技术分析：纳指触发了一个新的卖出信号

几年前， 当我在研究主要股指及其波动指数之间的关系时，我发现了一个有趣的现象——在大多数情况下，这两者的走势是相反的。如果股价上涨，波动率指数就会相应下跌，反之亦然。而当这种情况发生逆转时，情况就会变得不一样了，上周就发生了逆转。

上周，CBOE纳斯达克100波动率指数的十日相关性（下图中底部的趋势线）转为了正值，从而触发了一个新的纳斯达克100指数波动性相关卖出信号，而这两者在这段时间里，其实都在一起上涨。

还需要关注的是下图中那条垂直的红色标记线，这是之前的卖出信号。当十日相关性变为正值时，就会出现买入信号，因为该指数及其波动率指数都在下跌（下图以绿色垂直线标注）。

（NDX日线图）

为什么说上图的这些信号是有效的？很明显，股票市场和期权之间的脱节，可能是即将发生趋势逆转的重要信号——去年年底的前两个买入信号就被证明是有效的，此外，2月初的卖出信号也是有效的，美股在接下来的一个月左右时间里，确实一直在挣扎。

时间将会证明，最近的抛售信号是否也和上述的几个信号一样有效！然而，有趣的是，我们在周五看到了一个更罕见的信号——NDX和VXN都在当天上涨了2%以上（上一次出现这个信号是在2月2日）——这是一个强烈的信号，表明本轮反弹的阶段性任务完成，且期权市场远没有那么乐观，这个重要的进展值得投资者重点来关注。

（翻译：李善文）