段永平跑路了

2023-01-06 15:01

作者：秋刀鱼

来源：ETF进化论（ID：gh_256f08854842）

知名投资人段永平在社交平台上称，换了一些Brk/B(伯克希尔B股)到苹果，美股的腾讯也基本上全部换到苹果了，港股的还没动，希望苹果现在的股价或以下可以持续一年以上，这样苹果的回购就会更有效率。

段永平跑路了

此前，段永平一直坚定看好腾讯。2022年2月17日-3月15日，1个月时间不到腾讯ADR跌35%，段永平进场抄底。

2月28日，段永平晒出交易记录显示，他以53.50美元的目标价买入10万份腾讯ADR。段永平随后表示，计划（腾讯ADR）每掉10%加一次仓。

随着腾讯股价一路下行，段永平也在兑现承诺。在2022年2月、3月、4月、8月、10月13日、10月25日、10月28日共7次买入腾讯。

10月31日以来，两个多月的时间，腾讯从底部上涨近80%后，段永平开始跑路了，卖出腾讯换苹果。在腾讯上涨期间，美股下跌，苹果自11月1日以来跌18%。

大佬跑了，A股股民和机构通过南下资金涌入腾讯。1月4日，南下资金净买入腾讯5.91亿港元。

2022年1-10月，恒生科技指数腰斩，南向资金疯狂抄底港股。南下资金2022年全年成交约7.24万亿港元，净流入达3862.8亿港元，其中头部互联网公司和新能源汽车板块资金流入最多。

南向资金2022年累计净买入腾讯控股840.86亿港元、美团374.47亿港元、中国海洋石油201.67亿港元。

净卖出排名前三的个股中，建设银行、工商银行两只金融股分别遭净卖出、舜宇光学科技则遭累计净卖出59.49亿港元。

10月25日以来，港股通互联网ETF、港股互联网ETF、中概互联网ETF涨超50%、恒生科技ETF指数、恒生科技ETF涨近50%。

从过去的经验来看，资本具有灵敏的嗅觉，股市通常会提前反映基本面。伴随着互联网科技板块的政策边际改善，业内人士认为，恒生科技指数，最艰难的时候或已过去，很多因素正在开始发生变化，并向好的方向发展。

展望2023年，国内外投资大行纷纷唱多A股和港股。高盛预计此波牛市继续，大摩极度看好A股和港股。

高盛认为，自今年11月始，中国股市已出现了一个相对较强劲的牛市信号，预计此波牛市将持续。2022年外资增持A股并非个别现象，而是代表了一种趋势，背后的逻辑是，A股在全球市场动荡时期提供了一个相对安全的避风港。

摩根士丹利再度上调恒指目标，大摩表示，对中国市场的看法更趋正面，将MSCI中国长期以来给予“与大市同步”调高至“增持”评级。

段永平抄底苹果的逻辑

苹果在2022年跌超26%后，2023年首个交易日继续下跌3.74%，市值一度跌破2万亿美金。

对于买入苹果，段永平强调主要是其对于苹果更加了解，苹果的商业模式和企业文化，决定了大概率苹果会继续非常赚钱的，只要这点是确认的，价格越低越好，希望苹果股价保持目前或以下的价格有一年或以上，这样苹果的回购就会更有效率。

苹果也是股神巴菲特的爱股，巴菲特从2016年开始买入苹果，在2018年成为第一重仓股，2022年三季度持有苹果的市值为1265亿美金，成为伯克希尔组合中的“压舱石”。

巴菲特大举买入苹果的时点，恰逢全球智能手机市场增长放缓，行业到达天花板后开始进入下行周期的节点。也就在这个时点，苹果开始巩固了其在高端市场的优势地位。

巴菲特投资苹果逻辑主要有两点：

一方面是投资具备垄断性的企业。行业高速扩张期过后，这些垄断企业在下行周期中持续获得市场份额。

另一方面，苹果账上现金多，可以分红，可以回购注销股份。这也是段永平说公司股票真正的买家就只有一个，那就是公司自己，其他都是过客。

在2022年伯克希尔致股东信中，巴菲特这样评价苹果：“苹果保留的大部分资金用于回购自身股份，我们对此表示赞赏。苹果杰出的首席执行官蒂姆·库克把苹果的用户当成了自己的初恋对待！显然，他的拥趸们能从他的管理风格中受益匪浅。”

消费电子2022年跌幅最大

2022年电子行业收益率-36.54%，是表现最差的行业。在2022年ETF跌幅榜上，VRETF、消费电子ETF跌超40%，而电子上游企业芯片ETF、半导体ETF也跌近40%。

(本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

2008—2018年，智能手机市场经历最辉煌的10年，此后告别高增长。2017年苹果发布首款全面屏手机iPhoneX后，5年来智能手机行业没有推出变革性创新功能，用户换机冲动也就降低了。

据IDC预计，2022年全球智能手机出货量为12.4亿台，同比下滑9.1%，原因是通货膨胀、宏观经济挑战，都显著抑制消费者需求。

从国内手机需求看，2022年1-11月，国内市场手机总体出货量累计2.44亿部，同比下降23.2%，其中，5G手机出货量1.91亿部，同比下降20.2%，占同期手机出货量的78.3%。

在行业下行周期里巨头的日子也不好过，1月3日晚，有消息称，由于需求低迷，苹果已经要求供应商在今年第一季度减少生产Air Pods、Mac Book和Apple Watch系列的零部件。

深圳市商务局在2022年12月9日开启新一轮消费电子和家用电器购置补贴活动，最高给予销售价格15%的补贴，根据中信证券近两日市场跟踪情况看，消费端以及供应链情况改观甚微，显然，智能手机整体创新乏力，全球经济的疲软，叠加过去半年库库存过高，去库存的过程既艰难又缓慢。

从需求端看，2022年三季度，安卓系很多机型在推出不久就有折扣力度很大的优惠，但并未对出货量的提升起到明显的提升作用，包括双十一期间的种种促销手段，对销售量的刺激也仅维持了数天时间，这些一定程度说明，降价或者补贴等形式在现阶段并未能有效刺激消费者的换机意愿。

2022年所有品牌都在推出自己的折叠机型，这个现象与2006-2008年功能机时代的尾端非常相似，功能创新逐渐被结构创新所取代，是一个终端步入夕阳的生动速写。中信证券认为消费电子回暖仍需时日，创新乏力+经济疲软拉长库存去化周期。

THE END

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来源: qq