A股大涨，原因找到了！10多家基金发声

公众号新闻

2023-04-17 11:04

中国基金报记者曹雯璟

今日，A股三大指数集体上涨。截至收盘，上证指数报3385.61点，上涨1.42%；深证成指报11855.48点，上涨0.47%；创业板指报2434.44点，上涨0.26%；科创50指数报1140.13点，上涨0.34%。

中信一级行业中，大部分行业上涨，其中，石油石化、非银行金融、家电涨幅靠前，分别上涨3.31%、3.16%、3.16%；通信、计算机、传媒跌幅靠前，分别下跌1.00%、1.46%、3.79%。2753只个股上涨，2183只个股下跌。

那么，今日A股缘何突然爆发？后续大盘能否延续涨势？哪些投资机会值得关注？对此，中国基金报采访了华夏、中欧、博时、创金合信、兴业、中信保诚、鹏扬、光大保德信、西部利得、诺安、汇安基金等10多家基金公司。

多位基金业内人士表示，多因素助推A股今日大涨，后续市场有望逐渐回归理性，从政策和主题行情逐渐回归到业绩为主导的结构。看好央企国企、医药、可选消费、周期等板块。

多因素助推A股大涨

对于今日的大涨，兴业基金表示，今日市场上涨原因主要为：第一，3月经济数据陆续发布，整体而言一季度中国经济复苏态势良好，考虑到此前市场对经济复苏条线的预期相对较低，因此随着实际经济数据的公布，经济弱预期的确存在向上修正的必要性；

第二，周期、地产链以及大金融等经济顺周期板块，在前期经历了调整之后，估值和股价处于相对较低位，具备性价比；

第三，4月以来，数字经济和人工智能板块出现一定的分化调整，市场资金存在轮动需求；

最后，海外方面，美联储加息结束和衰退预期于近期发酵，随着美债收益率和美元指数的走弱，外部流动性环境也在变好，提升了市场的风险偏好。

中信保诚基金表示，今日市场上涨原因如下：第一，中字头接力带动权重股大幅走高。“中字头”概念受双重驱动：一是监管层提出探索建立“中特估”，“一利五率”考核指标及国有企业对标世界一流企业价值创造行动是主要政策催化。二是“一带一路”持续推进，2023年国际工程市场有望迎来重大机遇。

第二，2023年以来，油服设备需求持续增长，多家油服企业订单不断，行业景气度持续上升，相关板块表现受明显提振。

第三市场行情回暖，叠加政策方面的利好，券商业绩有望修复，驱动券商板块今日大涨。

鹏扬基金股票投资部总经理、鹏扬进取先锋拟任基金经理赵世宏表示，之前股市下跌主要受外部环境变化影响，例如春节前后美联储宣布并实际加息、银行危机的爆发、中美关系的紧张、科技制裁等。但总体来看，伴随我国政策制定的推进，政务消费、企业消费的超预期以及各类专项贷款的投放等，都会使二季度经济走向弱现实这一观点被证伪。

从经济基本面来看，经济回升趋势向好，但短期基础还不牢固，但意味着政策暂时不会撤出。跨过清明假期影响后，30城商品房成交面积有所修复，房地产逐季修复的方向逐渐清晰。在一季度经济数据公布后，市场后续可能会逐渐转向对4月末中央政策的定调预期。通胀由于基数效应，CPI和PPI年中之前压力不大。市场对美联储进行最后一次加息25BP是主流定价预期，因此加息结束靴子落地可能会带来风险资产的利好，市场开始提前行动。

创金合信基金金融地产行业研究员胡致柏表示，今日市场低开高走，全天以上涨收盘，沪指创出10个月以来的新高。券商、银行、石油、中特估等权重板块轮番表现。在3月经济数据陆续出炉后，短期市场在往更可持续的方向演绎，行情有望延续。

首先是经济确定性地走在复苏的路上，二季度是传统的旺季，再叠加去年二季度的低基数，4月份数据继续好转创金合信基金：的概率正在逐渐增大，同时国内通胀压力不大，给予货币和财政政策方面继续托底的空间，市场参与者的风险偏好将进一步提升。

市场成交量维持在万亿大关上方，陆续开始有增量资金进场，TMT板块逐渐进入调整阶段，其他很多板块开始有所表现，在当下实际的复苏大趋势下，估值上还有修复的空间，建议关注经济复苏下顺周期板块基本面和估值同时修复的布局机会。

博时基金表示，今日沪深两市震荡向上，沪指涨幅超1%，市场成交额依旧过万亿，北向资金小幅净流入。本周，我国一季度GDP数据将要发布，上周发布的3月社融数据超预期向好，显示国内经济在稳步修复中，故而市场对一季度GDP数据抱有一定的预期。

