去美元化不可逆，全球货币“产业”进入春秋战国时代（下）
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当然，如果仅仅说美元王朝进入了春秋战国时代，那只是一个对既有趋势的解释，并不能帮助大家更好的理解美元的问题，也很难搞明白货币的一些内在运行规律。
这些问题虽然足够的庞大，但基于美元被替代的客观规律，以及未来货币“产业”竞争属性这两个点，我们是可以展开来讨论的，也就是从宏观到微观层面，都是有迹可循的。
美元最主要的世界性功能，有三个，第一个是贸易结算；第二个是储备资产；第三个是定价能力。
这三个功能里面，其实最不容易被替代的，是定价能力。而贸易结算问题，随着美国在全球贸易当中的主导性走弱，大家的贸易结算，势必会走向去美元化（尽管很慢），而一旦贸易结算里面，对美元的需求大幅度的减少，美元的储备资产功能，也就随之瓦解了。
具体来说，我们可以从最基本的，维系国际货币“产业”的显性数据来看，中国的外贸总额超过6万亿美元，高于美国的不到5万亿美元；欧盟里面，仅仅德国、荷兰、法国这三个国家的外贸总额，就超过美国的外贸总额；东盟目前的外贸总额也跟美国的外贸总额不相上下。
在这种背景下，美国的货币“产业”，依然占到整个外贸货币“产业”需求量的超过60%，这种不合理性，是需要持续修正的。
美国跟非洲的贸易，已经发展了两百多年了，到现在，美非贸易总额还停留在600亿美元这个水平上，而中国跟非洲的贸易总额，已经超过2500亿美元，是美非贸易总额的超过4倍。如果大家硬要说，美非这600亿美元的贸易额，对非洲的贡献更大，那就没法聊了，因为这就否定了西方自己所定义的“商业是最大的公益”这一解释体系。
这里面，大家需要理解一个逻辑，就是各国之所以储备美元资产，实际上主要的原因就是美元可以做世界贸易（支付），如果世界贸易不需要美元结算了，那美元的储备资产功能自然就消失了。
至于价值储藏等功能，实际上也是基于使用层面的接受度，这个跟贸易结算等也是绑在一起的。如果一个货币购买（包括支付和清算）不了更多东西，那么也就失去了储藏价值。这就是为什么黄金使用起来特别不方便，但依然是世界储备资产，原因就是黄金有超越任何国家、主权和宗教等等体系的接受度。
所以说，现有数据当中，国际储备资产，美元占比多少多少，这个数据实际上意义不大，现在主要发生底层变化的，是大家开始用非美货币结算，这个是很重要的，一旦这个层面取得突破，美元储备功能的下降将是顺其自然的事情。
我其实更想聊一聊关于美元的第三个世界功能，就是定价能力。
什么是定价能力，实际上就是对商品等价格的发现功能。
我们早已不再是以物易物的时代，这个时候，一个商品或服务等，值多少钱，这个问题是非常复杂的，如果谁能够比较准确的给一个商品定价，那么这种竞争力，远远超过单纯扮演结算货币。
这就好比说，我们很多时候买卖石油，可能是用人民币或欧元结算，但我们需要按照纽约或伦敦的美元石油价格来计算，这意味着美元的定价能力依然存在。
那如何解决这个问题呢？
这就要说到金融市场，也就是几乎所有价格的最初生成和发现市场。当然，这里需要强调一下，我这里说的金融市场，不是以牺牲实体经济为目标，就像英国和美国当年金融货币市场的发展和对世界的影响，并没有以牺牲其工业能力为目标一样。
在现实当中，一个苹果卖多少钱，很多人觉得跟一个苹果的生产成本和生产量等有关系，也有很多人觉得，跟大家的需求有关系，其实这些都不是现代经济体系下，研究价格问题的真正逻辑。
