美股SPAC|OTC转板新趋势——SPAC合并

按大多数人的印象，SPAC 是一种让私人公司上市的迂回路径，同时SPAC发起人也可以在合并过程中获益不少。

最新消息，Bull Horn Holdings 正在与生物技术公司Coeptis Therapeutics合并，与以往不同的是后者是一家在OTC交易的公众公司。SPAC 表示他们选择一家上市公司的部分原因是通过过去的业绩记录提高了透明度，这解决了对空白支票交易的一些批评。

“我们喜欢这笔交易，因为它已经在‘小联盟’中度过了一段时间，并且已经准备好继续前进。我们创建了一个每个人都应该关注的模型，”Bull Horn 首席财务官 Chris Calise 在接受采访时说。

“现在有很多SPAC，正迫近SPAC截止时间。我认为他们正在寻找任何独特的东西来达成交易，”Calise 说。他的 SPAC 最初的目标是一家体育和娱乐行业的公司。

这笔特殊的交易突显了许多SPAC在监管打击和热情减弱的情况下争分夺秒地寻找目标，避免达到截止日期后的清退。

SPAC Research 的数据显示，目前有近 600 家空白支票公司正在寻找交易，其中大部分是在 2020 年和 2021 年推出的。SPAC 与一家公司合并的期限通常为两年，如果交易未能取得成果，他们将不得不向投资者返还资金。

图：目前正在活动的SPAC数据，数据来源 SPAC Research

其他SPAC是否会复制 Bull Horn 的模式还有待观察。佛罗里达大学研究 IPO 和 SPAC 的金融学教授杰伊·里特 (Jay Ritter) 表示，在OTC交易的股票选择到主板IPO的案例并不少见。

Ritter 指出，Coeptis 目前在OTC市场的交易价格为每股 2.72 美元，低于以每股 10 美元的价格将其转换为新公司 1.75 亿美元股票的股票交易价格（共有 3899 万股 Coeptis 股票）杰出的。）

“市场对 SPAC 在不进行大规模赎回的情况下完成合并的能力仍然持怀疑态度，”里特说。

由于对利率上升的担忧削弱了利润微薄的增长型公司的吸引力，同时也引起了SPAC 市场今年急剧恶化。一些备受瞩目的交易也多分崩离析，包括SeatGeek 与 Billy Beane 旗下 RedBall Acquisition Corp. 的 13 亿美元交易，以及福布斯与 Point72 前高管 Jonathan Lin 领导的 SPAC Magnum Opus 达成的 6.3 亿美元交易。

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