2022年业绩持续增长，国产存储器“小巨人”佰维存储蓄势待发

对于全球存储器市场而言，2022年是极为艰难的一年，在宏观经济环境恶化、全球部分地区性因素的影响下，半导体行业下游终端需求不振，产业链库存高企，压力不断传导至上游，全球半导体存储市场陷入下行周期。

为顺利度过“寒冬”，各家存储厂商都纷纷选择减产，就连此前多次通过逆势扩张扛过周期爬到全球存储器龙头位置的三星也不例外。近日，三星公布了一季报，三星电子第一季度营业利润为6402亿韩元，较上年同期的14.12万亿韩元下降95%。其中芯片业务亏损额高达4.58万亿韩元（约合人民币236亿元），这也是三星半导体业务14年来的首次亏损。这足以显示存储芯片市场持续下滑对于三星整个半导体业务的负面影响。有消息称，为应对全球存储市场下行周期，三星将开始大幅削减存储芯片产量。

而作为后起之秀的国内存储厂商们，面对当下困局，也有着自己的打算。

2022年业绩持续增长

优化业务结构穿越下行周期

于2022年最后一天登陆上交所科创板的深圳佰维存储科技股份有限公司（股票代码：688525 简称：佰维存储）在国产存储器厂商中市场份额位居前列，有着扎实的技术基础和产品积累。公司在近期相继发布了上市以来第一份年报和一季报。

报告显示，佰维存储2022年实现营业收入298,569.27万元，同比增长14.44%，在全球存储市场下行的大背景下实现了逆势增长，主要原因在于佰维存储与大客户合作持续深入，并不断开拓一流客户，市场份额有所提升，以此来抵消行业下行的不利影响。进入2023年，存储市场正面临黎明前最后的黑夜，佰维存储一季度营业收入实现42,549.11 万元，较去年同期下降39.41%，符合行业整体趋势。

佰维存储主要从事半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售，主要产品及服务包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储及先进封测服务。面对半导体行业的“降温”期，佰维存储并未盲目选择减产，而是合理优化业务结构，持续发力嵌入式存储业务。2022年，公司嵌入式存储业务实现营业收入217,670.95万元，较上年同比增长29.85%，占总营收的72.90%，成为公司业绩增长的重要动力。

公司先进封测服务产能也在2022年得到持续释放，惠州佰维工厂顺利通过国内外各大一线客户的现场审核，有力支撑了业务的发展，公司先进封测服务实现营业收入2,338.03万元，较上年同比增长27.84%，逐渐成为公司业务新的增长点。

另一方面，佰维存储业绩实现增长还得益于与下游头部客户的深度合作。

通过长期的技术积累与市场开发，公司产品已进入众多行业龙头客户的供应链体系，其中包括：Google、Facebook、步步高、传音控股、TCL、创维、科大讯飞、富士康、华勤技术、闻泰科技、天珑移动、龙旗科技、中诺通讯等智能终端厂商，联想、同方、宝德等 PC 及服务器厂商，中兴、兆驰、朝歌、禾苗、九联等通信设备厂商，星网锐捷、深信服、江苏国光、G7 物联、锐明技术等行业及车联网客户，并且在多个细分市场占据重要份额。

2022年，佰维存储进一步加深了与上述客户业务合作，积极争取新项目落地，并持续开拓其他知名客户，为公司实现稳定发展、穿越下行周期提供了有利条件。

完整产品线多领域覆盖

自建封测产能构建研发封测一体化格局

存储产品种类繁多，其中内存（DRAM）和闪存（NAND Flash）是最主要的组成部分，数据显示，2021年DRAM在整个存储市场的占比约为56%，NAND的占比约为43%。

自2010年成立以来，佰维存储围绕着这两项半导体存储器中规模最大的细分市场，布局了嵌入式存储（UFS、eMMC、LPDDR、eMCP、MCP、SPI NAND、BGA SSD 等）、固态硬盘（SATA/PCIe）、内存模组（SO-DIMM、U-DIMM、R-DIMM）、存储卡（SD 卡、CF 卡、CFast 卡、CFexpress 卡、NM 卡）等完整的产品线矩阵，涵盖 NAND Flash和 DRAM 存储器的各个主要类别，产品应用领域包括移动智能终端、PC、行业终端、数据中心、智能汽车、移动存储等六大应用领域。