随着我国经济修复的预期不断被市场验证，今年以来A股震荡向上，但行业间表现依然出现了分化，热点相对集中在TMT板块，通信、计算机、传媒行业涨幅领先。在海外不确定因素对A股的影响逐渐趋弱的情况下，后续A股走势将更多由国内因素决定。

中欧基金表示，板块方面，石油石化板块领涨。消息面上，OPEC减产政策支撑国际油价上行，此外近期俄罗斯海运出口再次出现问题，出口量降到300万桶/天以下，同时减产量将会增加到70万桶/天，原油供给端或趋紧。估值层面，“中字头”概念活跃，再受资金追捧，三大石油石化央企在估值层面或会上行；此外，券商概念活跃。2023Q1股市和债市表现同比明显改善，驱动券商盈利同比高增，截至4月15日，上市券商2023Q1归母净利润预计约400亿，同比增长89%，高于市场预期。

A股整体趋势向上，结构性机会明显

对于后市，华夏基金表示，近期策略关键词在于“高切低”：行业板块之间高切低，数字经济内部高切低。当前结构选择本质上是既要把握当下的流动性宽裕，也要把握复苏线索的展开：主题投资+反转投资是当下流动性环境催生的策略选择。建议围绕海外流动性拐点与基本面底部回升的方向进行布局。

海外流动性拐点方面，3月以来，受银行风险事件的冲击，市场加息预期反复变化，目前市场预期美联储本轮加息周期进入尾声，预期5月美联储最后一次加息，而下半年有望开启降息通道，带来年度级别的流动性拐点机遇，港股、创新药等资产有望明显受益，继续推荐。

中欧基金表示，结构性行情仍在持续演绎，大模型逐步演绎至应用端并有望快速落地。新一届政府今年将 GDP 增长目标定在 5%左右，这一目标既释放了我国经济基本面向上修复的信心，也考虑到了今年我国经济运行中的潜在挑战。此外，3 月份央行再度下调存款准备金利率，其目的是为企业创造更加适宜的融资环境，稳定中小微企业经营预期。近期国内稳增长政策陆续出台，因此，在“稳增长”基调下，全年流动性将保持合理充裕。主题行情在较高资金的推动下此起彼伏，但后续主线有待进一步挖掘。

汇安基金表示，国内方面，随着赚钱效应好转，预计公私募二季度发行将会进一步回暖，根据19年经验，3季度产品发行将明显好转。内外流动性皆边际改善。在基本面改善背景下，随着一季度经济数和一季报披露，市场要开始寻找年内改善趋势最为明确，相对强弱最强的方向进行布局，指数的抬升的可能性提升。风格方面，在温和复苏和温和流动性背景下，今年“周期复苏”与“新产业主题投资热度提升”的主要思路不会发生变化。

鹏扬基金股票投资部总经理、鹏扬进取先锋拟任基金经理赵世宏表示，随着经济复苏逐步进入正轨，年报、季报季临近，市场有望逐渐回归理性，从政策和主题行情逐渐回归到业绩为主导的结构，目前看对市场可以更乐观一些。

光大保德信基金表示，权益市场继续保持乐观。上周科创板块出现了明显的调整，其它板块小幅下跌。基本面来看，市场对弱复苏的预期进一步发酵，甚至开始出现了通缩的讨论。然而数据来看，经济是比较平稳的，消费走向正常，出口有点超预期，社融也还可以，只有地产投资还是偏弱。整体来看增长预期的下行并不是真正出台的紧缩性政策，只是预期的下修，杀伤力有限。

海外来看，3月新增非农和通胀都没有引起市场大的波澜，零售数据也在走低，整体还是在往衰退和宽松的方向走。

诺安基金表示，向后看，即将公布的一季度宏观数据有望整体超预期，市场对基本面的预期正在不断上修，4月政治局会议将针对经济中局部偏弱领域进行针对性政策加码，经济正在从局部复苏走向全面复苏，外部地缘环境改善和流动性拐点明确提升市场风险偏好，A股正处于全年第二个关键做多窗口，当前财报季业绩的重要性明显提升，主线轮动已开始，建议继续回避纯AI主题炒作，回归业绩主线，在行业板块之间和数字经济内部两个维度高切低。

中信保诚基金表示，展望后市，国内经济自然复苏，叠加2022年一季度的低基数，或有较好的表观数字表现。海外欧美银行业仍是流动性风险为主，较难演化成金融危机，整体金融环境趋势上偏宽松。美联储加息周期进入尾声。整体看，A股目前看不到特别明显的单边下跌的风险，整体趋势向上、结构性机会很多。

