北美GP争夺亚太LP

财经

2023-07-13 08:07

文：海投全球，ID：Haitou-Global

本篇文章共1787字

推荐阅读时间3分钟

首图：包图网

随着过去一年美联储激进加息，经济前景持续被不确定性笼罩，以及行业竞争不断加剧，北美私募基金融资大幅放缓。本土融资渠道的受阻正在促使越来越多的北美GP将目光投向过去几年积累了大量财富的亚太地区。

“融资环境面临挑战，北美GP开辟新的融资渠道”

根据PitchBook发布的《2023年第一季度全球私募市场融资报告》，2022年3月至2023年3月之间，除二级市场基金（secondaries）之外的私募基金募资普遍出现了两位数百分比的下滑，下滑幅度最小的私募股权基金融资规模同比下降15.8%，至4,550亿美元。

尽管北美地区继续占据全球私募市场的主导地位，但过去一年融资规模同样出现了大幅下降。2022年第四季度美国VC共募集206亿美元，较2021年同比下降65%，环比上一季度下跌超50%，募资金额降至2013年以来的同期最低水平。

许多GP们都表示，从2022年下半年开始，明显能感觉到为私募基金融资变得更加困难。在此背景下，越来越多的北美GP，开始将目光投向本土之外，而近几年财富管理需求大幅增长的亚太地区成了他们的首选地。

比如，成立于2017年，总部位于纽约的占股基金（GP Stake）Bonaccord Capital Partners近期就与总部位于新加坡的母基金Asia Heritage建立了合作关系，一方面希望为Bonaccord投资组合中的北美和欧洲中型基金扩大亚洲投资者基础，另一方面也希望为其未来可能推出的基金寻找潜在的亚洲LP。

总部位于多伦多、专注于投资中型企业的另类资产投资公司Northleaf Capital Partners去年12月在东京开设了办公室，以期扩大其在亚太地区的投资者基础。

“亚太地区财富增长刺激另类投资需求”

尽管亚太地区拥有全球规模最大的养老基金，机构和个人的资本也在不断增加，但对于欧美国家的众多中小型私募基金经理而言，该地区仍然是一个长期以来被忽视的机会。

韦莱韬悦(Willis Towers Watson)旗下研究公司Thinking Ahead Institute的数据显示，亚太地区顶级养老基金管理的总资产从2015年的3.73万亿美元增长到2020年的5.97万亿美元，增幅约为60%。

亚太地区的超级富豪人数也在快速增长。据瑞士信贷估计，截至2021年底，亚太地区拥有超过6.7万名超高净值人士(净资产超过5,000万美元的人)。到2026年，这一数字预计将上升到11.8万。

伴随着财富水平和财富管理需求的激增，亚太LP对包括私募股权、私募信贷在内的另类资产投资需求也在快速上升。

其中一个例子是日本在去年启动的一只10万亿日元（约700亿美元）的大学捐赠基金，用于支持该国国内研究支出。据报道，该基金正在组建一只另类资产投资团队，专注于寻找高收益资产，以帮助该基金实现4.38%的目标年回报率。

据媒体报道，管理着3.3亿美元捐赠基金的东京大学计划将另类资产在其投资组合中的比例提高到60%左右，是当前水平的三倍。该机构还聘请了贝莱德的一位前高管来牵头另类资产投资。

新加坡资产管理公司Fullerton和澳大利亚最大的养老基金AustralianSuper也在计划增加对包括私募股权和私募信贷在内的另类资产投资。

海投全球旗下的两只基金-私募信贷基金和新兴科技基金长期投资美国和亚太地区。疫情期间两只基金取得了稳健的长期表现。私募信贷基金在2021年和2023年先后被Hedgeweek评为“最佳新兴信贷基金”和“最佳直接借贷基金”。

“中型基金潜力蓄势待发”

据Asia Heritage总裁Chris Lerner介绍，对于寻求实现投资组合多元化、提高收益率的亚太LP来说，中型基金的吸引力正在不断上升。

根据PitchBook的定义，中型基金（middle-market funds）指资产规模在1亿-5亿美元之间的基金。PitchBook在今年一季度发布的一份报告中称，2022年第四季度，中型基金的一年期滚动内部收益率（rolling IRR）为3.4%，远高于规模在50亿美元以上的巨型基金的-5.8%。

这是中型基金连续三个季度表现优于巨型基金，以一年期平均回报率衡量，两者之间的差距扩大至917个基点。这是自2016年以来中型基金表现超过巨型基金的最大差距，在此期间，只有2021年第四季度巨型基金以更大的差距击败所有其他规模的基金。

多年来，亚太地区的机构投资者普遍对欧美巨型基金比较熟悉，一些积累了大量财富的散户投资者也对国际知名度高的头部基金比较了解，但Lerner称，未来中型基金将成为亚太机构投资者寻找潜在投资机会的重要来源。

不过想要拓展亚太市场的北美GP们也将面临一定挑战，比如该地区投资者对中型私募基金的了解仍处于初期阶段，且与大型基金领域相比，中型私募基金的市场仍相对分散，对这一领域缺乏深入了解的投资者可能很难选择合适自己的基金经理。

参考资料

1. PitchBook, North American GPs look East for fundraising oasis

2. PitchBook, Q1 2023 US PE Middle Market Report

3. PitchBook, Q1 2023 GLOBAL Private Market Fundraising Report

4. 白话华尔街，美国VC募资下降65%

相关阅读

【免责声明】

海投全球及旗下各自媒体账号对所分享内容观点保持中立，不对其准确性提供任何明示或暗示的保证，数据和信息来源自其他媒体，仅供读者学习参考之用，禁止用于商业用途，且无投资指导意义。本声明适用于海投全球全部原创、摘编、编译与转载文章，声明的最终解释权归海投全球所有。谢谢！

点击“阅读原文”，查看更多研究

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。

来源: qq

点击查看作者最近其他文章