苹果价格最根本的影响是，所有参与者，对信息的反馈。不管是生产者，还是售卖者，还是消费者，如果获得了不同的信息，就可能会做出不同的决策，从而改变价格。
比如当一个生产者，知道另一个生产苹果的地方，遭遇了病虫害，那这个生产者，很快就会提高价格，因为他知道稀缺了。售卖者也是同样的道理，如果他知道有几个卖苹果的店，都没有苹果卖了的时候，自己也会提高价格。
对于消费者来说，如果他突然间看到一个信息，说有个专家发现了苹果新的用途，吃苹果可以治什么什么病，那对苹果的需求就会突然增多，也会影响市场价格。
所以你会发现，影响苹果价格的，实际上主要是对各类信息做出的反馈。
说到这里，大家应该明白了，什么地方对信息的反馈最及时和全面，这个地方定出来的价格就最准确、最有效，其实这个地方就是金融市场。
任何实体市场的参与者，其对信息的反馈，都不可能早于金融市场，原因是，金融市场本身交易的就是信息，而不是产品本身，所以信息的最早发现者，以及对信息做出最快反应的，一定是金融市场。
也就是说，如果没有金融市场，我们对产品的定价和交易等，实际上跟原始社会，或者说跟农耕时代是没有太大区别的。
这就是为什么金融市场的定价，最终决定了实体市场的定价的原因，因为金融市场的定价，信息量远远高于实体市场，这就好比说，当一个决策者，掌握的信息量是另一个的数十倍的时候，那么掌握信息量最大的这个决策者，所做出的决策，肯定是要优于其他决策者的。
所以说，按照我个人的瞎预测，现在大家讨论的，在贸易结算等层面替代美元，并不是一个很难的事情，反而是可预期的，正在发生的事情。而世界真正要战略性争取的，实际上是美元的金融性定价能力。
这个时候，其挑战就会成倍增加，对于很多国家来说，对金融交易的理解和管理，本身就存在很大的缺口。甚至可以说宁愿不要金融市场，也不能让其制造出不确定性。
这就使得美国有意无意的放大了全球各国对金融市场的恐惧，就算想要发展金融市场的国家，想想各种因金融问题导致的危机，就不敢发展了，也很难用更正常的思维去发展了。
当然，金融市场确实是一个更高维度的市场，在特定的发展阶段之内，确实没法驾驭。但等到产业、人均生活水平、人才储备、国际贸易和交往等等，发展到一定程度的时候，金融市场发展好了，所带来的货币“产业”红利，是巨大的，因为你不仅可以提供用来交易和结算的工具，而且你可以最早的发现和影响价格，要知道几乎所有资源的流动，都受到价格的影响。
那这个问题暂时是不是无解呢，其实也不是。
如果我们把金融交易的价格发现功能拆解开来看，有三点非常重要，第一个是交易场所和交易品种；第二个是市场参与度；第三个是交易时间。
如果拿我们中国来说，目前各类期货、金融等交易场所已经比较多了，交易产品的种类也非常广泛。接下来要看的主要是参与度和交易时间的问题。
参与度方面，随着贸易体系的不断壮大，以及人民币外部使用需求的增多，会反过来推动海外市场对中国交易市场的参与度，这个目前看也是一个趋势。
我重点说一下关于交易时间的问题，这个可能需要非常注意，如果你去看伦敦、纽约等市场，很少出现一个假期，超过两、三天暂停交易的情况，很多非常重要的假期，只暂停一天或半天。我们目前的话，只要是遇到假期，很多时候直接一周都不会交易。
说这个，正好赶上五一，但确实属于巧合，不是故意要说。这里面，需要注意的是，如果我们打造的是一个国际定价市场，长时间的暂停交易，就会很容易削弱其价格发现功能，因为国际市场不会因为我们的假期，而停止货物或资金的交易，这个时候如果我们长时间没有金融市场的交易和定价，那么贸易等市场，就会转到使用其他交易场所的价格，久而久之，就会造成很多不连贯性，从而削弱定价能力。
