中端白酒还能不能买？

2023-06-08 00:06

作为一个长期的白酒股投资者，二马持有的白酒股种类比较多。既有股王茅台，二王五粮液作为压舱石，也有舍得这样中端、次高端白酒。

最近3个月白酒股振荡下跌。统计局传来悲观消息。2023 年 1 至 3 月，国内白酒产量为 148.3 万千升，累计同比减少 19%，2023 年国内白酒产出进一步收缩，且收缩势头加剧。此外，2019 至 2022 年，国内白酒行业已经连续四年减产。

年初的时候，中端、次高端白酒股涨势喜人，但是经过几个月的回调后，高端白酒的股价还算坚挺。而中端白酒股的股价下跌非常惨烈。有些跌幅已经达到了50%。市场上有这样的看法：在经济弱复苏的背景下，中端、次高端白酒的消费会受到较为明显的挤压。之前看好次高端白酒的消费升级逻辑可能会受阻。

那么这样的市场观点有道理吗？我个人认为还是有一定道理的。

如果我们从更为宏观的角度去看待中国的经济发展。未来中国经济增长有两个大的转变。

一个是依托地产发展的经济将大幅萎缩；另一个是低端制造将从中国逐步迁移出去。未来十年，或者二十年，一方面我们可能会看到一个更为强大的中国。但是由于经济转型，太多人会受到冲击。

那么这两件事的影响是什么呢？那就是中国学历较低人群的收入将受到冲击。过去人们经常会感慨农民种地不赚钱。一亩地的收入才1000元，刨除人工、化肥、种子等，基本上没有多少净收入。以我的老家关中地区为例，人均才不到一亩地。依靠土地根本养活不了农民。

但是我知道，我们老家的农民根本不会依靠土地生活。去城里服务城市绿化，一天也有100元。虽然收入谈不上高。但是和种地相比，完全是天壤之别。

未来这样的工作可能会大幅减少。依托于土地财政的各种市政建设将难以为继。相当多人的收入会受到影响。

6月初，还有一个消息引人注意。那就是LV 涨价，部分涨幅超过11%。对应到白酒，那可能就是茅台还是不愁卖。但是一些中端白酒的日子可能会难过一些。

关于此事的思考也涉及到未来老龄化及出生率下降的背景下，我们的投资应该如何选择。

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来源: qq