资本悖论，重要的到底是不是利润

一般来说要写有“财经范式”的文章我会跑到凤羽财经，那里会稍微严肃点。这里呢，这就说点闲话。

早晨在思考经济模式的，想到一个比较重要的问题，那就是在当今金融市场的加持下，好多东西都变味了。

以前正常的生意是啥？是低买高卖，或者用劳动+技术，赋予产品附加值。最简单的，就拿做奶茶生意来讲好了。一杯多少成本，店面多少固定成本，店员多少成本，再算算客流和营收能否覆盖这些包括机会成本在内的成本，能覆盖就可以做，不能覆盖拉倒。

好的，这只是个例子，你可以把这个例子，扩展到所有商品和产品。

有了金融工具和资本市场之后呢？好多逻辑变了，变成了所谓的“羊毛出在猪身上”。

还说奶茶，这时候奶茶的营收是否能覆盖成本，其实不是特别重要，重要的是你这个店能不能快速扩张，然后占到市场总容量的多少多少。

如果能快速扩张，那么资本就来了，用资本的力量扩张后，难道他们是要挣你卖奶茶的钱？不是的，是可以到资本市场圈钱...资本市场就形成了一个悖论。

这个悖论在于，资本市场的设立，是为了帮助企业拿到直接融资，提供利润给资本市场投资者分享。然而资本市场需要的利润又是很高的，最好是通吃某个分项市场的利润，也就需要大规模，但大规模的扩张往往不仅没利润，还疯狂亏损，于是买的就是远期利润，也就是占领市场后才有利润。可远期的事谁又说的清呢，更大的可能是有钱砸就有市场，钱一停就没市场。

你说有多少生意现在是这样的？只要从资本市场拿不到钱，就马上死的企业有多少？

那么悖论来了，资本市场到底是来挣钱的，还是来亏本的。

如果挣钱，是谁挣钱？是投资者，还是吃中介费的投行券商？

其实你认真看下，无数的所谓独角兽公司，大平台企业，就应该有数了。为啥能拿钱补贴？因为有资本市场，所以在这些平台上的很多消费，确实是在薅羊毛，当然薅的毛转一圈过来，还是自己的，只要你是投资者，就只好去博傻，博有人更傻接盘，俗称接盘侠。

当然这也不绝对，如果资本市场处于生态位高端，可以全球引资，当然就等于在全球收割。

那么除了资本呢，还有什么方式能让羊毛出在猪身上呢？

你说对了，银行，银行的钱就像唐僧肉，谁拿到谁长生不老，拿的越多越不老。为毛这样说，因为在法币时代，实际利率，永远都是负的。

那么，只要能源源不断的拿到贷款，生意本身是不是挣钱，重要吗？生意，变成了道具，银行才是真正的目标。

到底有多少生意是这个模式？

好的不说生意，就说其他的借债主体，无论是借钱修大楼还是修什么，是指望收回的利润能填满债务吗？

好像没几个借债人，会这样想，甚至包括债权人是不是这样想的，都很难说。

其实我写到这地方的时候，都完全没必要折叠什么的，说的都是经济学里的逻辑，but到这里又忍不住要举例子，不折叠都不行了...

（完）