北上大幅加仓3个月，我们怎么跟？

2023-02-22 00:02

今年A股有一个明显的特点，即北向资金主导了A股的上涨。从2022年11月份开始，北向资金大幅加仓A股。今年1月份，北向资金净买入超1400亿。如果你的持仓和北向资金的买入方向接近，最近3个月的收益会很不错。我们看一个例子，五粮液从2022年10月底的133.5元涨到2023年1月底的209元，涨幅高达56%。

那么北向资金一般买什么股票呢？北向资金买的是我们的核心资产。截至2023年2月20日沪股通前十大持仓为：贵州茅台、隆基绿能、中国平安、万华化学、招商银行、中国中免、伊利股份、恒瑞制药、通威股份、紫金矿业。深股通前十大持仓股为：宁德时代、五粮液、泸州老窖、以岭药业、比亚迪、东方财富、立讯精密、浪潮信息、北方华创、立讯精密。妥妥的核心资产。

那么针对A股核心资产，都有哪些宽基对应呢？我们耳熟能详的是上证50、沪深300。今天二马介绍另一个非常出色的核心资产宽基。他就是中证100。中证100之前是取自沪深300，算是一个小号沪深300。但是2022年5月份，中证100的编制规则进行了大调整，可谓是脱胎换骨，焕然一新。

下面二马给大家说说中证的编制规则都有哪些主要变化。

A、取样空间不再局限于沪深300。直接从全市场中选取100只市值大、流通性好，具备行业代表性的公司。

B、行业选择更为均衡。同时减少传统行业（例如金融）比重，增加新兴行业配置；

C、关注ESG评价，选择更具可持续发展的公司；

D、样本空间在沪股通、深股通范围内，方便外资配置；

就以上规则看，中证100是一只均衡、健康、且更进取的核心资产宽基指数。

针对中证100，下面我们看一些核心数据。

1、净利润增速

可以看出，中证100过去5年的净利润增速还不错。年复合增速达到11.1%。在大盘指数中，这是一个还不错的数据。

另外，2020年的低速增长并不是因为指标股的业绩增长不行。而是指标股调整时，调出了净利润绝对值高、市盈率低的金融股、汽车股(南京银行、广汽集团)，调入了净利润绝对值低、高市盈率的新能源及消费股（隆基股份、山西汾酒）。

2、估值

如果看中证100的十年滚动市盈率百分比数据，这个数据非常高。这主要是因为2022年五月指数编制规则大调整后带来的指标股调整。使得在一个个股普跌的大熊市中，中证100的市盈率出现了明显提升。

因此，就估值百分比而言，中证100的数据已经失真。和中证100面临同样问题的是上证50和沪深300，他们同样在这些年不断地降低金融股占比。只不过中证100动作更为果断。

3、十大权重股

十大权重股都是我们耳熟能详的龙头企业，这里面有改变时代的公司，也有世界改变不了的公司。有在科技领域冲锋陷阵的龙头企业，也有可以留给子孙的养老股。

对比中证100的十大权重股和上面提到的沪股通、深股通前十大持仓股，其重叠股高达90%。

4、股息率

截至2023年2月15号股息率为3.08%，对于非红利指数来说，这是非常不错的股息数据。

5、持股收益

下面我们看持有中证100的投资收益。

我们看一下持有5年的投资收益。从2018年2月28号到2023年2月19日。5年的收益率为4.4%。这不算一个理想的数据。导致收益数据不好看的原因核心原因就一个。

2018年2月恰好是2017年那个小牛市的终点，市场估值整体比较高；而2023年，市场还在缓步走出2022年的大熊市。前后的估值差，让持有5年的投资者收益寥寥。这也是我们坚持让投资者在牛市高点卖出股票的原因。

对此，我们可以再看另外一组数据，中证100ETF 在2021年一月价格来到了2.88元。即使不考虑最高点卖出，选择在2.5元卖出。持有3年的收益为48%。

从目前的角度看，我认为过去5年不赚钱是好事。2016-2021年五年，中证100指标股净利润上涨69%。但是持有者过去五年只赚了4.4%。这巨大的错位表明了中证100指数目前处于低估状态。

二马点评：

A、就指标股行业配置角度看，中证100 更为均衡、健康。同时突显了两大配置主题：大消费和先进制造。都是A股最为核心的资产，是外资配置A股的主要方向。

B、过去5年在净利润增长69%的情况下，中证100 etf 上涨4.4%，目前处于估值低位，投资机会不错。

如果要配置中证100的话，场内可以选择中证100etf（代码159627），场外可以选择etf联接（华夏中证100ETF发起式联接基金（基金代码：A类017862；C类017863））

总体上看，目前算是一个不错的配置中证100指数的机会。

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来源: qq

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