猪价6月探底，去产能信号已至？

2023-06-21 10:06

三、四季度随着产能持续回调、经济形势回暖，以及猪肉消费旺季到来，猪价迎来回暖

文 | 《财经》记者张明丽

编辑 | 王延春

全国生猪价格连续六个月下跌。自2022年四季度以来，商品猪价格持续走低，从26元/公斤左右一路下跌至目前的14元/公斤左右，跌幅约45%。

国家统计局数据显示，自2022年11月起至2023年4月，活猪（中等）集贸市场价格与猪肉（去骨统肉）集贸市场价格当期值环比增长持续为负值。另一数据为，2022年11月至2023年5月，猪肉价格环比下降值分别为0.7%、8.7%、10.8%、11.4%、4.2%、3.8%、2.0%。

与之对应的是，猪肉产量近期处于高位。统计局数据显示，2023年一季度，猪牛羊禽肉产量2456万吨，同比增长2.5%，其中猪肉产量增长1.9%。一季度末，生猪存栏43094万头，同比增长2%；生猪出栏19899万头，增长1.7%。

猪肉进口量也处于高位。农业农村农业部生猪产业监测预警专家石守定介绍，海关数据显示，2023年一季度猪肉进口量为53万吨，同比增长27.7%，2023年1月-4月累计进口67万吨，同比增长20%。

多位业内专家告诉《财经》记者，从供需关系看，目前生猪存栏处于高位，猪肉产能仍处于上升区间，猪肉供应整体仍处于较为宽松的状态。与此同时，在需求端，夏季为传统猪肉消费淡季，需求相对稳定，在没有明显支撑因素的情况下，预计短期内猪肉价格总体仍将偏弱震荡运行，三四季度随着产能的持续回调、经济形势的回暖，以及猪肉消费旺季到来带动的需求上升，猪价将有望迎来回暖。

猪价持续走低

在北京东三环小区里，一位拿着超市打折宣传单的遛狗老人告诉《财经》记者，猪肉下跌已经有好几个月了，每次邻居买回排骨，他就凑过去问问价格，“隔一段时间降价一点”。

在东三环京客隆超市里，肉铺售卖摊主主动喊住《财经》记者，劝说买些肉回家吃，“真的便宜，也真的划算”。据摊主描述，今年以来，肉价就没贵过，比往年“便宜一半还得拐个弯”。“看到了没，这精选小块肋排，贵的时候得卖60元/斤。现在标价15.8元/斤的棒骨，以往也得卖到30元/斤以上。”

东三环京客隆超市的猪肉售价

在辽宁抚顺饲养跑山猪的养殖户俊龙告诉《财经》记者，养殖户现在是赔钱的，折合下来毛猪成本8元1斤，在某些地方售价7元1斤。

谈及为何猪肉降价，摊主表示，猪肉太多，消化不动。另一家便民超市的摊主告诉《财经》记者，最近猪肉价格已经略有抬头之势，现在已经升到了10元以上，前几天猪肉价格一度降到9元/斤。零售商在卖猪肉时往往跟着进价走，进价高就卖高点，进价低就卖低点。零售猪肉价格受工商局监管，不可盲目抬价，只能在进价基础上一定范围内抬升价格。

“6月猪价依然不会太好。”石守定表示，上半年猪价持续低迷跟供应量增加有关。一是养殖场能繁母猪增幅大，产能逐步释放，二是生产效率大幅度提高，三是2022年末一部分猪肉在春节前没消化完，也后移到了2023年。

农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力告诉《财经》记者，生猪价格下跌主要原因有三方面：一是每年夏季都是猪肉消费淡季，猪价下跌符合季节性特征；二是去年7月-10月，养殖场、养殖户有压栏惜售和二次育肥现象，使得彼时猪肉价格大幅度上涨，而今年前几个月，一直在消化前期累积的猪肉压力；三是，如果从猪周期的视角来看，今年3月起已经进入了猪周期的下行周期，产能增长造成的产量增长会使得猪价相对低迷。

近日，国家发展改革委价格监测中心发布数据显示，2023年6月第一周全国猪料比价为4.20，环比持平。若以此成本来推算，生猪上游养殖或每头平均亏损112.86元。

多位受访专家告诉《财经》记者，下半年猪价有望回涨，但均价低于去年。王祖力表示，现在猪价基本已经见底，预计下半年猪价呈上扬趋势。其一是猪肉消费淡季即将结束，从以往的季节性规律来看，夏季一旦结束，消费就会好转，进而拉动猪价上涨。其二，从出栏体重指标监测，去年开始二次育肥所产生的压力现在已经消化得差不多，库存积压对猪价的压制性因素基本消失殆尽。其三，去年冬季有一轮疫情反复，冬季疫情反复影响仔猪成活率，导致6月-7月前后出栏率下降。所以接下来出栏上市的猪肉会阶段性减少，猪肉有价格上涨动力。

华泰证券称，目前正处于本轮猪周期的第三次探底期，预计能繁母猪存栏去化仍将持续甚至加速。以历史经验来看，探底期结束后，猪价会进入周期上行的主升浪，养殖端有望迎来年度量级的持续盈利期。

