风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。就结束震荡的形式来说，最好的结果当然是放量上涨，也就是大量的场外资金入场，进而结束一轮震荡调整。第一是处在底部区域，盘整比较久，目前上证指数刚从2022年10月底以来完成一轮修复，等于提前完成了。第二是有资金大规模进场的迹象，目前看两市的日成交金额只能算是温和放大，也不具备。第三是情绪上开始有亢奋的表达，情绪高涨，目前看，投资者的分歧非常大，也不具备。结束震荡的另一种方式是资金大幅流出，以下跌结束调整，在2021年下半年、2022年，这种情况是比较常见的，也是目前市场一旦进入震荡，投资者情绪就比较悲观，总是担心市场再有一轮过山车的原因。一般来说，如果要出现下跌结束调整，应该具备这么几个方面的条件，第一，市场总体处在弱势趋势，投资者没有信心，从技术图形上看，上证指数和创业板指站上30周周线有2-3周了，市场总体走出底部区域并形成向上趋势还是比较明显的，这条暂时不具备。第二，市场处在一个估值和指数的高位区域，看看上证指数和沪深300的估值和点位，这一点目前也不太具备。第三，外围出现比较大幅的调整，目前看外围市场的短期的前景并不乐观，欧洲主要指数都在新高附近，美国道琼斯指数也在高位区域，纳斯达克指数反弹得也比较激烈，在美国通胀还没有解决前，市场似乎对加息的幅度和节奏都太乐观了？看下来，市场以下跌结束调整的概率也不大，但是客观地说，外围潜在的调整的可能性，究竟是冲击还是机会，目前看，还不好说。排除了市场大幅上涨和下跌结束调整的可能性，用排除法看，似乎是继续震荡整理，以时间换空间的可能性最大了。第一，市场在底部区域盘整的时间够久，沪深300经过2021年和2022年连续2年的下跌，盘整的时间是够的，估值方面，即便是到了今天TTM也不过11.93倍（Wind, 2023.02.10），处在历史百分位的29.52%；（Wind, 2005.04.08-2023.02.10）但是考虑到市场确实有了一定程度和时间的修复，震荡的概率是比较大的。第二，进入压力区间需要交换多空双方意见，从技术图形上看，上证进入了3200—3400点的压力区间，恒生指数也进入了22000—24000点的压力区间，可以很明显的看到这是一个技术型整理平台，多空双方的分歧比较大，需要一点时间或者是催化剂，便于双方交换意见和筹码，进而选择新的方向。第三，多方面同频共振的趋势刚刚形成，在过往的文章中，以及上面的分析中，我们已经充分表达了这种观点，那就是市场在基本面、资金面、政策面、技术面、情绪面等多方面形成了同频共振，这个趋势刚刚形成，怎么会那么容易结束呢？综合目前的情况看，市场选择第三方式结束调整的可能性最大；那么，答案也就有了，真正期待来一次市场深V走势的大概率是存量资金，这些资金是不会退场的，做一些波段操作的可能性是有的，如果市场出现深V走势反而会是加仓的好机会，不用怀疑，用常识想想，换做自己想一想，如果这里市场出现深V走势你会不会加仓呢？只不过，一定要想清楚，人人都想买低卖高，作为普通投资者在这种反复的震荡和V型中，能否超出市场表现呢？不折腾，踏踏实实的做出中长期投资，可能才是正确的姿势吧？目前看下来，至少我们应该等待3月份这个重要的时间窗口；等待的方式有两种，一种是偏谨慎的退出观望，另一种是乐观的安心持仓。这两种方式没有对错，要什么风格和时机，对于短线和趋势交易者来说，他们追求的是最大的确定性，尽可能回避一些不确定性，市场进入震荡期，他们自然会选择退出观望；对于中长期投资者来说，过于在意一些短期的波动，无论是时间精力还是能力方面，都力有不逮，往往得不偿失；而从过往历史的实际收益和胜率看，普通投资者在短期交易上，结果都不是太好。当下我们之所以更倾向于乐观，除了立足中长期之外，很重要的就是趋势上才刚刚脱离底部区域，要尊重趋势，要发现市场趋势的变化，乐观因素是能看得到的。在周五收盘后公布的1月份社融数据，很多专家进行了解读，我们就不再发布观点了，但无论是从哪个角度看，这样的数据背后都能看到积极可为的态度，悲观实在没有必要。虽然我们对后市相当的乐观，但也不盲目地操作，从策略上要做好两个准备。讲了这么多，落实到投资上就要做应对，银华天玑-悄悄盈和年年红是立足中长期投资的基金投顾组合，在这样的局面下，大家应该知道我们会坚持和选择什么。这期间市场的震荡以及组合的震荡都是预期内的，这一点大家一定要作好心理准备，不要焦躁焦虑，不要盲目操作，保持足够的定力，坚持闲钱投资的原则。开年以来，整个计算机板块在信创、ChatGPT等不同主题概念的刺激下，表现得非常强劲，热点此起彼伏，出现了一定的炒作行情。从技术面看，计算机板块从2020年7月以来调整的时间和力度也比较充分，基本面方面在国产化和人工智能的方向上也是值得期待的，估值也算合理，中长期方向上应该是有投资价值和机会的。但从短期来说，一方面CS计算机指数上还有大约12%左右即将进入到8400—9000点的整理平台，短期空间不大；另一方面这种频繁的炒作并不是健康的，存在各种不确定性。所以，短期应该要逐步克制这个方向的冲动，中长期可以等待时机（CS计算机 (930651.CSI) 收盘价：7394.43，Wind，2023.02.10）。再就是沪深300的修复行情非常强劲，截止到2023年2月10日收盘后，沪深300全年收涨6.06%，这个强劲的修复比很多细分行业指数表现的还优异，包括光伏产业、中证军工、消费红利、国企红利等很多细分成长性行业指数。做投资其实跟作战一样，不要争执一城一地，一兵一卒的得失，不要被短期的波动左右，而是咬定中长期投资方向，保持足够的定力和耐心，确保最终目标的实现，何况一切也都还不错呢？如果一个人投资感到孤独，不妨报名雪球官方团队为你重磅打造的免费精品课！
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