如果你去看，整个结算市场的技术发展，全部都是朝着不间断方向发展的，这也是不可逆的趋势，原来纸币和银行柜台时代，如果银行关门，大家就无法结算了。后来有了网银，只要错开每天几个小时的银行清算时间，都可以转账结算等，再到现在的官方数字货币，就变成了24小时不间断的交易结算服务，这对于争取货币的有效定价能力，是非常重要的。
也就是谁能够更大范围的提供全天候、不间断的交易和定价功能，谁的价格发现能力就是最强的。
当然，我不是说大家就不需要休假了，而是我们要基于未来的需求和演进趋势，去搭建不间断的国际性定价交易系统。我举个例子大家就明白了，比如假期里面，如果火车飞机等都停飞了，大家肯定接受不了，但为什么定价交易市场长时间暂停，大家可以接受呢，原因是，我们还没有把定价交易这种需求，上升到很重要的程度，很多时候无法跟每个人非常现实的即时需求联系起来，所以觉得暂停也没什么大不了的。
这个问题未来可能会有技术性的解决方案，也需要在更为稳妥的前提下来思考和推进，我这里专门拿出来强调这个问题，原因是这个问题本身就是在替代美元定价权的过程中，几乎是最难的阶段，也就是最后才可能去完成的阶段。
这就好比说，美国很早就在工业和技术等领域超越了英国，完成了工业和技术从欧洲大陆向美国的转移，但直到今天，全球市场很多领域的定价交易，依然在伦敦市场，也就是说，金融货币层面的转移，是缓慢的，也是需要更强大的力量来加持的。
就像我们在汽车产业里面，基于新能源和电池等技术完成的超越，实际上货币金融“产业”里面，更需要技术的加持，否则这一进程会更加缓慢。
那除了以上这些，对过去和当下的美元市场的可替代性推演，我们如何找到定义未来世界货币市场的关键点呢？仅仅是要等待技术的升级和变迁吗？
当然不是，对于未来货币，我可以给大家说一些个人层面的思考，供大家参考。
贵金属充当世界货币的时代确实已经过去了，未来如果全球货币市场，因为美元的退场，出现了一定的混乱，就是我说的类似春秋战国时代一样，可能贵金属会有一定的货币功能性补充，但很难真正从交易货币这个角度，去寻找贵金属的世界货币普遍功能。
所以说，未来的货币，一个是要考虑提供者的某种核心竞争力，这是货币“产业”化的必然考量。另一个是货币需要具备的最基本的硬性技术，比如打破交易时间、交易场景、交易工具等的限制，数字货币技术肯定是最基本的一个硬性指标。
那你说是不是类似比特币这种，完全由技术“背书”的，去中心化的货币，就可以满足呢，其实也很难满足，因为全球经济早已不是农耕时代的稳定性生产，全球经济的运行，已经变得非常复杂，这种复杂性，就需要更加复杂的管理和“裁决”能力，来对抗和满足这种运行层面的复杂。
而比特币是一个量化的，比黄金还要透明和可计算的货币体系，反而是过于简单了，根本无法满足未来的全球经济运行需求。当然，比特币的探索，实际上是一种对未来货币运行技术的探索，而不是对货币本身的探索。
其实技术层面确实理解起来并不复杂，我下面说的一个点，可能对未来货币的核心背书资源非常重要，这里面就是解释未来货币到底最根本的驱动末端因素是啥。
这就要说到货币的起源，我们通常认为，货币的起源，是基于交换，但交换实际上充满着不确定性，在这种不确定性之下，没有人会有这种原始的资源，非常主动的，去搞出一个用来交换的媒介，然后还要使得大家都相信，这个媒介就可以充当交换的中介。