“近期生猪期货价格有所上涨，主要是预期先行导致的。”国泰君安期货研究所农产品首席分析师周小球分析称，目前亏损时间持续了六个月，是常规猪周期情况下亏损时间最长的，市场存在一定的上涨预期。从产能角度看，目前上游产能存在不同程度的去化，对应四季度开始的出栏量会进一步下滑，同时四季度的消费向上，涨价的预期氛围比较强。总体而言，近期生猪期货价格的上涨是因为现货价格基本见底，而未来涨价的概率偏大。

浙商证券李超宏观团队认为，年初开始能繁母猪有所去化，对应2个-3个季度之后生猪供应将有所回落，且下半年节假日较多，旅游、聚餐等助力猪肉需求回暖，预计猪价将于三季度迎来拐点。

石守定告诉《财经》记者，前期冬春季节性疫情使得二季度猪肉价格有望触底反弹。如果出栏体重正常，三四季度大概率有利润空间。年度均价将明显低于2022年。根据他的预测，下半年进口冻肉量预计比上半年少。2023年猪肉供需总体平衡，出栏体重正常情况下，年度有盈利可能，但面临不确定性风险也很明显，压栏、二育导致出栏体重过大，也有亏损可能。

政策引导产业良性发展

“猪周期”的起起落落，让身处其中的养殖企业和消费者受到影响。近两月来，由于猪价持续低迷，叠加非洲猪瘟对猪企未来出栏量的影响尚在，上市猪企股价一蹶不振。近期，牧原股份、温氏股份、新希望等多家头部猪企相继披露5月销售简报。

牧原股份5月销售生猪576.4万头，销售收入94.89亿元。其中向全资子公司牧原肉食品及其子公司合计销售生猪96.2万头。公司商品猪销售均价14.18元/公斤，环比下降0.14%。

温氏股份5月销售肉猪209.36万头，收入36.64亿元，毛猪销售均价14.33元/公斤，环比变动分别为-0.60%、-1.58%、-0.21%。

新希望5月销售生猪144.28万头，环比变动-8.33%，同比变动37.99%；收入为22.38亿元，环比变动-5.25%，同比变动26.73%；商品猪销售均价14.20元/公斤，环比持平，同比变动-4.12%。

“如果月度屠宰量超过2400万头，在消费淡季，猪企基本是亏损的。年底如果月屠宰量超过2800万头，也很可能会亏损。”石守定说。

不过，王祖力认为，从常规投资角度来说，养殖场养殖户要确保有15%的投资收益率，才有生产积极性。

近期，仔猪母猪价双下跌，产能加速去化信号初步建立。6月第二周，仔猪母猪价格均大幅下跌，15公斤仔猪价较5月回落60元/头，仔猪价格即将接近成本线。从期货端来看，生猪期货价格仍然在底部徘徊。在去年10月一波反弹行情至24300元/吨后，价格便一落千丈，于今年2月跌至最低点14035元/吨后出现横盘震荡走势。华泰证券称，目前正处于本轮猪周期的第三次探底期，预计能繁母猪存栏去化仍将持续甚至加速。

养殖户吞并或是导致“猪周期”失灵的直接原因。俊龙告诉《财经》记者，今年市场不景气的原因，一是因为猪肉太多导致猪肉价格下跌；二是因为养殖户太多，小型养殖户被大型养殖场吞并。

“如果养殖场吞并严重会直接导致猪肉价格下降。”俊龙说，“养殖场利润很低可以饲养，但散养户需要养家糊口，利润太低根本卖不了。最后只能接受养殖场的吞并。”

俊龙养鸡十年，去年破产后开始改饲养跑山猪，他说现在市场供应远大于需求，小养殖户生存空间差。而他饲养的跑山猪因为饲养周期长、肉质好，价格贵出普通猪肉3倍-4倍。为了避开中间收购和运输产生的成本损耗，俊龙选择上网直播，将猪肉直接销售给消费者。

2月24日，商务部会同国家发改委、财政部开展2023年第一批中央储备猪肉收储工作，完成收储数量7100吨。

业界多位专家的共识是，政府对生猪及猪肉价格坚持“调高”与“调低”并重，以供应稳保障价格稳，以价格稳促进供应稳。价格过高时，将投放储备以保障居民消费需要，推动价格向合理区间回落，避免生猪产能过度扩张；价格过低时，将启动收储以托住市场，为养殖场户吃下“定心丸”，避免生猪产能过度淘汰。

王祖力表示，从宏观调控层面，政府最重要的一是监测预警市场并做好信息引导，告诉大家现在整体上市场的供需形势如何及未来走势，让养殖场户根据信息做一些生产经营决策上的应对调整。二是在猪肉出现大幅度涨跌的情况下，做好冻猪肉的收储与放储工作，给市场稳定提供信心预期。三是政策要保持稳定性，在用地、环保、金融贷款各个方面政策上尽量的不要来回变化，政策稳定也是稳定养殖场预期的一种手段，这样产能才能稳定。

责编 | 张雨菲

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