私募大佬激烈交锋！但斌这回不站AI？

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作者：风云君的研究笔记

来源：雪球

今年以来最火的无疑就是数字经济了，从股市小散到市场大佬，有事没事总会聊几句对数字经济的看法，亦或是展示一下和CHAT-GPT的有趣对话。近日神农投资陈宇和东方港湾但斌也就AI的看法在网上进行了激烈交锋，引得无数吃瓜群众竞围观。

陈宇认为这次的AI行情，是继2000年互联网大梦后的又一次时代的浪潮，时隔二十年又将催生诸多百倍股、千倍股。在他看来，这次的AI行情并不是无谓的炒作，而是一次“有意义的乱炒”。只有全世界的人拎着脑袋举着钱冲进去，才能把大梦想做成真的。

但斌却对此表示“这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月解套！”但实则已经用仓位表达观点：警惕短期炒作，却持有美股AI龙头。

陈宇又进一步回怼表示：“但斌是本轮AI泡沫的反指。当但斌翻多大举买入AI之时，就是AI泡沫破裂之日。”

当然每一次新概念兴起时，总会有不同的声音，风云君在这里也不就此次争论谁对谁错发表意见，但我们可以从中看到，近期AI的火真的是无法忽视的，其实近期已经有不少管理人就发表过相关看法。

其实睿郡的董承非在2月份路演当中表示“2011年以前是周期的时代，2021年以前是消费的时代，未来十年是科技的时代，科技会是最牛的资产。

不久前大椿基金经理支东兴也在厚雪长坡俱乐部就和大家深入交流了对AI的看法，支东兴对本轮AI的技术革命非常看好，从2020年以来的基本每个路演里面，他都会讲到事物发展的五个阶段，比如早期的概念阶段、已经逻辑成为快速兑现的故事、进入了一个走向大众的成长的故事、抑或是进入了成熟的周期，还是已经开始衰亡，而他的投资方法也是根据这个生命周期来进行选择。目前他认为AI已经过了概念阶段，已经变成了一个可以实际落地、快速兑现的故事。并且表示他们的投资方向应该也会在相当长的时间里都把资源集中在AI相关的领域。

大禾在3月底的交流中表示，他们在过去两年也认真钻研了数字经济，但是过去两年数字经济的市场关注度太高了，这对做投资决策并不是很有利，并且表示他们把数字经济仓位调低了。不过大禾认为对人工智能的影响，远远没有看到尽头，我们现在显然处在人类历史上可能最重要的工业革命-智能革命中，这一次的变革可能对人类社会的影响产生非常大的影响。

半夏李蓓在最新的方略中，也表示现在真正的新兴行业就是AI，比如最近爆火的CHATGPT，才是未来。

当然，在大片追逐和赞叹中，也有一些不太一样的声音。

根据远信谢振东最近的发言来看，当前爆炒的AI标的更多的是基于逻辑推断，并不是非常具有研究颗粒度的保障。并且认为二级市场的参与者应该是全球对于AI最乐观和最有远见的一批人。但从经验来看，一开始大家极度认同的东西往往不会如期到来或者起码不会按照预期的方式呈现，认为如果ChatGPT是所谓iPhone时刻，更不用着急。

复胜也在最近的周报中表示长期来看，科技显然会提升生产效率，带来巨大的社会红利，但从投资上他们更加关注那些具备盈利确定性的投资机会，只有盈利才能支撑股价走好未来的每一步，对于新技术回保持高度的关注和好奇心，不断的去探究其商业化进展以及所可能的盈利落地能力。这也侧面透露出他们对现在火爆的科技板块是否有足够业绩支撑的怀疑。

风云君认为，AI作为具有颠覆性认知的新兴行业，无疑是具有长期机会的。但罗马不是一天建成的，短期AI的热度太高了，股票的风险是显而易见的。一个成熟理性的市场总会有不同的声音，从当年的新能源到现在的数字经济，有坚定的支持者也会有并不看好的声音，作为投资者，万不能在某个板块最火热的时候一腔热血直往前冲，同时要建立自己的投资逻辑和投资体系。

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