美国通胀困境，欧洲至暗时刻？

财经

2022-06-14 12:06

美国劳工部最新数据显示，美国5月未季调CPI同比升8.6%，增速回升，续刷1981年12月以来最高点。

尽管已有两次加息铺垫在前，缩表进程也开启，但CPI增速还是毫不留情的创下40年以来的高位。

一、属于欧洲的至暗时刻

数据一出，在从6月11日开始，跟美元挂钩的资产集体大跌。纳斯达克指数短短3日下跌超10%，距离去年纳指12月的高位，如今相差了6000点。欧洲股市同样集体跟跌10%，虚拟货币类资产大幅崩盘。

美国正面临两难的选择，一边是社会上难以抑制的通胀，一边美联储想保住的资本市场。显然，此前美联储想通胀股市我全都要，已经是行不通的了。

美股的下跌和亚太地区经济动荡，必见其一。如今日元的快速贬值，日元创下近1998年以来的新低。或许美股下跌和亚太地区经济动荡，两者都会看到。

不只是日元的快速贬值，欧洲各国的经济也进入到了至暗时刻。一边是帮乌克兰站台，结果自己的能源受到重挫。另一边是自身通胀及美国加息缩表引起连锁反应。

对比起美国的通胀困境，欧洲很大可能才是这轮通胀、疫情、战争中的最大输家。

欧洲相较于美国来说，各个国家自身的经济实力就不强，更何况美国加息的时候，还要跟着美国加息，这很容易导致自身崩盘的情况出现。

最重要的是能源的问题，一轮战争及通胀下来，俄罗斯跟美国都不是最惨的。最后买单的恐怕是欧洲。

美国通胀创下40年的高位，但目前还未见到真正的衰退。美国就业市场的白热化正在推动着百万美国人的工资快速增长。

根据美国人力资源公司公布的数据来看，目前美国整体的薪酬是在一直增加的。

美国是一边加息一边涨工资，反观欧洲方面。欧洲则是一边加息，工资却不见涨。当然，也涨不起，大宗商品价格飙升已经困扰欧洲数月。

虽然美国薪酬一边在涨，但通胀正在侵蚀着增加的薪酬。

美国劳工部6月10日报告称，考虑到消费者价格上涨的影响，5月份所有员工的平均时薪实际上比去年同期下降了3%。

如果按月计算，考虑到通胀飙升，美国人上个月的平均时薪下降了0.6%。按照这个标准，现在美国普通工人实际上比一年前更糟，尽管名义工资正在以多年来最快的速度增长。

本身经济就弱的欧洲，在这场通胀中，要面临的可能还有更多。

由于CPI指数仍然维持在8%以上的高位，美联储鹰派官员讨论6月加息75个基点，而在6月份，美国加不加的起75个基点，成近几日各机构讨论的热点。

实际上，在两三个月前，美联储鹰派官员就一路在唱加息75个基点不算多，情况严重加100个基点都是有可能的。

如今CPI指数的确控制不下来，加75个基点似乎也不是很可怕的事情。提前打好75个基点预防针的美股，或许有可能在加息75个基点后，美股能实现软着陆？

比起美股更惨的就是美国身后的小弟们了。

此前美联储还没加息75个基点时，欧洲经济就已陷入较难的处境。随着美国持续加息，欧洲也在加息，在同时加息的时候，欧洲经济弱国的国债，肯定是难以卖出的。

在美元流动性收紧的情况下，日元已经面临“股债汇”三杀的局面。

股市方面，日经225指数一度跌超3%，东京电子、软银拖累指数最巨；汇市方面，日元盘中跌破135关口续创新低；

债市方面，日本10年期国债收益率升至0.25%上方，升破日本央行政策区间的上端。日本央行表示，周二将额外购买5000亿日元5-10年期国债

对此，德意志银行警告称，日本央行为实现收益率曲线控制（YCC）目标而采取的购债政策，可能造成金融市场“戏剧性、不可预测的非线性”的波动，并令日元彻底失去基本面的估值锚点。

二、美元资产大跌，

谁才是真正的避险资产？

看回A股，6月14日上证指数再次上演大深V，指数上午一度跌到1.83%，而下午开盘后一路高走，最后收涨1.02%。

在过去的一个半月内，A股扬眉吐气的走势已经吸引回大批外资，再次获得国际资金的青睐。

在前两周里，北向资金连续10天大幅流入。在今天，北向资金早盘一度净卖出近30亿元后，尾盘大幅买入，全天净买入39.45亿。

值得注意的是，美股通胀导致的连续的大跌，虽然加息回吸引资金回流美国。但从近期外资的走势来看，A股肯定是目前更具有性价比的新兴市场。

外资机构在过去一个月里，对A股及中概股的表态不断转变，由严重低配，变成将中概股评级上调为“超配”。

外资尤其钟爱近期政策回暖的互联网龙头。而A股方面，茅台成为北向资金最大的流入，同时伊利股份也是。

美元资产的大跌，使机构对美股的预期越来越差，都看不见美股前路有多危险。

反观中国货币政策的流动性较好，及三四季度的经济复苏将带来消费类个股的回暖。

根据以上逻辑，外资正在加码A股的防御性消费类股。除了防御性消费类，外资同时也在大幅买入宁德时代及比亚迪。

在指数上面，外资大幅流入A50及HSCE指数，外资正通过买ETF、互联网、消费类的股票来重建此前对中国资产的严重低配。

有意思的是，被称为最佳“避险资产”的加密货币，在美国公布通胀数据过后，各种币开始集体崩盘，开始表现自由落体，各种小币归零。

据CoinGecko统计数据显示，全球加密货币总市值已跌破1万亿美元，为2021年1月以来首次。所谓的大饼，已接近2万美金一枚，二饼也接近1000美金。

所有的加密货币都只是盛世下的产物，经济将要衰退时，所谓的共识，都只是泡沫。

在一个月前的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特曾说一句话，这些东西对我来说，什么都不是。

巴菲特表示，加密货币并不是一种有生产能力的资产，它的价值就取决于下一个人给上一个拥有的人付多少钱。

这个钱在不同的人之间移来移去，它们只是改变了拥有者。但是本质上看，资产要有价值的话，必须要能够交付生产力，交付其价值。

三、总结

CPI指数高居不下，美国大概率会将中美关税取消提上日程，可以关注关税取消的受益板块。

美联储该如何解决前所未有的大通胀？实现软着陆的可能性已经不大。

已经面临股债汇三杀局面的日本、欧洲，该如何逃出困境？

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来源: qq

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