英伟达与英特尔相继入股，Arm冲击2023年全球最大IPO

英伟达曾试图在2020年以660亿美元的价格从其所有者日本软银集团(SoftBank Group)手中收购Arm，但在去年遭到监管机构质疑后放弃了这一努力。据当时的估计，这笔交易价值660亿美元，本来有望成为科技领域史上规模最大的交易之一。

英伟达将这场收购失败归咎于其在美国、英国等多个地区面临的“重大监管挑战”。在这些地区，审查合并潜在影响的调查已经展开。它还面临着科技行业许多人的反对，尤其是其他Arm芯片设计的授权方，他们担心英伟达可能会限制对它们的访问。

目前，潜在投资者仍在与Arm就其估值进行谈判。英伟达的目标显然是350亿至400亿美元，而Arm的目标是800亿美元。Arm可能对英伟达特别感兴趣，因为该公司涉足人工智能领域，而人工智能是Arm增长计划的核心。

英特尔首席执行官Pat Gelsinger去年曾表示，该公司将有兴趣加入任何可能出现的收购Arm的财团，韩国内存制造商SK海力士和智能手机芯片制造商高通也是如此，高通是Arm技术的主要授权方。

无论发生什么，软银似乎都打算在IPO之后继续保持对Arm的最终控制权。今年5月，当Arm悄然申请上市时，软银表示，“在拟议的首次公开发行完成后，Arm将继续作为软银集团(SoftBank Group)的合并子公司”，这表明它打算保留多数股权。

值得注意的是，随着AI热潮席卷全球，科技巨头微软、Alphabet母公司谷歌、Meta和数十家较小的科技公司正在加大对人工智能的投入，这需要大量的处理能力，并消耗大量的能源。而这一趋势有望使Arm收益。

Arm首席执行官雷内·哈斯(Rene Haas)表示，凭借自己的人工智能技术，Arm看起来很有可能从人工智能狂潮中受益。人工智能对计算的要求更高，但能源效率变得更加重要。能源效率是Arm非常擅长的。在粗粒度的层面上，AI对Arm来说是非常重要的机会。随着越来越多的高强度计算需求，电源效率变得至关重要，这对Arm来说更有利。

哈斯指出，目前全球数据中心的能源消耗约占总发电量的1-2%，但在一些国家，这一比例接近10%，这是不可持续的。新的数据中心正在建设中，拥有固定的土地和可用的电力，这将需要更高效的电子设备来满足不断增长的需求。

他表示，商业周期是半导体行业的固有特征。企业必须在供需方面下大赌注。在疫情期间，我们面临的是以供应为基础的危机，如今已转变为由需求驱动的市场。他认为，这些商业周期将持续下去，尽管在可预见的未来，对所有电子产品的总体需求将推高芯片需求。

在首次公开募股之前，孙正义一直专注于改进Arm的商业模式，以提高利润。Arm正寻求提高其芯片设计的价格，这是该公司数十年来最大的商业战略调整之一。

IPO的成功对于软银扭转颓势至关重要。分析师预计，该集团下月公布业绩时，将连续两年出现亏损。在全球科技股暴跌和利率上升的背景下，其科技投资的估值继续受到影响。

软银此前公布了12月当季的收益报告，显示其愿景基金部门出现了55亿美元的投资亏损，并减少了对初创公司的投资。愿景基金的巨额亏损拖累软银集团在10月至12月当季净亏损59亿美元，上年同期为盈利2.2亿美元。

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