其中嵌入式存储器一直以来在佰维存储收入结构中占据较高比例，过去三年收入份额均在 50%以上，公司尤其是在eMMC及UFS产品上具备领先优势。eMMC 是当前智能终端设备的主流闪存方案，而UFS是eMMC的迭代产品，具有更高的存储性能和传输速率，目前已成为中高端智能手机的主流选择。公司 eMMC 系列产品已被 Google、Facebook、小天才等知名企业应用于其智能穿戴设备上，并进入主流手机厂商供应链体系；UFS 系列产品已在部分客户实现量产供应。

在消费级存储器领域，佰维存储自主品牌佰维（Biwin）主要面向PC OEM 等 To B 市场，产品在性能、可靠性、兼容性等方面均达到国际一流标准，目前已经进入联想、宏碁、同方、富士康等国内外知名PC厂商供应体系；公司独家运营的惠普（HP）、掠夺者（Predator）等品牌产品销量在DIY、游戏电竞、移动存储等To C市场中也广受欢迎，销量居于各大电商平台前列。

工业级、车规级存储器准入门槛较高，对产品的性能、稳定性、安全性、强固性、耐用性有着严苛的标准，这意味着对存储器厂商的技术研发实力、定制化能力、生产工艺、稳定供应等提出了极高的要求，因此客户粘性也相对较高。佰维存储工业级存储包括工规级 SSD、车载 SSD 及工业级内存模组等，主要面向工业类细分市场，应用于5G基站、智能汽车、智慧城市、工业互联网、高端医疗设备、智慧金融等领域。

除此之外，佰维存储还自建了封测制造产能，是国内少数的研发封测一体化存储厂商。自建封测产能与自主研发能力的结合给公司带来了重要的竞争优势，在产品开发效率和定制化方面，研发封测一体化布局可更好地支撑到公司在智能穿戴、智能车载与工业级应用等细分市场推出更具竞争力的产品；并且自建封测能力实现了公司产品全生命周期的质量管理、追溯和改进，深化了公司与一线客户的合作基础，并确保了重要客户的产品交付质量；另外，自建封测也延伸了公司的价值链条。

2022年，佰维成功还引进一批具有国际视野的先进封测团队，公司先进封测工艺研发及管理能力进一步得到强化。

潜心研发铸就技术护城河

新增82项专利成果厚积蓄力

存储器行业具有典型的技术密集型特征，佰维存储能取得以上累累成绩，离不开公司多年来在半导体存储技术和封测制造领域不断投入大量的研发资源。

数据显示，2019年至2021年，佰维存储的研发费用分别为4536万元、5752.31万元、10687.1万元，占营业收入比重分别为3.87%、3.5%、4.1%，整体呈增长趋势。2022年，面对严峻的市场环境，佰维存储进一步加大了研发力度，全年研发费用达12,639.67万元，同比增长18.27%。

好钢用在刀刃上，在持续的研发投入支持下，佰维存储构建起了宽阔的技术护城河。公司围绕 IC 设计、介质分析、固件开发、产品测试等领域组建了国内一流的研发与技术团队，在介质特性分析、高性能与低功耗固件设计、存储芯片封装工艺、存储测试方案开发等存储关键核心技术领域持续投入，形成了较强的研发与技术优势，并积极布局芯片设计、先进封测、测试设备研发等技术领域，对关键核心产品竞争力起到了至关重要的作用，有效保障了公司顺利进入一线客户供应链。

在专利方面，截至2022年末，佰维存储共取得242项境内外专利和4项软件著作权，范围涵盖公司研发及生产过程中的各个关键环节。其中2022年新增专利多达82项，包括20项发明专利，32项实用新型专利，10 项外观设计专利和20项其他专利，佰维存储还于2022年成功引进一批行业资深 IC 设计团队，公司研发技术实力进一步得到提升。

