报告下载 | 彭博行业研究《中国房地产⾏业2023年信⽤展望》

2023年中资地产板块—基本面

中国房地产行业基本面疲软，需要⽀持

中国房地产⾏业疲软的基本⾯或是促使监管机构采取重⼤措施，以确保⾏业稳定健康发展的关键原因。在融资渠道减少的情况下，最新出台的包括⽀持银⾏贷款和信托展期的⼀系列举措或有助于缓解地产商的现⾦消耗。延⻓房贷还款期限有望令购房者重拾信心。

中资地产债2023年展望—技术⾯

⼀级市场疲弱及到期债券增加导致中资地产商⻛险上升 

中资地产商的再融资缺⼝可能因⼀级市场活动疲弱和到期债券增多⽽扩⼤。在岸债券发⾏趋于正常， 原因很有可能是为避免违约及确保交付⽽进⾏的债务展期。即使将展期包括在内，功夫债市场也是象征性活跃，这可能会转化为更⼤的再融资缺⼝。

2023年中资地产债到期情况与估值展望

中资投资级地产功夫债可能⾯临较⾼的再融资⻛险

2023年，中资投资级(IG)地产功夫债可能会与其⾼收益(HY)同业⼀样⾯临到期规模上升的情况。投资级功夫债市场可能将⼤幅波动，原因是其到期规模与C级债券相当。

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《中国房地产⾏业2023年信⽤展望》报告

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