中字头爆发

昨天美股表现维持疲软，主要还是受加息周期所压制。

于2月初时，市场预期美联会加息0.25厘的概率逾80%，剩下的则是不会加息，但来到目前3月，加息0.25厘的概率跌至70%，而0.5厘则大幅升至30%，可留意到近日美国十年期债收益率又突破了4厘，股市吸引力自然减少。

近半年美联会的态度都没什么变，变的只是市场，太早预期加息周期出现拐点。

下周美国将公布非农数据，届时应该又会出现变化，但值得留意是美国于下下周公布CPI，相比去年2月俄乌战争开始带来的影响，数据改善应该会更明显，资金可能又会再次博弈加息拐点出现，美股这段时期表现大概率还是反反复复。

另外，今天特斯拉投资者日活动刷屏，但内容却拖累了今天新能源板块的表现，相反中字头集体上涨，中移动、中电信再创新高。

去年曾经提过国企改革应该会为中字头带来机会，主要是去年为三年行动收官之年，但自中国特色社会主义估值提出后，市场多了一个逻辑，所以也有望成为今年大机会。

根据今天报导，国资委表示适时出台制度规定及操作细则，探索国有权益份额规范化退出的方式途径。

某程度上，如果要退出，估值必须先修复。即便不是退出，如果国企要融资，估值也是必须得修复，特别当下房地产行业仍在复苏过程中，相关土地收入减少，这时候股权融资的重要性更被大大突显。

同时，在国企改革下，如ROE等多个新指标加入了考核范围，在管理层面上预期的长期改善也是一个估值修复的重大基础。

而从市场层面看，虽然最新PMI数据超预期，但在更多数据进一步验证前，中字头市值大、交易大，也是让资金停泊的很好标的，目前就看上述逻辑会不会持续发酵。