这就意味着货币的起源是在国家这个概念之后，因为只有国家这种组织，才有足够的资源和能力去统一交换媒介（强制性）。而恰恰相反的是，货币的起源，远远早于国家这个概念，这就使得我们必须要重新寻找货币的起源问题。
我这里不是否定货币起源的概念，而是过去我们所接触的这个概念，过于笼统。按照目前一些考古和研究就表明，货币的起源，实际上是基于“借贷”，这个非常具体的人类活动。
比如古代也有很多手艺人，打铁的、烧瓦罐的等等，他们会向种地的，纺织的等等，借一些生活必需品，而偿还的时候，就变成了一些自己加工出来的铁器用具和瓦罐等，这就完成了一次“借贷”和“偿还”，但这从严格意义上来说，不是简单的以物易物，你也很难搞明白，在这样一个过程中，谁到底扮演着“中介”的角色，因为这个“中介”根本就不是具体的东西，而是因借贷发生时就存在的“信用”。
说这个什么意思呢，就是未来世界需要的货币，不仅仅是贸易层面的结算、储备货币、定价货币、先进技术加持的货币等，更重要的一点是，这个货币必须得拥有可以额外创造“借贷”，也就是持续扩张“信用”的能力。否则就无法应对更加复杂的未来经济。
美元之所以成为二战后的国际货币，不仅仅是因为跟黄金挂钩，其他货币强制跟美元挂钩等，更重要的是，同时期，美国有巨大的生产和贸易盈余，也就是有巨大的“信用”存量，于是美国很轻松的就推动了对欧洲的马歇尔计划，成立了世界货币基金组织、世界银行等等，对全球诸多地方，进行了信用扩张。
说到这里，大家应该明白了，为什么美国总是要指责我们中国什么搞“债务陷阱”之类的，那是因为美国自己非常清楚，信贷这个东西，本身就是一种特殊的“能力”，如果不削弱中国这种特殊的对外能力，那么美元本身就会被削弱。
美国现在为什么没有能力搞二战后那一套了，原因就是，美国已经是双赤子了，已经没有能力创造“信用”盈余。
当然，从表面上看，美国可以自己印美元，但其实美元对外发得越多，美国对美元的循环就越难控制，因为发出去的美元，各国都去买中国的商品了，然后中国再去买这些国家的原材料，美元一旦发出来，除非美国进行自虐式回收（强力加息等），否则就失去了信用收益。这跟二战后，给全世界发美元，用来购买美国强大的产能，吸引全球资源流动，拉动美国的工业和各类技术发展时代已经不可同日而语了。
基于此，我们就可以找到未来货币的另一个重要“标识”，即未来能够持续的拥有，输出“信用”的国家，才能更好的扮演世界货币。我此前也一直在说一个问题，就是我们实际上是可以给主要的贸易伙伴，借出人民币的（以一定利率或抵押品、工程、贸易互利要求等）。
这里面，要说明一个问题，如果是简单的，为了帮助出口企业，那直接给出口（制造业）企业发钱，然后出口企业直接给国外发货不就完了，为啥还要把钱借给外国，然后让他们再来买中国的东西，这不等于啥也没干嘛。
其实不然，经济和货币的管理，是极其复杂的，你只有让每一个国家，每一个人自己去做决策，其缔造的循环，以及拉动起来的产业和科技，才是具有竞争力的。
所以说，只有把信用，释放到具体的国家和个人，这些国家和个人自己拿着有一定成本的钱（利息）去做决策的时候，才会“挑三拣四”，才会提出很多要求，才会考虑我到底需不需要这个东西，这个钱花得到底值不值，这个东西的性价比如何等等，这个时候所拉动起来的中国企业和产品，才是有竞争力的。
当然，这种借贷，不是说钱多得没地方去，我们要去撒钱，而是中国有这个信用的基础，有这个历史条件，来规划未来世界货币运行的可能循环。
