“开门红”！ 优质央国企投资价值获认可 央企股东回报ETF正式成立

         

备受市场关注的中证国新“1+N”系列央企指数ETF产品落地近日迎来“开门红”。汇添富基金今日发布公告称，汇添富中证国新央企股东回报ETF于5月24日正式成立。作为首批成立的央企股东回报主题ETF，该基金的问世为投资者布局优质央国企上市公司提供了全新工具。

据悉，央企股东回报ETF从上报到获批发行，始终是市场关注热点，上架发行4天后公告提前结束募集并启动比例配售。分析人士认为，央企股东回报ETF的“走俏”，反映出市场对于中国优质央国企投资价值的积极认可。在“中国特色估值体系”建设与国企改革共振下，央国企扎实的基本面和低估值特征，将有助其完成从价值创造到价值实现的重塑。

在央国企投资领域，汇添富基金布局较早并积累了丰富的投资管理经验。2015年以来，汇添富相继发行了上海国企ETF及联接产品、国企一带一路ETF及联接产品等，为投资者提供了形式多样的国企主题指数产品。站在新一轮央国企发展的起点，汇添富基金表示，希望通过央企股东回报ETF的推出，助力提升央企市场认同和价值实现水平，与投资者共享央企改革发展红利。

央企股东回报ETF正式成立

汇添富基金今日发布公告，汇添富中证国新央企股东回报ETF基金合同于5月24日正式生效。这意味着，市场首批央企股东回报主题ETF正式问世，备受市场关注的中证国新“1+N”系列央企指数ETF产品落地迎来“开门红”。

据悉，该基金跟踪中证国新央企股东回报指数（以下简称“央企股东回报指数”），在编制上主要聚焦高分红优质央企，综合考虑了企业现金分红和股份回购的规模和持续性。统计显示，2017年以来，央企股东回报指数ROE稳定保持在8.5%以上，平均值为10.0%。2022年指数ROE也与沪深300相当，并优于国新央企综指，体现出较好的盈利质量；从股息率来看，央企股东回报指数2022年股息率达5.3%，超过沪深300（2.8%）、国新央企综指（3.1%）等指数。（数据来源：Wind，指数过往表现不预示未来，也不代表相关基金的未来表现）

除了高分红特征，央企股东回报指数的长期表现也非常出色。统计显示，2017年以来，央企股东回报全收益指数累计上涨71.0%，跑赢同期沪深300（35.4%）、国新央企综合指数（23.8%）；今年以来，央企股东回报全收益指数累计上涨13.7%，跑赢同期沪深300（2.0%）、国新央企综合指数（8.8%）。（数据来源：Wind，2017/1/1-2023/5/19，指数过往表现不预示未来，也不代表相关基金的未来表现）

此外，当前央企股东回报指数估值仅为9.9倍，指数成份股中，市盈率处于近3年以来30%分位以下共有16只，市净率处于近3年以来50%分位以下的有25只。整体而言，大多成份股的当前估值水平较低，具有一定的估值优势。（数据来源：Wind，截至2023/5/19）

央企股东回报ETF基金经理晏阳表示，提升央企上市公司质量有望成为新一轮国企改革的重点之一，因此优选高质量央企上市公司可以帮助投资者较好地把握本轮国企改革的投资机会，而投资高分红央企会是一条相对清晰的投资思路。

优质央国企投资价值获认可

事实上，央企股东回报ETF从上报到获批发行，始终是市场关注热点，上架后获得了广大机构投资者和个人投资者的积极认购，发行4天后公告提前结束募集并启动比例配售。

在业内人士看来，央企股东回报ETF受捧背后，是投资者认可优质央国企投资价值的市场逻辑。央国企正迎来基本面改善和中国特色估值体系的“双击”，未来国企改革标的在资本市场有望逐步由“价值创造”向“价值实现”的逻辑过渡。

首先，在“中国特色估值体系”建设与国企改革共振下，央国企正逐步实现价值重塑。去年11月，证监会主席首次提出要“探索建立具有中国特色的估值体系”，给予了中字头企业估值修复的动力；今年1月，国资委提出“一利五率”的央企经营指标体系和“一增一稳四提升”的年度经营目标，推动中央企业提高核心竞争力，加快实现高质量发展；今年3月，国务院国资委召开会议，正式启动国有企业对标世界一流企业的价值创造行动，也意在重构国企估值。

其次，央国企整体具有扎实的基本面。统计显示，2022年央企上市公司的净利润合计2.9万亿元，贡献了A股51%的利润。然而在5100多只A股中，央企443家，数量占比仅8.6%，市值占比28%，这也充分体现出央企在国民经济中的支柱作用；（数据来源：Wind，统计截至2023/2/28）2022年国资委央企保持了9.2%的ROE，全年营业总收入同比增长10.46%，同期全部A股为7.32%；归母净利润同比增长7.15%，而同期全部A股仅为1.36%，无论从盈利能力还是从成长性上看，都有着不错的“成色”。（数据来源：Wind）

第三，央国企估值处于低位，具有提升空间。WIND数据统计显示，至2023年4月末，央企PE（TTM）估值为10.1x，明显低于全市场16.9x的平均估值水平，且在所有类型企业中估值最低；从时间维度来看，央企估值也处于历史偏低水平。以中字头央企指数为例，当前指数PE处于历史30.6%分位点，未来修复空间较大。

助力投资者共享发展红利

值得一提的是，此批央国企主题产品的设立，获得了市场的高度关注，背后更凝聚了多方的智慧与心血。

据了解，中证国新央企股东回报指数由中国国新和中证指数公司联合开发，是中证国新“1+N”系列首批央企指数之一。中证国新“1+N”系列央企指数是中国国新和上交所立足各自功能定位，集合优势资源打造的旗舰级央企指数体系，对于推动中国特色现代资本市场建设，做强做优做大国有资本和国有企业，发挥央企在构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用，加快建设现代化产业体系具有重要意义；而作为央企股东回报ETF的托管行，中国建设银行积极落实国家战略，全行上下对产品发行予以高度重视和支持。

对于汇添富基金来说，其在央国企投资领域布局较早且经验丰富。2015年以来，汇添富相继发行了上海国企ETF及联接产品、国企一带一路ETF及联接产品等，为投资者提供了形式丰富的国企主题指数产品。此次央企股东回报ETF的推出，也是汇添富基金落实公募基金行业高质量发展要求，协同助力提升央企市场认同和价值实现水平，引导市场资金服务国资国企改革，促进上市公司不断提高分红水平的又一次生动实践。

自2009年发行第一只指数基金开始，汇添富指数与量化团队不断完善指数投研能力、产品开发能力，并在此基础上于去年正式推出指数子品牌“指能添富”，在指数产品布局上建立了宽广且有长期生命力的指数产品线，实现了重点宽基、行业主题、指数增强、SmartBeta、固定收益、全球投资的全面覆盖。在持续推动产品创新的同时，更为客户提供了针对性的资产配置解决方案，并创造了良好的投资体验，获得了投资者的广泛认可。

站在新一轮央国企发展的起点，汇添富基金表示，希望通过央企股东回报ETF的推出，帮助共建中国特色估值体系，与投资者共享央企改革发展红利。未来，汇添富还将继续积极研究布局，推出更多具有长期生命力的央国企主题产品。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。中证国新央企股东回报指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证国新央企股东回报指数2018年-2022年历年涨幅分别为-12.37%、17.15%、9.36%、30.71%和-7.77%，中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。具体发行时间以公告为准。