中国基金报记者获悉，此前备受市场关注的央企主题指数ETF产品中，跟踪中证国新央企股东回报指数的三只产品正式获批！汇添富、广发、招商三家公司拔得头筹。实际上，今年以来“中特估”板块成为资本市场最关注的投资主线，央国企领域投资机会持续提升。正是瞄准这一市场机遇，公募基金公司积极基于完善产品线、满足投资者配置央国企投资机会考虑，积极布局国企产品相关产品。除了这3只产品之外，此前还有上报跟踪中证国新央企科技引领指数、中证国新央企现代能源的6只ETF，或也将陆续获批。数据显示，目前合计有21只国央企主题基金申报，尤其是各大头部基金公司力度较大。多位业内人士认为，中证国新央企主题系列指数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发展。 据业内人士透露，上述3只ETF大概率会限额发售，预计会于5月中下旬同时启动发行。后续还有更多的央企ETF或者主题产品发行。伴随着这类产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。 今年以来，“中特估”可谓是资本市场关注度最高的投资主线之一，就在刚刚，跟踪央企指数的相关ETF也迎来重磅产品。早在今年3月，多家基金公司齐齐上报了中证国新央企ETF，中国基金报记者获悉，4月27日，广发、汇添富、招商旗下的三只ETF率先获得批文。这三只ETF均跟踪同一只指数——中证国新央企股东回报指数指数，三只产品分别是：广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国新央企股东回报ETF、汇添富中证国新央企股东回报ETF。据业内人士透露，上述3只ETF大概率会限额发售，预计会于5月中下旬同时启动发行。除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批。广发基金表示，中证国新央企股东回报ETF获批后，将按计划推动产品的募集上市及后期日常运作，管好“广发央企红”系列国资央企主题产品。此外，汇添富也表示，还将继续积极研究布局，推出更多具有长期生命力的央国企主题产品。据悉，中证国新央企股东回报指数重点关注沪深市场中有现金分红或回购行为的央企群体，选取现金分红或回购金额占总市值比率高、具有一定规模及流动性的50只央企上市公司证券作为指数样本，反映具有高分红特征央企的整体表现。WIND资讯数据显示，该指数最新一期样本总市值合计超6万亿，比较重仓股的股票是中国神华、中国石化、鲁西化工、包钢股份、马钢股份、华电国际、太钢不锈等。近期A股市场整体正在经历底部估值修复的过程，以央企股东回报指数（932039）为例，Wind数据统计显示，截至4月26日，2023年以来该指数累计上涨13.63%，同期宽基指数中证800涨幅为3.52%。多位基金经理表示，横向比较来看，央企股东回报的估值仍然低于市场平均水平。未来随着新一轮国企改革深化提升行动与“中国特色估值体系”的建立，相关板块有望获得进一步的估值提升。汇添富基金经理晏阳表示，汇添富积极布局央企股东回报ETF，一方面是落实公募基金行业高质量发展的要求，协同助力提升央企市场认同和价值实现水平，引导市场资金服务国资国企改革，促进上市公司不断提供分红水平，另一方面是为投资者提供具有良好投资价值的工具产品。广发基金指数投资部负责人罗国庆表示，中证国新央企股东回报指数的投资价值主要体现在“央企”和“股东回报”两个维度。与此同时，“央企”和“股东回报”适配度高，相互结合有望实现“1+1>2”的效应。从央企维度来看，央企承担保障国家重要产业安全、解决就业等重要责任，是A股市场上的核心企业，在构建中国特色估值体系的框架下，其价值有望进一步凸显。同时，央企整体分红表现也十分优秀，根据中证指数发布的全球上市公司分红年度报告（2022），央企与地方国企2022年分红总额合计为1.09万亿元，占市场分红总额近三分之二，“压舱石”作用凸显。央企分红也具备连续性与增长性，超过一半上市公司连续5年分红，五分之一上市公司连续3年红利增长。从股东回报的维度来看，在国内上市公司分红相关制度不断完善，上市公司分红持续性和增长性进一步改善的背景下，传统红利策略在A股有效性不断提升。另外，此次中证国新央企股东回报指数在编制过程中，将分红与回购纳入统筹考虑，也具备时代背景和发展条件。近几年沪深上市公司回购家数及回购金额开始上升，2021年回购金额超过1000亿元。2022年5月，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，鼓励央企运用股份回购等方式引导上市公司价值合理回归，对于符合条件的上市公司通过现金分红等多种方式优化股东回报，进而增进上市公司市场认同和价值实现。招商基金量化投资部基金经理刘重杰表示，央、国企是我国国民经济的支柱，在国民经济的关键领域和重要部门中处于关键地位，承担了基础性和全面性的国家战略和社会责任，着力于打造原创技术策源地，担任现代产业链链长，引领科技创新，实现国民经济的高质量发展。从公司经营的角度上来看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言，整体更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个人养老金等配置性的需求。依据央、国企在国民经济中的定位，回顾其历史业绩表现和当前的估值情况，央、国企在新时代中高质量发展，引领科技创新，成为原创技术的策源地。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数具备较好的长期配置价值；且在当前的时代背景下，具备比较突出的投资价值。2022年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。”这引发市场对央企、国企投资价值的关注，而基金公司也积极布局相关产品。中国基金报从Wind数据发现，截至4月26日，今年以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。据业内人士表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资本市场的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局。“我们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市场对国有上市企业的关注度，对企业估值层面的各类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期。此外，罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导：“双百行动”和“三年行动”陆续出台，国企改革不断推进深化；政策指引下，未来几年央企上市公司将进一步深化改革、提速高质量发展，优质央企投资价值具备重估条件。二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用：央企上市公司聚焦于实体经济重要基础领域，是境内资本市场不可或缺的关键组成部分，主要分布于工业、原材料、信息技术和公用事业关系国计民生的实体行业，并且以各行业的大市值龙头公司为主，长期投资价值值得关注。三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升：自2015年以来，多数年份内央企的研发支出增速均在全部A股的两倍及以上，形成快速的后来居上态势。在未来随着政策支持的不断推动，央企研发支出也将持续提振，有望最终形成一批在各个关键领域中攻坚克难的“排头兵”企业。四是央企仍是A股估值洼地：央企总体PE（TTM）处于历史0.15%分位（2010年以来），央企估值已处于历史较低区间。对比来看，A股总体PE（TTM）处于历史22.2%分位，央企估值优势显著。未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复。汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53%，同期全部A股为2.52%；归母净利润同比增长12.53%，而同期全部A股仅为8.01%，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。
2022年度全国公募基金投资者状况
调查问卷
（面向个人投资者）
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