有没有一套懒人投资法！长期收益超越各大指数！且回撤只有一半？

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有没有一套懒人投资法！长期收益超越各大指数！且回撤只有一半？

 作者：齐俊杰看财经

今天我来讲讲，我们资产和风格轮动策略的逻辑，现在在万得上，就有这个指数，叫做齐家qijia的全拼，大家可以去看看。长期业绩还是比较平稳的，2014年以来，跑赢了偏股基金，中证全指，万得全A，沪深300.

从成立以来，年化回报有9.7%，当然这个数字不准，因为那时候刚好是个低点。不过他最好的一点就是，你要从2015年的最高点开始投，那到现在也是盈利的。虽然不多只有区区6%，但其他的指数，基本都没有创出2015年的新高。另外就是回撤控制，虽然他有7成仓位，但是回撤只有沪深300的一半。所以代表性价比的夏普比率就要高很多。这个指数，没有做过多的拟合，甚至也没去做任何的轮动，就是拿3成长债，7成权益。而在权益当中，也是三大策略完全均配，也就是23%红利策略，23%GARP策略，主要是消费加制造业，再有就是24%的成长，科创板加创业板。

分别代表四类市场环境， 长债应对强衰退周期，红利策略应对弱复衰退周期，GARP策略应对强复苏周期带来的全面牛市，而高成长策略应对弱复苏周期和特大牛市。

简单解释下，衰退周期，就是泥沙俱下，股票都是赔钱的，债券利率也会大幅下降，长债是唯一赚钱的资产，而到了熊市底部，政策会推动市场恢复，那么会不断降息降准，一些重资产行业会直接受益于利率降低，而且也会直接受益于政策利好，比如银行，基建这些逆周期行业。所以底部复苏的时候，往往意味着红利率先表现。推动全市场估值修复，比如2016年或者2019年。

在这之后出现分化，如果政策持续给力，形成强复苏逻辑，就是GARP策略占优，比如2020年，也就是消费+制造业，所谓的中国核心资产，外资持续流入，社融边际改善。但是如果政策不给力，市场会回到主题投资逻辑，小盘成长占优，主要就是高景气赛道。逻辑很简单，既然整体经济环境没有期待，那么就找那些自成体系的，确定性成长方向。比如今年上半年或者2013年都是这个逻辑。

那么当市场的风险偏好逐渐恢复，投资者越来越大胆之后，就会逐渐寻找更高成长，所以如果爆发一轮较大的牛市，最后的落脚点通常都是高成长高估值逻辑，也就是那些科技股上天。此时看估值是没意义的，越高估值涨的越快。

最后在崩溃之前，我们要回到红利的逻辑，因为一波繁荣后，商品价格都会起飞，而红利逻辑此时会超配很多的能源周期股，他们的特点是比市场晚6个月见顶，所以通常能给你扛市场下跌的第一刀，一旦你发现，红利和指数走势背离后，就要尽快降低权益仓位，去应对衰退期的泥沙俱下。

这就是资产与风格轮动的逻辑，轮动好了，可以产生更多的超额，即便不轮动，就把资产均配，长期下来回报其实也并不低，而且回撤只有一半。如果大家想了解，可以到知识星球齐俊杰的粉丝群里提问，也可以到齐俊杰看财经的app里面，查看配置的标签下，我们会有更加细致的说明。

这其实是一套比较适合懒人，小白，以及没有时间盯盘的人的投资方法，长期能跑赢指数，而且回撤也要比指数小的多，越震荡，他的超额回报也就越多。有兴趣可以

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