看好中字头、医药、可选消费、周期等板块

对于板块，华夏基金表示，3月起将半导体列为数字经济首推，至今对应产品涨幅明显。考虑到当前整体预期已经较搞，我们建议要回避纯AI主题炒作，关注板块内高切低的换仓机会，尤其是传统主营业务估值低，新业务与算力相关可以拔估值，机构配置上接受度更高的品种，如半导体、通信设备等。

此外，较为宽松的流动性环境带来市场成交扩张+全面注册制+市场环境相对于2022年显著转暖，券商业务有望全面改善，带来中期配置机会。在经过充分调整后，新能源、军工有望迎来资金回流。

博时基金表示，当前国内经济基本面继续向好，货币政策依然稳健，流动性也合理充裕，中长期A股向好的走势不变。随着A股的不断回暖，后续市场的热点或有望逐步增多，或可适当关注前期跌幅相对较多但有业绩支撑的行业板块的机会，如医药等。

兴业基金表示，展望来看，我们认为，相较于3月相对极致的数字经济和AI行情，4月明显轮动，预计央企国企、医药、可选消费、周期等都会有阶段性轮动的机会。

中信保诚基金表示，行业方面或可关注以下3个方向：1）长期持续关注国家安全和国产替代主线，半导体、高端制造、数据要素资本化等，持续关注泛AI的产业趋势和业绩兑现度；2）中期和短期，特别是二季度，关注大消费板块的优质公司，并关注顺周期板块；3）中特估值企业股价调整后，建议关注产业趋势共振的方向，除半导体高端制造数字中国外，还有一带一路相关的投资机会。

汇安基金表示，展望市场可能的机会：（1）行业轮动从加速分化走向集中共识，央企中字头或成受益方向，重点可以对照近期国资委发布的《关于印发创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单的通知》，挖掘各板块中具备潜在改革预期的细分领域。（2）经济修复为全年市场提供“基准线”，从修复角度，可以把握“供给侧”线索，寻找“低库存、低供给”板块。比如强周期资源品工业品中，关注钢铁，水泥，家居建材，煤化工，纯碱；中游装备制造中，关注通用制造业，商用客车等；地产链消费整体库存较低，可以关注家电、家居、家具等。（3）成长板块把握数字转型、自主可控、国产替代主线逻辑，可以关注半导体、军工、风光储、机械、创新药等细分领域。

鹏扬基金数量投资部总经理、鹏扬数字经济ETF及联接基金经理施红俊表示，不少投资者对于数字经济指数持观望状态，但站在当前时点，我们依然看好数字经济指数未来的表现，原因有三，一是政策密集出台鼓励发展数字经济，数字经济产业占GDP比重将会不断上升，成为实现我国社会主义现代化的新引擎；二是AI技术快速迭代加速数字经济发展，随着海内外的AI技术生态圈渐趋成熟，AI技术的快速迭代将会驱动全球数字经济驶入快车道竞相发展；三是数字经济指数基本面较优且估值依然较便宜。

光大保德信基金表示，行业上来看，因为增长预期中性，海外流动性偏温和，所以还是整体偏向成长性资产的机会。但是TMT高关注度下，波动率较大，可以关注一些其它板块补充。消费比较有机会，去年Q2居民出行受限，对于可选消费压制较多，最近出行行为改善，可以寻找相关受益标的，如旅游酒店航空和地产后周期的耐用品消费。

西部利得基金表示，随着指数接近前期高点，市场整体波动加剧，成交量逐渐放大。在较好的社融、进出口等数据的支撑下，投资情绪有所升温，市场震荡上行的趋势有望延续。结构上科技和国央企关注仍旧较高，建议关注后续的政策和行业事件催化带来的趋势性机会，制造、消费板块优选行业基本面持续上行的细分领域，以及金融周期板块关注经济向好背景下价值提升的投资机会。

诺安基金表示，一是关注财报业绩成为阶段性的驱动主线。财报季业绩则是阶段性的主线，我们看好制造板块中与基建和一带一路出口相关的机械设备，周期板块中的基本金属、大炼化、磷化工，大消费板块中的纺织服装、烘焙零食、职业教育等，新能源板块中的硅片、逆变器、电池片等，同时建议关注聚焦一带一路沿线国家的出口型企业。

二是受益于扩大内需政策的地产、消费及基建。两会再次将“扩大内需”作为2023年宏观政策的首要重点。内需主要包括投资和消费。因此我们认为政策关注重点的促进消费恢复、地产平稳运行及发挥好基建对经济的压舱石作用等均也将会成为市场热点政策主题。建议关注疫后消费复苏、地产、基础设施等板块。

编辑：小茉

审核：木鱼

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来源: qq

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