中国现在是全球大部分国家的第一大贸易伙伴，也就是这些国家一旦持有人民币，不会出现用不掉的情况，一定会加强跟中国的各类循环，人民币的国际信用体系就诞生了，如果再加上足够的现代技术加持，未来货币的“起源”就有了雏形。
最后再做个简单的总结。
正是因为美元对世界经济的发展等，有过巨大的贡献，所以如今不可逆的去美元化，才存在如此之大的争议，但这就如同，在美元之前，全球有两次巨大的，由世界性货币刺激出来的全球贸易体系，最终也因为世界货币提供者一系列管理和现实能力的退化，而被“改朝换代”。
我就简单的说一下前两次世界货币对全球贸易的刺激。
其分别是16世纪至18世纪这段时间里，由西班牙控制美洲白银，使得白银供给量暴增引发的全球贸易；另一个是，18世纪末至20世纪初，由英国人控制南非高产量金矿，黄金供给迅速增加，而刺激出来的全球贸易。
四百多年前，西班牙在美洲发现了银矿，全球的白银供给实现了一次颠覆性的飞跃，短短几十年间，全球的白银供给量增加了数十倍，西班牙人用这些白银，开始疯狂的购买全世界的各种商品，包括中国的茶叶、丝绸、瓷器等，这些属于中国创造的奢侈品源源不断的涌入欧洲，而来自美洲的白银，通过菲律宾等中转站，源源不断的涌入中国。当时的东南亚，就已经是世界贸易的中心。
西班牙人利用美洲的白银，不仅从中国采购，还从旁边的英国大量的购买纺织品（工业革命的底层需求爆发），从荷兰等购买各种服务等等，这也刺激了全球航线，以及英国的工业，荷兰的船运商业、金融等发展。
到了18世纪末，英国在南非殖民中，发现了全球罕见的金矿，这个金矿丰富到什么程度呢，就是在半个世纪以前，这个金矿一年还能产金1000吨，什么概念，就是现在作为产金第一大国的中国，一年的产金量也还不到400吨。
也就是说，由于英国控制了南非的金矿，以黄金背书的英镑更加受到追捧，再加上得益于西班牙开启的白银贸易分工延续性（西班牙向英国采购工业品），把英国的工业刺激得已经有足够的竞争力了，英镑就有了两个背书资源，一个是来自南非充足的黄金，另一个是自己的工业制成品。
于是西班牙人只知道买买买，而没有建立自己的制造业和金融货币管理体系，后期已经没法跟英国竞争了，黄金英镑主导的全球贸易开始成型，这一全球贸易体系，直到二战结束，英国从债权国变成债务国，工业能力完全被美国取代，英镑输出信用的能力迅速消失，英镑的国际货币地位陨落，才算正式结束。
这里面，值得关注的是什么呢，就是无论是西班牙基于美洲白银发起的全球贸易，还是英国基于南非黄金发起的全球贸易，又或者是美国基于强大的工业和战胜国资源发起的美元全球贸易，都阶段性的迅速刺激了全球贸易和经济增长。
但难以回避的一个现实是，无论是西班牙白银贸易之后的世界混乱（西班牙、荷兰、英国、法国等海上混战），或者是英国黄金英镑贸易之后的一战、二战等，实际上都需要经历过渡期的混乱和“阵痛”。
如今的后美元时代，同样面临这样的危机，而值得期待的是，每当某种拉动和刺激全球贸易和经济增长的货币等资源，面临衰竭的时候，出现的各种“阵痛”恰恰会酝酿出新的拉动和刺激全球贸易和经济增长的货币等资源，这也是不可逆的。
所以不用担心美元之后的世界，这就如同过去的人们，并没有停留在西班牙和英国时代一样，未来的世界货币，在拉动全球贸易和经济增长方面，肯定比美元还要强大数倍，而我们需要警惕的，是如何用更强大的力量，保证其更为和平、确定性更高的走过这个“阵痛”期，而不至于让世界付出更大的代价。
以上内容仅供闲聊。
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