巨幕即将“落幕”？
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继达利食品之后，又有行业知名公司欲主动挥别港股。
7月13日早间，IMAX中国在港交所公告称，公司最终控股股东IMAX Corporation（以下简称IMAX公司）计划以协议安排方式将公司私有化，每股股份换取现金10.00港元。
IMAX是中国内地
最具知名度的巨幕品牌之一
IMAX公司在大中华区的布局可以追溯至1998年。彼时，IMAX公司开始向博物馆与科学中心提供影院系统，IMAX业务随之在大中华开始。多年来，其业务的重点逐步从机构影院向商业影院转移。
目前，IMAX中国是IMAX公司在大中华地区的独家运营商。
于2022年12月31日，IMAX中国在大中华区域已有794间IMAX影院，其中778间在商业区。此外在未完成影院合约量中另有204间影院。
IMAX中国的收入主要来自IMAX格式影片票房，以及收入分成安排及销售类租赁安排所得或有租金所得收益中分得的一定百分比。2020年至2022年，IMAX中国在大中华区的票房分别为0.99亿美元、2.4亿美元及1.63亿美元。
2022年，IMAX中国的营业收入7333万美元，经调整利润1235.8万美元。
私有化后每年节省约200万美元开支
根据IMAX中国介绍，公司的业务策略包括增加每年放映华语影片的数量及从相关电影收取的全年票房收入百分比，加强与中国内地制片厂及制片人合作，扩大中国内地的IMAX影院网络等。
今年以来，电影市场整体复苏势头强劲，IMAX中国缘何在此时选择撤离港股市场？
对此，IMAX中国在7月13日的公告中称，私有化计划将有助于IMAX公司在营运方面具有更大的灵活性，从而在大中华市场寻求新的增长机遇以及应用IMAX的技术。
根据历史财务数据，IMAX公司预期，私有化计划实施后，将提升公司每股盈利，同时亦将令IMAX公司在使用IMAX中国的现金方面具有更大的灵活性，以及享有潜在的税务效益。
此次私有化还将让IMAX公司及IMAX中国节省与维持上市地位有关的行政、合规及其他相关费用。
根据IMAX中国在2022年财政年度所报告的费用及开支，此举可节省约200万美元。
股价自2018年高位下跌75.9%
另一方面，IMAX中国称，此次私有化对于公司股东而言，是以极具吸引力的溢价变现其投资的良机。
据悉，IMAX中国于2015年10月在港交所上市，公司股价的最高点也停留在上市第一年，此后便一路向下。
IMAX中国在公告中称，公司股份的每日平均成交量自2018年期间的每日98.24万股股份，下跌至自2023年1月1日起至7月10日止期间的每日30.18万股股份。
并且，过去几年公司的财务业绩始终稳健，但IMAX中国的股价于7月10日仍然徘徊其历史低位，与2018年以来的历史高位相比，下跌75.9%。
“流动性下降限制了公司股份对市场参与者的吸引力，同时亦影响公司股份的价格以及公司以具有吸引力的条款筹集新资本的能力。”IMAX中国称。
根据公告，IMAX公司预计为全面实施此次私有化计划而应付的最高总额将为9.65亿港元。IMAX公司将通过自身的内部现金资源或对外债务融资，以此次私有化的应付现金代价。
若私有化计划生效，IMAX中国的所有已发行股份（但IMAX子公司IMAX Barbados在其中拥有权益的股份除外）将被注销。IMAX中国将紧随计划生效后根据相关上市规则，向港交所申请撤销股份于港交所的上市地位。
私有化后，IMAX中国将继续经营现有业务，而IMAX公司亦无任何计划对公司的业务及人员做出任何重大变动。IMAX中国的总部将仍然设于上海，并且在北京设立多个办事处。
今年港股私有化案例增多
事实上，不仅是IMAX中国，今年以来老牌休闲食品企业达利食品，央企保利集团旗下的保利文化等公司均宣告将撤离港股。
港股私有化势头愈加显著，仅6月以来，就有7家港股公司宣布启动私有化计划。
整体来看，股价长期处于低位、股票流通量及交投量低、企业融资需求难以得到满足，是相关公司主动撤离港股市场的主要原因。
并且，今年以来港股市场整体表现低迷，进行私有化的成本相对较低，对公司大股东而言是一个不错的时机。
达利食品就在其公告中称，由于股价低迷，公司已丧失维持上市地位的优势，股权集资能力有限。自2015年首次公开发售以来，公司没有通过股权发行筹集任何资金，因此维持上市地位从融资角度而言意义有限，但仍会产生维持上市成本。
对于私有化后的意向，港股公司普遍表示，将实施更加灵活的发展策略，探索新的发展机遇，推动现有业务转型与重组等，以谋求长期增长。
此外，还有金鹰商贸集团、海蓝控股等多家正在推进私有化的公司，在公告中明确表示，退市后不会谋求在其他资本市场上市。
来源：上海证券报
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