关键时刻,高层出手了!
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年终岁末,聚焦不确定的未来。
在混沌与寒冷交织之下,中国经济亟需应对方案。
针对不确定的2023,一位关键人士给出了危机应对方案。
这位关键人士是郭树清,现任央行党委书记、银保监会主席,其对财政、货币和金融的关键观点,应该传递出高层决策的关键信号。
在新华社采访中,郭树清释放出诸多政策信号,信息量巨大。
其中,我认为,最重要的有两点:
一、在谈到“地方债务”时,郭树清表示,“积极配合化解地方政府隐性债务风险。督促金融机构增强风险管理能力。有序开展地方政府债务置换,推动优化债务期限结构,降低利率负担。”
二、在谈到最大可能转化消费时,郭树清提到,“以满足新市民需求为重点,开发更多适销对路的金融产品,鼓励住房、汽车等大宗商品消费。”
这两点,事实是2023年稳经济的核心抓手。
•2023年的经济,一是要避免关键风险的累积,关键风险一旦累积,即便2023年的经济闯关成功,也会给更长远经济埋下随时会引爆之雷。
•同时,2023年的经济,在诸多经济维度之中,更需要一个关键抓手,一个源头性的关键抓手,否则,稳经济无法纲举目张、无法一气呵成。
当下的地方债务,就是中国经济的关键风险。
这个关键风险,规模巨大,事实已经到了癌变之边缘,再不破解随时可能会引爆。
我详细盘点了我国地方债务的总规模,地方债+城投平台债+间接隐性债务,这三者汇总之后的全口径地方债务,当下极可能已经超过120万亿,占比GDP差不多高达100%。
超120万亿的地方债务,如果再不紧急排雷,随时可能会引爆。
一旦引爆,不仅会系统冲击银行等金融机构,而且更会伤及我国的政府信用,每一笔地方债务都对应不同级别的政府信用。
针对天量地方债务,关键人士给出的破解方案,重点是“以时间换空间”。
注意,郭树清的表述,“有序开展地方政府债务置换,推动优化债务期限结构,降低利率负担。”
通过拖时间,进行地方债务置换,将原本中短期的地方债务(比如3至5年)置换为中长期(比如20年),还具体债务偿还层面,还可以前10年还利息后10年再还本金。
以时间换空间,再配之以更低的利率,如此,即便地方资产的运营效率不高,最终也可以通过未来长期通货膨胀的累积,对债务进行间接的冲减。
针对稳增长,关键人士给出的关键性抓手,重点是刺激消费,核心是刺激住房、汽车等大宗商品的消费。
因为,事关稳经济的三驾马车(投资、出口和消费),之于当下的全球政经大势,说实话,2023年的稳经济,有且只能依靠消费刺激。
先说出口,现在的全球经济,基本可以确定的是,中短期内无法回暖,而且2023年美国大概率也不会放松对华经济的抑制。
再说投资,过去20年,每一次充当稳经济先锋的,都是行政引导投资,尤其是地方政府,但是,现在,地方政府债务高悬、其投资杠杆已经到达极限,再依靠行政投资稳经济显然已经走不通了。
当然,除了行政投资,除了政府主导型投资,还有社会投资,但是,当下社会资本(尤其是民企)普遍还存在程度不同的徘徊心态。
所以,2023年稳经济的核心抓手,只能靠消费。
消费需求上升了,投资需求自然而然就上升了——大家愿意花钱了,企业有利可图,才会加大投资多生产。
而在消费之中,最重要的,显然又是住房和汽车等大件消费,大件消费不仅涉及的消费规模大,而且其衍生产业链又特别长。
当然,大家可能会疑惑,我赚不到更多的钱、怎么可能更多地去消费?
讲到这里,需要注意关键人士的表述,一是“满足新市民需求为重点”。
这有一定的刚需属性,所谓的新市民,就是刚刚从乡村进入城市(或从小城市进入大中城市),还没有买房和买车的群体,2023年会成为政策鼓励消费的关键群体。
二是如果你条件不够,政策会为你创造条件。
许多新市民,可能是90后或95后年轻人,工作没几年可能没什么积蓄,还不具备买房或买车的经济实力怎么办?
对此,关键人士的表述中有“开发更多适销对路的金融产品”——这就是说,如果你条件不够,政策会创造一定的条件,从而刺激或满足你的买房或买车需求。
这意味着,接下来,针对刚需人群(新市民)的房贷政策和买车政策,超大概率会出台更低的利率政策、更低的首付政策、甚至可能有更长期的还款政策。
一句话,短期内,没有什么是不可以通过货币解决的。
如果不能解决,那就将货币政策(以及相关金融政策)下限再降一降,降一次不行那就降两次,降两次不行那就降三次,刚需总归是会上车的、总归是会去买房或买车的。
但是,请注意,任何货币的解决方案,其有效期均仅是短期,对此,我就不一一展开讲了。
2023年,中国经济,将迎来激烈的全球政经博弈。
2023年,中国经济,更将迎来“消费救国”的重大历史阶段。
2023年,事关消费救国,你准备好了吗?
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