人士进一步认为，选中高准更加大了字节跳动投身美股的倾向，毕竟高准的优势就是美股 IPO ，且除了丰富的中概股 IPO 实践经验外她还兼备强大的法律实战背景。

CFO的两种归宿

4 月 20 日，胡润研究院发布的《全球独角兽指数 2021 》显示，字节跳动以 2.3 万亿元的估值超越蚂蚁集团成为全球最大的独角兽企业。而当独角兽试图“惊险一跃”、谋求上市时，普遍存在空降 CFO 的现象。

历史经验证明，这些空降 CFO 的归宿主要分为两种：

一种以新浪曹国伟、阿里张勇为代表，甚至蔡崇信早年也是从律师“跨界”做阿里的 CFO。他们凭借财务专长加入公司，进而依赖能力、功绩融入企业治理，最终过关斩将坐上“铁王座”。

这类 CFO 往往伴随公司共同成长，且对公司运营、战略决策有一定的话语权。亦如任正非说的那样，“优秀的CFO，是能随时接替CEO职位的人”。 

另一种是普遍在企业上市前充当“ IR 领袖”，熟悉不同地区 IPO 流程规则，有着丰富实操经验，创始人用其所长只为帮助公司顺利上市。

这类 CFO 更接近“装饰型 CFO ”的角色，带着阶段性使命，多数会在公司谋求上市前一两年加入，以敲钟为目的，上市不久便会“事了拂衣去”，套现退出。

至于高准之于字节跳动，大概率更接近于后者。

首先，高准游走在中美资本市场，历练20余年经手数百个项目，深谙华尔街规则，其曾入选《美国律师》杂志全球 45 名“45岁以下的杰出女律师”，并连续十多年被《钱伯斯全球》国际商会列入全球领先商业律师中的最高级别（Band 1）。

这样一位既熟悉美国、中国香港等地 IPO 流程规则，又有丰富的中概股 IPO 实践经验的 CFO ，在专业、资历上绝对属于金字塔尖，字节跳动非常需要这样的人才。

其次，按照字节跳动目前的体量和组织发展，高准成为张勇、曹国伟式核心人物概率很小，融入到核心领导层可能性也不大，其使命更多接近字节跳动上市的“扶手”——毕竟，律所更擅长处理项目而非管理、经营，帮助公司平稳上市也是一种价值实现。

只不过，从高准光鲜的履历及经手的项目来看，其专长似乎更适合 CLO（首席法务）的定位。如今，高准揽下字节跳动 CFO 的摊子，如果日后字节跳动上市时发一个类似 “ 任命某人协助CFO高准”的公告，将是一个很难看的“补丁”。

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