昨天晚上，美股大跌。道指跌1.66%；标普500指数跌1.85%；纳指跌2.05%。
把美股拖进泥潭的一股重要力量就是银行股。当天，标普500银行指数暴跌近6%，创下两年多来最大单日跌幅。其中，摩根大通股价下跌近6%，市值损失约200亿美元；美国银行跌6.1%；富国银行跌6.3%；花旗集团跌4.1%。而带来这一轮银行股暴跌的关键原因是，硅谷银行的闪崩。“硅谷银行崩盘”应该
还算不上这一轮经济危机的导火索
硅谷银行1983年成立于美国，是硅谷银行金融集团的子公司，主要是为风险资本以及创业企业提供贷款。硅谷银行主要服务于科技型企业，成功帮助过Facebook、twitter等明星企业。
硅谷银行可能没有摩根，花旗这么出名，不过在新创科技型企业当中还是很知名的。美国硅谷的创新企业包括国内这些年去硅谷的“科创项目”一般startup的开户行都是硅谷银行。
昨晚，硅谷银行宣布，因为出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损，决定寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元。这种自救举措，被华尔街视为是恐慌性的资产抛售和对股权的稀释。非但没有帮助硅谷银行获得一线生机，反而令硅谷银行暴跌。那这个引发暴跌的“投资组合”是什么呢？
这些年，因为美国大放水，长期银行利息被压到近乎于0的水平。
硅谷银行用自己的这些存款作为抵押，对外贷款出去，然后又把贷款证券化，对外发行了一种 "held-to-maturity" (HTM) 的资产证券组合，差不多发行了990亿美元，利息大概是1.6%。之前这个“金融创新资产组合的利率还有一些吸引力，不过随着美国持续加息，存到银行都有5%的利息收入，所以大量的投资者赎回。
然后就是资金大量流出，抵押物消失，然后进一步被动清仓，然后亏损，然后更多的赎回，资金更多流失……这样一步一步陷入死亡螺旋。
（写到这里突然想到，当年（2020年）蚂蚁金服，用的大概就是这样的资产证券化产品。）
“蚂蚁”旗下的核心业务微贷科技平台是蚂蚁的借呗、花呗等放贷类业务。这两类业务由小贷公司完成，其注册资本分别为40亿元和120亿元。按监管要求只能放贷其数百亿。
但是，蚂蚁却通过发行ABS，而且多次循环累计放出的贷款余额达到1.73万亿，这个杠杆倍数达到30倍以上。在利率下行期还好，如果在利率像这样暴力拉升的时期，可能的雷就不知道有多大了。）书归正传，那么，为什么硅谷银行自己的问题，会带崩整个银行股呢？有句话说的好：当你看到一只蟑螂，不要害怕这一只蟑螂，因为你家已经有一群蟑螂！
这样“资产证券化”的游戏，事实上过去这15年一直没有停下，特别是疫情以后，美国天量放水之后更是如此，每家银行都通过这些个“金融创新”赚的盆满钵满。硅谷银行其实一直都是一家非常强大、运营良好的银行。如果硅谷银行现在都有了问题，那其他的银行呢？
不过，硅谷银行能算不上这一轮经济危机的导火索么？嗯，大概还差把火候。
就在过去短短一百天，这种让资本市场“震撼”的事情这已经是第三次了。
去年年底，成立于1856年，总部设在瑞士苏黎世，全球第五大财团、瑞士第二大银行的瑞士信贷陷入破产风波。以后在各方斡旋下基本稳定下来，不过稳定下来的代价是“彻底的重组”。（这里嘛，懂得都懂）
而就在这个月月初，总部位于美国纽约，是美国规模最大的上市投资管理公司的黑石，爆雷，宣布违约。违约金额并不大，大概5个多亿，对于8000亿的管理规模只是九牛一毛。但是由于利率上升，欧洲房地产出现量价齐跌，融资成本高的惊人，房地产行业是最容易受到高利率波及的。所以市场认为这只是一个开始。
这样的“黑天鹅”事情越来越多，越来越频繁，并不是什么意外，而是随着美国暴力加息，收割世界。一切没有拆雷，没有做好准备的国家和企业，都很难避免这样的事情出现。提前80天预言到：2023年3月20日星期一世界范围经济危机正式开始。
在做这个预言的时候，大部分小伙伴还觉得“不可能，绝对不可能”。不过七十天过去了，笃定会“马照跑舞照跳”的小伙伴们，有感受到资本市场的寒意了么？
二月份，当绝大部分财经媒体都在说，美联储要转鸽了，马上货币要宽松了。圆方坚定的认为美联储只是虚晃一枪，会继续通过造假数据，然后暴力加息引爆市场。（参见《该来的总会来，做好迎接“冲击”的准备！》）
十几天后之前鸽派的美联储迅速变脸，明确未来利息水平和加息速度要“远超预期”。而也就是这个消息，才是压倒诸如“硅谷银行”的最后一根稻草，之所以今天“硅谷银行”才爆雷，就是因为看不到局面扭转的希望。
所以，离3.20还有10天的时候，这种黑云压城城欲摧的感觉，大家是不是多少嗅到了一点呢？那，在这个即将到来的惊涛骇浪中应该怎办呢？其实圆方也给了答案，具体小伙伴们《如何迎接“惊涛骇浪”》。
不管是上策的消费，把钱换成体验，换成健康，换成人脉，换成专业能力还是中策的“对冲风险投资”，教会大家买核心资产，想来对大家都有帮助。毕竟就连最差的“下策”，今天看，是不是也很刺激呢？
我们要以开放纾发展之困、以开放汇合作之力、以开放聚创新之势、以开放谋共享之福，推动经济全球化不断向前，增强各国发展动能，让发展成果更多更公平惠及各国人民。
——2022年11月4日第五届中国国际进口博览会开幕式