随着技术实力和市场地位的不断上升，佰维存储产品得到了社会和行业广泛认可，公司自2016年起，就获得并保持国家高新技术企业的称号，是国内半导体存储器行业中首批入选专精特新“小巨人”的企业。2022 年，公司C1008 2.5" SATA SSD 获得 OFweek2022 年度中国汽车行业优秀汽车电子创新产品奖、EPS200 获得芯师爷·硬核中国芯“2022 年度最佳存储芯片奖”、HP FX900 Pro 固态硬盘获得 TweakTown 2022 编辑选择奖和 IOPS 冠军、Predator GM7000固态硬盘获得 PCMag 2022 年度“最佳 PS5 SSD”第一名等众多奖项和荣誉。

存储器周期底部渐明

把握行业发展机遇静待风起

自从冯诺伊曼1946年提出了存储程序原理，存储就成为任何电子系统中必不可少的组成部分。发展至今，存储器已经是半导体中规模最大的子行业，根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2022年全球半导体市场规模为5,735亿美元，其中存储市场规模为 1,391.87亿美元，占比近1/4。

存储器行业作为半导体行业中最重要的分支之一，其行业特征具有上游产能集中、下游需求多变的特点，上游厂商的竞合、技术的快速更迭及下游应用需求的多变等因素导致存储器行业具有一定的波动性。

短期来看，自2022年2月下旬以来，存储行业已经历超13个月的下行期；尽管PC、手机等出货量仍处于低迷状态，但随着数据量的爆发式增长，单机存储需求量仍在逐年攀升；而原厂缩减资本开支、降低产能利用率，行业库存持续去化，本轮存储供过于求的局面将逐步缓解，各大机构均认为存储价格有望逐渐接近下行周期底部，并看好2023年下半年存储板块迎来止跌。

长期来看，信息技术发展带来的数据存储需求不断增长，整个存储器市场亦随之不断增长。

尤其中国作为电子设备的最大生产国和最大消费国，是存储芯片最大的终端使用地。在中国“互联网+”、大力发展新一代信息技术和不断加强先进制造业发展的战略指引下，国内信息化、数字化、智能化进程加快，用户侧的视频、监控、数字电视、社交网络等应用和制造侧的工业智能化逐渐普及，刺激存储芯片的市场需求快速增长。

同时得益于人工智能、物联网、云计算、边缘计算等新兴技术在中国的快速发展，中国数据正在迎来爆发式增长。据此前IDC预测，预计到2025年，中国数据圈将增长至48.6ZB，占全球数据圈的27.8%，成为全球最大的数据圈。

佰维存储主要从事的NAND Flash和DRAM存储器领域是半导体存储器中规模最大的细分市场，规模均在数百亿美元以上，合计占整个半导体存储器市场比例达到95%以上。但二者目前国产存储芯片目前占比较小，成长空间巨大，作为国内领先的存储器厂商，佰维存储未来发展值得期待。

为了更好地把握住发展机遇，佰维存储通过长期积累在多个方面做足了准备。

在供应端，公司与国际主流存储晶圆原厂建立了长达10余年的密切合作关系，与慧荣科技、联芸科技、英韧科技等行业内主流主控芯片供应商亦建立了长期稳定的合作关系。

在研发端，公司在芯片设计、固件开发、先进封装工艺、测试装备开发等核心领域均构建了完整的研发团队和较为完备的开发体系，围绕各技术领域持续深化技术能力，有能力支撑公司产品战略和业务战略的持续落地。

在产品端，公司已经形成完备的半导体存储器产品开发优势，可根据客户市场需求和下游应用的演进趋势对产品进行快速迭代升级，在支撑客户业务的同时也推动了公司核心技术的不断提升，使公司的产品体系始终满足市场和客户需求。

在销售端，公司秉持立足中国、面向全球的发展战略。除深耕国内市场外，在北美、拉美、印度、欧洲、中国台湾地区等地发展并打造了强有力的本地化服务、生产交付和市场营销团队。并建立起全球经销商网络并与诸多主流销售渠道建立合作关系，目前已开拓全球客户 200余家，覆盖全球39个国家和地区，在美国、巴西、荷兰等17个国家和地区均建有经销商网络。未来，公司将借助全球化运营/交付服务网络，进一步开拓国际一流客户和各地区性市场，加强品牌形象建设，提升全球市场占有率。