刚刚，绝地反击！三大指数猛拉，移动、联通、电信飙涨！这一数据处于历史极低位，击球的时候到了？

公众号新闻

2023-08-22 08:08

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今天上午两市一片惨淡，上证指数、深证指数盘中创年内新低，创业板指刷新3年新低。盘面上医药、新能源成重灾区，没想到下午两点以后，突然一股神秘的力量进场，三大指数上演V型反转。

值得一提的是，截至8月21日，雪球股债性价比指数已经跌至0.82%冰点，阳光总在风雨后，没有不可跨越的熊市。

从绝望到燃起希望，三大指数绝地反击

上午三大指数再度下跌，医药、新能源领跌，不少白马股闪崩。长春高新开盘跳水跌超7%，智飞生物开盘跳水跌超8%、沃森生物开盘跳水跌9%。

据中国基金报：市场传言称“很多二类疫苗要改成一类疫苗”（一类疫苗免费，二类疫苗自费）。对此，业内人士称，从目前的盘面表现看，虽然传闻“很不靠谱”，但资金先跑为敬。

另外，新能源也成下跌重灾区，恩捷股份跳水跌停、威马传动跌超14%，爱玛科技跌超8%，隆基股份盘中跌近6%等。

这个时候，周围的朋友也是一片沮丧，不少人都不敢打开账户看了，干脆直接把软件关了...

不过绝境之中总有希望，午后2点神奇的一幕发生了，三大指数拔地而起，上演V型反转，上证指数从-0.56%最高涨超1%，深指从跌超1%到涨超0.5%，创业板指从跌1.7%到翻红。

盘面上，通信服务、计算机、传媒等TMT板块成领涨先锋，中国移动涨超3%，中国电信涨超5%，中国联通大涨超7%；上海钢联、三维天地、慧博云通20cm涨停；中原传媒、浙数文化、人民网、新华网等纷纷涨停。

另外，大金融也集体发力，证券、银行、保险拉涨，截至收盘，首创证券涨超9%，信达证券涨超8%，邮储银行、光大银行等涨2%；中国人寿、中国人保涨近3%。

正所谓，山重水复疑无路，柳暗花明又一村。

雪球股债性价比跌至冰点，击球的时候到了？

股债性价比是大类资产择时的常用指标，尤其是极端行情时最有效。雪球股债性价比指数截至昨日数据为0.82%，该指标是极其罕见的低分位，表明当前的股票类资产具有高投资性价比。

据中信证券研报：近10年我国一共出现过5次股债性价比指标位于极度低位的情况：

1）2012年：中国经济面临国内传统经济增长动能放缓、国外欧债危机发酵的双重压力。2012 年 3 月股债性价比指标开始迅速下跌，于 7 月正式跌至极度低位，9 月开始企稳回升。

2）2015年：A股在疯牛后迎来股灾暴跌，出口与投资双双走弱。2015 年 6 月股债性价比指标开始出现明显下跌，并于 10 月跌至极度低位。11 月虽出现短暂回升，但 12 月又开始掉头向下，直到 2016 年 3 月局面才正式转向缓和。

3）2018年：中美贸易摩擦反复、去杠杆与地方政府债务监管导致金融环境趋紧。2018 年 9 月股债性价比指标开始大幅下滑，并于 10 月跌至极度低位，直到 2019 年 2 月才开始明显回升。

4）2020和2022年：这两轮股债性价比指标的变化主要与疫情冲击给经济基本面带来的扰动相关。2020 年 2 月我国股债性价比指标开始出现大幅下滑，并于 4 月跌至极度低位。但得益于出色的生产保障能力与宽松政策的及时发力，我国在本轮疫情中恢复速度很快，本次股债性价比指标在低位徘徊的持续时间较短。2022 年经济基本面状况和预期的高度波动带来本轮股债性价比指标在极度低位附近徘徊了较长时间。直到 2022 年 11 月出现疫情防控政策调整的预期后才开始企稳回升。

总结过去五轮股债性价比指标下跌至极度低位历程，可以得到4个重要规律：

1）宏观基本面偏弱、经济增长预期下行是股债性价比指标快速下跌的触发条件。

2）一般情况下，股债性价比指标会在短暂跌至极度低位之后迅速反弹。但若在反弹过程中叠加额外超预期事件的刺激，则在底部徘徊时间会相对较长。

3）政策的刺激是带动股债性价比指标企稳回升的必要条件。

4）股债性价比指标向上的拐点通常出现在政策对经济产生实际刺激效果之时，而非政策出台的当下。

当前股票相对于债券有更高的配置价值，预计后续随着一揽子稳增长政策出台对经济产生实际刺激效果，股债性价比指标将出现明显反转。

高善文：记取老话；李蓓：加仓中国

8月21日晚，安信证券首席经济学家高善文在其个人公众号发表题为《关于当前资本市场的一些思考》的文章，他提出，“尽管投资者对于短期的经济表现仍然充满疑虑，市场的波动也令人焦灼，但风雨过后有彩虹，这样的老话还是值得我们记取的。”

半夏投资李蓓在微信公号发布《点赞中国央行，加仓中国股票》一文。文章指出，“中国的央行，是世界上面临最多目标与约束的央行。既要维护物价稳定，汇率稳定，又要维护金融体系的健康稳定；要对经济增长负责，还需要结构性的支持薄弱环节和新兴产业。站在此刻，站在中国，利率已经新低，盈利已然企稳，股票资产的性价比格外凸显。并且，以央行最近的一揽子政策来看，以外资最近2周恐慌失望的程度来看，很可能就是又送给大家一个好的买点。”

从历史经验看，每次在股债性价比处于极度低位时，身处其中的投资者都是非常煎熬的，恐慌情绪弥漫，但风雨过后，市场在股债性价比极度低位后，都会以某种形式迎来了上涨。

面对现在这样的极端行情，如果目前仍然未入场的投资者，恭喜你迎来了相对难得的入场时机，底部区域抓住机会攒筹码，做好扛波动的准备等牛来，最低点都是在犹豫徘徊中不知不觉过去的；如果已经有持仓的投资者，目前这个点位不用过于恐慌，看淡短期波动，不要轻易在低位割掉筹码，坚守长期投资计划，如有闲钱可持续定投，没有不可跨越的熊市，相信向上的力量。

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来源: qq

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