日本芯片行业的一颗“隐形宝石”

如果没有由 1927 年成立的一家鲜为人知的东京公司建造的巨型钢储罐的帮助，世界上最先进和精密微调的半导体是不可能的。

Valqua Ltd.生产专门的超级清洁容器，用于储存必要的芯片制造化学品，预计本财年销售额将创下历史新高。据 Ichiyoshi Research Institute 分析师 Mitsuhiro Osawa 称，它是迄今为止世界上最大的此类储罐供应商，使台湾等地的一些较小的竞争对手相形见绌，并提供了世界上最大的合同芯片制造商台积电所使用的几乎所有储罐。

Valqua 是日本制造商松散网络的一部分，这些制造商在全球芯片供应链中占据着一个利基但不可或缺的部分。例如， Disco Corp.是业界首选的硅片切割机供应商，而JSR Corp.则提供 Valqua 在芯片工厂储存的高纯度化学品。

Valqua 总裁 Yoshihiro Hombo 在接受采访时说：“分子级的杂质会使罐中的整个化学溶液变得无用，因为它会大大降低尖端芯片制造的良率。” “我们和化学品制造商通过在超洁净条件下制造、运输和储存这些解决方案来支持完整的供应链，这不是可以轻易复制的事情。”

Valqua 一半以上的销售额来自半导体制造商，其与芯片行业的紧密关系帮助它在同行中脱颖而出。它的股价在过去三年中比大流行之前翻了一番，股价达到 4.7 亿美元，成为日本最有价值的机械橡胶产品供应商。Valqua 公布营业利润跃升41%后，其股价在 1 月份大涨，其总裁有信心在未来四年内收入将至少增长 30%。

Hombo 说，尽管需求已从大流行的高位大幅下降，但芯片制造客户并未显示出支出放缓的迹象。除了台积电之外的另一家芯片制造巨头三星电子公司也生产自己的容器。这位 66 岁的高管表示：“市场情绪实际上并未受到影响，因为该行业的顶级企业往往会加速投资以与竞争对手保持距离。”

半导体制造过程中使用的各种化学品和酸必须不含污染物。清洁晶圆所需的纯度相当于绕地球一圈也没有发现比人类头发的十分之一宽的尘埃斑点。根据 Hombo 的说法，这些极端的规格使小公司很难进入，而对大公司来说则缺乏吸引力。

没有标准化的罐体形状或尺寸，因此每个芯片厂的容器——通常每个工厂有数百个——必须定制。这些箱子的直径可达 4 米，高度可达 9 米，Valqua 在其内部铺设了氟树脂板。将不灵活的非粘性薄片完美地应用于曲面需要熟练工人的双手。连接罐体和机械的管道也必须加衬里，整个罐体生产过程在洁净的环境中进行。

由于定制制造和更换可能会持续十年或更长时间的箱子的困难，客户返回 Valqua。

Valqua在迈向百岁生日之际，可能会花钱加速增长。“我们的资产负债表现在很健康，我们可能会关注一些收购和扩张，”该公司总裁说。

这条道路上的第一步是在日本爱知县新建一家储罐工厂，Valqua 上个月宣布了这一消息。这是该公司自 2008 年以来在日本的第一家新工厂，凸显了对弥补芯片供应链中潜在薄弱环节的重视。此举的部分原因是客户对台湾各地的地缘政治风险持谨慎态度。 

“在日本制造储罐的成本较高，但一些顶级芯片制造商仍然青睐日本作为采购供应的最佳地点，”Hombo 说。该国拥有丰富的材料和机械供应商，被视为“已成为各种地缘政治风险的大集群”的行业的避风港。Valqua 的新工厂预计将于 2025 年 1 月投产，部分资金将由日本政府提供。

Ichiyoshi 的 Osawa 表示，Valqua 的股价今年上涨了 27%，但供应商的价值仍然被低估。

“该公司拥有难以匹敌的产品，而且它正在推出多项维护和检查服务，这些服务应该会增加收入，”Osawa 说。“它需要的只是更多的投资者认可。”

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