内存市场，继续恶化

半导体记忆体的行情恶化正在加剧。韩国SK海力士等各记忆体厂商2022年10～12月相继陷入亏损。由于智能手机的需求放缓等影响，半导体库存增加，价格的下行压力仍在持续。此前有观点认为在数据量持续增加的背景下，半导体市场将维持稳定增长，但仍未克服週期性的行情恶化。

记忆体的业务环境正在迅速恶化。韩国三星电子的半导体业务2022年10～12月的营业利润同比同期下降97％。SK海力士和铠侠控股等也出现营业亏损。

原因是记忆体价格下跌。以三星为例，2022年10～12月用于临时存储的DRAM价格比2022年7～9月下跌逾30％，用于长期存储的NAND型记忆卡价格下跌近30％。SK海力士的首席财务官（CFO）金祐贤也表示，“创出2008年以来最大（价格）跌幅”。

台湾调查公司集邦谘询（Trend Force）的数据显示，记忆体价格自2022年7～9月转为下跌走势，2022年10～12月相比7～9月暴跌20～25％。预计2023年1～3月也出现逾1成的下跌。

世界半导体贸易统计组织（WSTS）11月发佈的市场预测（按金额计算）显示，记忆体市场2022年减小12.6％，2023年将减小17％。逻辑半导体市场2023年将同比减小2％。2023年的半导体市场将自2019年（减小12％）以来首次低于上年。

半导体行业在数十年里维持的繁荣与萧条的週期缩短，稳定增长将持续下去——2010年代后半曾出现这样的乐观论调。认为随著智能手机和数据中心所需的数据量增加，处理和存储所需的半导体的需求将随之增加。

全球流通的数据量本身正持续增加。美国调查公司IDC在2022年推算称，全球数据生成量到2026年将达到221ZB（1泽相当于1兆的10亿倍），增至2022年的2倍以上。2025年将达到175ZB，以超过2018年预测的速度增加。数据中心等使用的伺服器市场在2023年将同比增长3％，虽然与2位数增长相比暂时放缓，但有望维持增长。

如果把标准改为存储等的“容量”，将更为明显。集邦谘询的数据显示，按存储容量（bit）计算的记忆卡出货量2022年增长29.8％，2023年也将增长20.6％。过去5年维持年率3成左右的增长率。

半导体本身随著技术的进展，单位性能的单价不断下降。如果性能随著电路的微细化等而提高，即使是相同半导体，运算也更快，能存储的信息量不断增多。除了企业的竞争之外，需求方的要求水平也在提高，半导体价格不会像性能的提高那样上涨相同幅度。

以记忆体为例，单位存储容量的单价将下降。日本调查公司Techno Systems Research的数据显示，使用记忆卡的固态硬碟（SSD）的1GB成本截至2022年降至0.107美元，还不到2018年的一半。

如果需求的增加速度超过价格的下跌速度，将推高半导体市场。但是，自2022年下半年起，供需平衡明显瓦解。尤其是佔记忆体总需求4成左右的智能手机的出货明显减速。IDC的数据显示，全球智能手机出货量2021年达到13亿5980万部，到2022年因中国经济恶化等原因而减小11％。

面对最终需求的迅速放缓，从制造需要数个月的半导体来看，生産踩下煞车的速度并未跟上。在半导体行业，记忆体领域并未实现垄断化，具有难以减小供应的一面。在这期间，商社和客户的库存增加，暂时出现供应过剩的半导体産品面临强烈的价格下行压力。

各记忆体厂商预测称，“1～3月的库存水平越过顶峰，下半年将迎来供求改善”（SK海力士）。如果客户和库存的调整告一段落、出货量增加，市场规模也将转为复甦态势。

股票市场也开始押注记忆体萧条的改善。各半导体厂商的股价在2022年底触底，进入复甦态势。三星3月8日的股价比2022年底上涨9％，SK海力士上涨16％。但与2021年底相比仍处于下跌2～3成的水平，目前处于观察半导体行情何时能恢复平衡的阶段。

智能手机等最终需求的重振受到宏观经济左右。半导体相关企业的首脑表示，此次半导体行情下滑“达到至今从未经历过的规模”，未来的不确定性依然突出。在技术开发和启动量産工序所需的投资规模增加的背景下，如果业绩恶化的局面持续下去，各半导体厂商的经营选择将越发睏难。

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