银行危机中，又有机构提到中国…

► 文 观察者网 杨蓉

作为全球最大的新兴经济体，中国的经济发展在世界拥有举足轻重的影响力。英国路透社30日报道指出，在欧美市场受到银行业动荡冲击之际，由中国主导的新兴市场更为强劲的增长或能对许多发展中国家的股票、债券和货币起到缓冲作用。

“在中国的推动下，有利于新兴市场的增长势头显然获得了进一步的确认。”欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi）的新兴市场研究主管阿莱西亚·贝拉尔迪（Alessia Berardi）告诉路透社。

路透社报道截图

报道提到，分析师们预计，高利率、通货膨胀和部分金融机构的压力将抑制美国等发达市场的增长。美联储上周再度批准加息25个基点，但同时暗示银行系统的动荡可能会使加息行动比此前预期的更早结束，因此有分析师认为，随着经济放缓，美国今年晚些时候会减息。

摩根大通本地新兴市场和主权债务战略主管容尼·古尔登（Jonny Goulden）就此指出，在更广泛的压力下，新兴市场债券的风险溢价已经上升，不过到目前为止影响有限。他在给客户的一份说明中表示：“部分利率市场押注美联储今年晚些时候降息，投资者固定收益回报受此缓冲影响，新兴市场几乎没有真正承压的迹象。”

报道称，由于近期的金融动荡等，许多全球大型央行都在公开考虑提前结束加息，而这可能为新兴市场政策制定者开始降低利率、支持增长铺平道路。

上周，全球最大的资产管理集团贝莱德（Black Rock）将对新兴市场地方债务的评级从之前的中等调为增持。它在一份研究报告中说：“即使存在潜在的货币风险，与发达市场相比，我们更看好新兴市场债务的收入，因为这些国家的央行更接近于降息。”

本月至今，新兴市场本地债券的回报率为3.3%，而美国10年期国债的回报率为3.1%。东方汇理的贝拉尔迪表示，巴西、哥伦比亚、秘鲁和墨西哥的地方债务估值颇具吸引力，在未来六个月提供了良好的机会，但在货币方面需更加谨慎。

不过，报道也援引战略专家的观点称，全球市场过去数周发生的波动可能会打击到部分脆弱的新兴经济体，因此投资者也必须谨慎做出选择。

路透社称，在新冠疫情防控措施优化后，今年年初中国经济的重新开放，引发了新兴资产的强劲反弹。虽然近期涨势较为平缓，但MSCI新兴市场指数有望在3月实现2%的涨幅，超过泛欧STOXX 600指数，并略高于美国标普500指数。

汇丰银行在银行业危机发生前对100多名新兴市场投资者的调查显示，其情绪越发趋于积极，这种状态预计将持续到第二季度。南非资产管理公司晋达投资（Ninety One）的新兴市场可持续股票投资组合经理朱莉安娜·汉斯维登（Juliana Hansveden）说，这部分受中国、印度、墨西哥等个别市场的国内状况影响，因为这些国家的银行账户持有人较少。

但针对信用评级较低或已经陷入债务困境的新兴经济体的前景，有分析师持悲观态度。标普全球资深主权评级分析师弗兰克·吉尔（Frank Gill）说，银行业危机使本已陷入困境的新兴市场国家的问题更加复杂。

在摩根大通的主权硬通货指数系列EMBI中，目前有18个新兴经济体发行债券的风险溢价比美国国债高出1000多个基点，其中包括斯里兰卡、赞比亚等已经违约的国家，以及埃及、巴基斯坦等。报道称，这实际上将它们拒于国际资本市场之外。在2022年年初，这类国家只有9个。

进入3月以来，从美国的银门银行、硅谷银行和签名银行在7日内接连倒闭，到拥有167年历史的瑞士信贷“坠崖”，全球银行业经历了一段动荡时期。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃26日在中国发展高层论坛上警告，2023年将是全球经济面临挑战的一年。她表示，利率的快速上升，加上债务水平的上升，“不可避免地会产生压力和脆弱性”，这突显了金融稳定面临的更高风险。

格奥尔基耶娃同时分析称，中国经济的复苏和反弹意味着2023年中国经济对世界经济的贡献将达到1/3甚至超过1/3，这将为世界经济带来可喜的拉动作用。“中国经济深度融入全球经济，我们的分析表明，中国GDP增速每增长1%，就会推动其他亚洲经济体的平均GDP增长0.3%，这种提振令人欣喜。”

来源|观察者网