“僵尸 VC” 的兴起

2023-02-24 06:02

对于一些风险资本家来说，正在接近活死人之夜。

根据 CNBC 的最新报道，因为许多 VC 将无法募集到新资金，未来几年内，全球范围将出现大量的“僵尸VC”。

所谓"僵尸VC"是指：

一家 VC 无法从 LP 那募集到新资金，同时，不再能够产生有意义的回报，因此也就不再给创始人开新支票。转而，开始专注于管理现有投资组合公司，与此同时——准备最终倒闭。

全球企业家网络 Techstars 的CEO 马埃勒.加韦特告诉 CNBC 称：

“我们预计会有越来越多的僵尸 VC；他们仍然存在，因为需要管理以前基金所做的投资，但无法筹集到下一支基金。未来几年内，可能会有高达 50% 的 VC 成为僵尸 VC。”

需要注意的是：僵尸 VC 通常都发生在经济低迷期。且 VC 结束方式与公司关闭不同，其结束方式通常为：

因为基金关闭需要 10-12 年，所以基本上他们不会加薪，管理费也会下降。人们离开，最终只剩下一个管理投资组合的骨干团队，直到它在允许的十年内全部退出。这就是 2001 年互联网泡沫崩盘之际所发生的事。

（一）

让我们先来看一下目前 LP 大撤退的情况。

根据《华尔街日报》援引数据提供商 Preqin 的数据：

由于宏观压力开始从创业者转向支持创业者的投资者，去年第四季度，VC 向 LP 的筹资总额降到了十年来的最低点。

去年第四季度，VC 总共为新基金筹集了 206 亿美元，同比下降 65%，是自 2013 年以来最低的第四季度总筹资额。

与此同时，该金额也不到去年三季度筹资额的一半。也就是说，这是自 2009 年以来总筹资额的首次环比下降。

此外，LP 在去年第四季度时总共投资了 226 只 VC 基金，这是自 2012 年以来同期最少的一次。相比之下，2021 年最后三个月科技股见顶时，LP 们总共支持了 620 只 VC 基金。

也许，VC 们的募资下降并不奇怪。

一方面，是长达数年的创业公司上市荒，使 LP 们再用来做投资创业基金的现金流出现枯竭；另一方面，二级市场上的股票持续下跌，而一级市场上项目估值适应这种降温的速度较慢。一些 LP 指出：

其中一些 VC 基金，其现在持有的非流动性资产已经远远超过了其投资政策所允许的水平。……

本文剩余内容的主要摘要如下：

1，针对这种 LP 大撤退，美国 VC 的应对措施是什么？包括一些最知名的 VC 如 A16z、红杉资本、老虎环球等，分别如何应对这种糟糕的环境？

2，新兴 VC 和 GP 的境况更加糟糕，因为缺乏向 LP 证明自己的投资回报纪录。

3，VC 的衰败不会像公司倒闭那样明显，也不会大规模裁员，那么有什么迹象表明 VC 正走向僵尸VC？

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来源: qq